18 июля. ФИНМАРКЕТ - Рейтинговое агентство "Эксперт РА" присвоило ПАО "ЕвроТранс" рейтинг кредитоспособности на уровне ruА-, прогноз по рейтингу - "стабильный", сообщается в пресс-релизе агентства.
"Рейтинг кредитоспособности ПАО "ЕвроТранс" обусловлен приемлемым уровнем риск-профиля отрасли, высокими конкурентными и рыночными позициями, приемлемой долговой нагрузкой при умеренно низком покрытии процентных платежей, комфортной ликвидностью, высокой рентабельностью и высоким качеством корпоративного управления и риск-менеджмента", - отмечается в релизе.
Согласно комментарию агентства, долговое финансирование компании преимущественно направлено на закупку топлива. "Долговой портфель сформирован банковскими кредитами, облигационными займами и ЦФА. Также в структуре долгового портфеля присутствуют обязательства по договорам лизинга АЗС, нефтебазы и фабрики-кухни. Инвестиционная программа финансируется преимущественно за счет средств собственников - мажоритариев", - добавляет "Эксперт РА".
С точки зрения агентства, политика управления долговым портфелем ПАО "ЕвроТранс" является достаточно консервативной: компания диверсифицирует источники привлечения финансирования для целей хеджирования процентной ставки. Таким образом, на данный момент ПАО "ЕвроТранс" привлекает преимущественно облигационные займы по фиксированной ставке для повышения сбалансированности своего долгового портфеля, заключают кредитные аналитики.
Долговая нагрузка в терминах чистый долг с учетом лизинговых обязательств/EBITDA, рассчитанная согласно методологии агентства, на 31 декабря 2024 года (отчетная дата) составляла 2.5х, снизившись с 3.1х годом ранее. Основной причиной позитивной динамики в части долговой нагрузки был рост EBITDA в денежном выражении г/г. Агентство ожидает сохранение показателя вблизи уровня 2.0х на горизонте двух лет от отчетной даты, что также является целевым показателем для компании.
Процентная нагрузка оценивается агентством как достаточно высокая ввиду относительно высокой средневзвешенной процентной ставки в долговом портфеле компании на фоне роста процентных ставок в экономике. Смягчение денежно-кредитной политики Банка России может оказать положительное влияние на процентную нагрузку компании, считают в агентстве.
График погашения долговых обязательств является комфортным, агентство не отмечает пиковых погашений долга. Операционный денежный поток на горизонте года от отчетной даты с учетом денежных средств на балансе, возобновляемых кредитных линий, а также выпуска новых облигаций после отчетной даты покрывают, по оценке агентства, все направления использования ликвидности. При этом агентство отмечает, что без привлечения новых облигационных займов после отчетной даты невыбранных кредитных линий на конец 2024 года могло не хватить на покрытие всех потребностей в финансировании оборотного капитала, инвестиционной и финансовой деятельности группы.
В настоящее время в обращении находятся семь выпусков биржевых облигаций компании на 19,3 млрд рублей и три выпуска "зеленых" бондов на 4,4 млрд рублей.
"ЕвроТранс" находится на втором месте по объему продаж среди независимых операторов сетей АЗС Москвы и Московской области, всего компании принадлежат 55 автозаправочных комплексов "Трасса", 41 бензовоз, нефтебаза, завод по производству стеклоомывающей жидкости, фабрика-кухня по производству продукции для собственных кафе, а также четыре ресторана площадью 800 кв. м каждый.
У компании также действует рейтинг АКРА на уровне A-(RU) со "стабильным" прогнозом.