Ключевые моменты
Финансовые результаты 2025 финансового года: Warby Parker зафиксировала общий доход за год в размере $871,9 млн (рост на 13%), впервые получила положительный чистый доход, скорректированный показатель EBITDA составил $95 млн, свободный денежный поток в размере $44 млн и открыла 47 новых магазинов.
Прогнозы на 2026 год и капитальные операции: Компания прогнозирует доход в размере от $959 до $976 млн(рост примерно на 10–12%) и скорректированный показатель EBITDA от $117 до $119 млн, а также утверждает, что планирует выкуп акций на сумму до $100 млн и подчеркивает, что прогноз не включает доходы от планируемых очков с искусственным интеллектом.
Планируемые очки с искусственным интеллектом и стратегия розничной торговли: Warby Parker планирует выпустить очки с искусственным интеллектом позже в 2026 году в сотрудничестве с Google и Samsung (при этом большая часть затрат на предпродажную подготовку будет покрыта компанией Google), при этом приоритетным направлением является расширение сети розничных магазинов, увеличение числа офтальмологических обследований и повышение доли высокоценных продуктов.
Интересует Warby Parker Inc.? Вот пять акций, которые нам нравятся больше.
Акция Warby Parker — кандидат с высокой вероятностью для короткого сжатия
Исполнительные директора Warby Parker использовали свой квартальный отчет за четвертый финансовый квартал 2025 года, чтобы подчеркнуть рост доходов на двузначном уровне, растущую прибыльность и стратегические инвестиции, направленные как на поддержку своего основного бизнеса по продаже очков, так и на планируемый запуск очков с искусственным интеллектом в 2026 году.
Финансовый результат 2025 года: рост на двузначных цифрах, первый полный год получения чистого дохода
Дэвида Гилбо, сопредседателя правления, спросили о событиях прошедшего года, и он подчеркнул устойчивый рост, расширяющуюся маржу EBITDA и получение первого полного года положительного чистого дохода даже несмотря на то, что компания столкнулась с тарифами и динамичной потребительской средой, описанной руководством как сложная.
Diamondback демонстрирует устойчивость спроса, несмотря на осторожные прогнозы руководства
Warby Parker заслуживает того, чтобы быть в вашем списке наблюдения
Финансовый директор Адриан Митчелл сообщил о годовом общем объеме продаж в размере $871,9 млн, что составляет прирост на 13% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Рост поддерживался открытием 47 новых магазинов (самое большое количество за один год), увеличением количества активных клиентов на 7% до 2,7 млн человек и ростом средней выручки на клиента на 5,7% до $324. Митчелл объяснил рост средней выручки на клиента повышением цен на линзы, более высоким процентом премиальных линз, таких как прогрессивные линзы, продолжающимся ростом продаж контактных линз и офтальмологических обследований, частично компенсированным снижением доли более дешевых оправ.
Улучшилась и прибыльность. Годовой скорректированный показатель EBITDA составил $95 млн, увеличившись на 30% по сравнению с предыдущим годом, руководство заявило, что это было достигнуто благодаря экономии за счет масштаба в области непроизводственных расходов и маркетинга. Компания также генерировала $44 млн свободного денежного потока и завершила 2025 год с наличными средствами в размере $286 млн, увеличенными на $32 млн по сравнению с предыдущим годом. Митчелл отметил, что у компании есть кредитная линия в размере $120 млн (расширяемая до $175 млн), которая пока не была полностью использована, кроме $4 млн в форме аккредитивов.
Искусственный интеллект разделяет победителей программного обеспечения от проигравших, два эксперта объясняют
Руководство обсудило шаги по смягчению воздействия тарифов при сохранении цен на большинство товаров, включая их оправы стоимостью в $95 с рецептурой. Компания также упомянула изменения в операционной деятельности, такие как прекращение работы программы «Попробуй дома» и завершение модернизации лабораторий и технологий инфраструктуры в преддверии запуска очков с искусственным интеллектом.
Четвертый квартал 2025 года: рост доходов на 11%, но замедление в декабре негативно сказалось на результатах
Митчелл заявил, что объем продаж четвертого квартала составил $212 млн, что представляет собой рост на 11,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Продажи в розничной торговле выросли на 15,2%, тогда как продажи в электронной коммерции составили $56,8 млн, что представляет собой рост всего на 1,6%.
NVIDIA продолжает расти на фоне взрывного роста искусственного интеллекта
Хотя рост доходов оставался положительным, Гилбо сказал, что компания наблюдала замедление темпов роста в декабре по сравнению с прошлогодними и двухлетними трендами. Он указал, что мягкость ощущалась среди потребителей в возрасте от 25 до 34 лет, в то время как пожилые клиенты с прогрессирующими линзами были более устойчивыми. Руководство также отметило снижение посещаемости магазинов и замедление роста продаж контактных линз, что оказало давление на электронную коммерцию. В результате, скорректированная EBITDA оказалась ниже ожиданий руководства, согласно Гилбо.
Митчелл сообщил об уменьшении скорректированного показателя валовой маржи (без учета расходов на акции) до 52,5%, что на 1,7 п.п. ниже аналогичного периода предыдущего года. Он объяснил снижение главным образом влиянием тарифов на оправы и недостаточной экономией за счет масштабов в фиксированных компонентах валовой маржи, включая увеличение численности медицинского персонала в связи с подготовкой к наиболее загруженному периоду. Он также упомянул более высокую долю менее прибыльных контактных линз и увеличение стоимости ускоренной доставки, частично компенсированное селективным повышением цен и более высокой долей прогрессивных линз и других улучшений.
Расходы на операционные расходы за четвертый квартал составили $110,3 млн, или 52% от общего объема продаж, что улучшилось на 2 п.п. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Расходы на маркетинг составили 12,9% от общего объема продаж, оставаясь стабильными по сравнению с предыдущим годом. Скорректированная EBITDA составила $15,2 млн, представляя маржу в размере 7,2%.
Приоритеты на 2026 год: расширение розничной сети, офтальмологические обследования, ассортимент продукции и страхование
Со-председатель правления Нил Блументал выделил три стратегических приоритета на 2026 год. Во-первых, дальнейшее инвестирование в модель омниканального подхода путем расширения розничной сети, увеличения доходов внутри существующей сети магазинов и улучшения онлайн-платформы.
Блументал сказал, что Warby Parker завершил 2025 год с 323 магазинами и видит долгосрочный потенциал для открытия еще минимум 900 магазинов. Компания планирует открыть 50 новых магазинов в 2026 году, значительная часть которых будет расположена в существующих регионах в рамках стратегии заполнения пробелов. Он утверждал, что магазины с большим количеством точек демонстрируют лучшие показатели электронной коммерции благодаря узнаваемости бренда и взаимодействию между каналами.
Компания также подчеркнула возможности роста, связанные с офтальмологическими услугами и продукцией высокого качества. Блументал заявил, что число офтальмологических обследований выросло на 37% в 2025 году и составило около 6% от общего объема бизнеса, поддерживаемого такими функциями, как цифровое ретинальное изображение. Он сказал, что почти в 90% своих магазинов доступны офтальмологические обследования, и что магазины, предлагающие эти услуги, показывают более высокие уровни выручки, конверсии и валовой прибыли.
Говоря о продуктовых линейках, Блументал отметил, что в 2025 году компания запустила 15 новых коллекций и ожидает поддерживать стабильный ритм выпуска новых продуктов. Компания также планирует войти в новый сегмент в 2026 году с первой спортивной коллекцией, включающей спортивные линзы. Прогрессивные линзы оставались важным акцентом: руководство утверждало, что прогрессивные линзы составляли около 22% от общего числа рецептов в 2025 году, в отличие от отраслевого среднего уровня примерно 40% для прогрессивных, бифокальных и мультифокальных линз.
Страхование также стало фокусной областью. Блументал сообщил, что проникновение страхования в сети увеличилось с 7% до 8% в 2025 году, что привело к росту доходов от страховых операций на 40% по сравнению с предыдущим годом. Руководство описало застрахованных клиентов как самых ценных, с более высокими начальными расходами, большей долей прогрессивных линз и более сильной повторной активностью. Компания планирует расширить охват застрахованных лиц, улучшить использование услуг за счет упрощения проверки льгот и четкого общения, а также внедрить возможность быстрого возмещения вне сети во всех магазинах уже в первом квартале 2026 года.
Очки с искусственным интеллектом: запуск запланирован на вторую половину 2026 года без включения доходов в прогноз
Гилбо и Блументал заявили, что компания планирует представить свои первые очки с искусственным интеллектом в партнерстве с Google и Samsung во второй половине 2026 года. Руководство указало, что категория может увеличить общий адресуемый рынок и стать катализатором спроса независимо от общих тенденций оптической индустрии. Блументал подчеркнул важность производства и готовности поставок, подготовки магазинов и продолжения исследований и разработок в течение нескольких лет. Он также отметил, что Google покроет значительную часть предварительных инвестиций.
В ходе обсуждения вопросов и ответов руководство подтвердило, что оно не намерено разрабатывать собственные модели искусственного интеллекта и сосредоточило свое внимание на интеллектуальной собственности, связанной с очками, интеграцией рецепта и использованием вертикально интегрированной структуры Warby Parker и обратной связи от клиентов.
Прогноз на 2026 год: взвешенный подход в условиях давления отрасли и погодных условий в первом квартале
Митчелл заявил, что Warby Parker придерживается взвешенного подхода к 2026 году, учитывая ожидания отраслевого давления, включая мнение руководства о том, что общие оптические расходы отрасли могут снизиться на низкий однозначный уровень как в единицах, так и в долларах. Важно отметить, что прогноз на 2026 год исключает любые доходы от очков с искусственным интеллектом, однако включает операционные расходы и капитальные вложения для поддержки запуска.
Для полного года 2026 руководство дало следующие прогнозы:
Доход от $959 млн до $976 млн (рост примерно на 10–12%)
Скорректированный показатель EBITDA от $117 млн до $119 млн, предполагающий маржу скорректированного показателя EBITDA примерно в 12,2% и расширение на 130 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом
Валовая маржа останется на уровне 2025 года
Расходы на маркетинг составят низкую однозначную цифру в процентах от общего объема продаж
Митчелл предположил, что электронная коммерция вырастет лишь на низкий однозначный уровень в 2026 году, причем влияние закрытия программ «Попробуй дома» будет сильнее в первой половине года и ослабеет во второй половине.
Что касается первого квартала 2026 года, руководство дало прогноз по доходам в размере $238–240 млн (рост на 6,5–7,5%) и скорректированную EBITDA в размере $27–28 млн. Митчелл объяснил более медленный рост в первом квартале тем, что исторические зимние штормы и холодная погода привели к закрытию магазинов и снижению посещаемости, особенно учитывая концентрацию высокоэффективных магазинов Warby Parker на Восточном побережье США.
Кроме того, Митчелл сообщил, что совет директоров одобрил покупку акций на сумму до $100 млн, которые будут использоваться разумно, преимущественно для компенсации разбавления акций в будущем, при этом продолжая уделять приоритетное внимание инвестициям в инициативы по развитию.
О Warby Parker (NYSE:WRBY)
Warby Parker, Inc (NYSE: WRBY) — американская компания по производству очков, которая проектирует, производит и продает очки и контактные линзы через прямую продажу потребителям. С момента основания компания сочетает в себе онлайн и офлайн-каналы для оптимизации клиентского опыта, предлагая функции виртуальной примерки и программы «Попробуй дома», позволяющие клиентам предварительно опробовать оправы перед покупкой.
Основанная выпускниками Университета Пенсильвании Нилом Блумталем, Дэвидом Гилбо, Эндрю Хант и Джеффри Раидером в 2010 году, Warby Parker стремилась изменить традиционный оптический рынок, контролируя весь производственный цикл — от дизайна оправ и производства линз до хранения и распределения.
Статья «Высвечивание результатов квартального отчета Warby Parker» первоначально опубликована на сайте MarketBeat.
