Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
Выручка четвертого квартала: $9.5 миллиона, снижение на 13% последовательно и на 6% по сравнению с прошлым годом.
Годовая выручка 2025 года: $44.3 миллиона, снижение на 3% с $45.6 миллиона в 2024 году.
Чистые потери от продолжающихся операций (4-й квартал 2025 года): $12.3 миллиона или $0.26 на разводненную акцию.
Откорректированный показатель EBITDA (4-й квартал 2025 года): Убыток $6.8 миллиона по сравнению с убытком $6 миллионов за предыдущий год.
Выручка от аренды (4-й квартал 2025 года): $3.3 миллиона, увеличение на 19% последовательно и на 179% по сравнению с прошлым годом.
Выручка от инфраструктурных сегментов (4-й квартал 2025 года): $1.2 миллиона, увеличение на 44% последовательно и на 231% по сравнению с прошлым годом.
Выручка от размещения (4-й квартал 2025 года): $2.8 миллиона, увеличение на 24% последовательно и на 19% по сравнению с прошлым годом.
Выручка от песчаного сегмента (4-й квартал 2025 года): $1.7 миллиона, снижение на 37% последовательно и на 67% по сравнению с прошлым годом.
Выручка от бурового сегмента (4-й квартал 2025 года): $0.5 миллиона, снижение на 80% последовательно и на 38% по сравнению с прошлым годом.
Расходы на продажи, общие и административные расходы (4-й квартал 2025 года): $5.7 миллиона, снижение на 17% по сравнению с прошлым годом.
Капитальные затраты (4-й квартал 2025 года): $25.9 миллиона, в основном направленные на авиацию.
Свободные денежные средства и эквиваленты (конец 4-го квартала 2025 года): $121.6 миллиона.
Общая ликвидность (конец 4-го квартала 2025 года): Приблизительно $158.3 миллиона.
Внимание! GuruFocus обнаружил 5 предупреждающих знаков с TUSK.
Оценка справедливой стоимости TUSK. Проверьте свою тезис с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.
Дата публикации: 6 марта 2026 года
Для полного текста транскрипта звонка о доходах обратитесь к полному транскрипту звонка о доходах.
Положительные моменты
Mammoth Energy Services Inc (NASDAQ:TUSK) провела четыре крупные сделки в 2025 году, сгенерировав приблизительно $150 миллионов выручки, отражающей ценность их активов.
Компания успешно расширила свою платформу аренды авиации, вложив более $65 миллионов капитала, что должно создать стабильный повторяющийся доход.
Выручка от инфраструктурного сегмента увеличилась на 44% последовательно и на 231% по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о сильном спросе на укрепление сети и расширение широкополосного доступа.
Сегмент размещения показал увеличение загруженности на 25%, способствуя росту выручки на 24% последовательно и на 19% по сравнению с прошлым годом.
Mammoth Energy Services Inc (NASDAQ:TUSK) остается без долгов, имея $121.6 миллиона в свободных денежных средствах и общую ликвидность приблизительно $158.3 миллиона, обеспечивая гибкость для будущих инвестиций.
Негативные моменты
Выручка четвертого квартала составила $9.5 миллиона, что означает снижение на 13% последовательно и на 6% по сравнению с прошлым годом, отражая сложности в изменении портфеля.
EBITDA в 4-м квартале оказался ниже ожиданий из-за проблем с исполнением и управлением затратами, особенно в операциях по оптоволоконной связи инфраструктурного сегмента.
Выручка от песчаного сегмента снизилась на 37% последовательно и на 67% по сравнению с прошлым годом, сохраняясь давлением на цены и объемы.
Выручка от бурового сегмента упала на 80% последовательно и на 38% по сравнению с прошлым годом, пострадав от времени заказа клиентов и снижения использования.
Компания столкнулась с превышением бюджета в сегменте аренды из-за повышения стоимости аренды оборудования и страховых взносов, влияющих на общую прибыльность.
Высокие моменты вопросов и ответов
В: Можете ли вы рассказать подробнее о стратегических решениях, принятых в 2025 году, и их влиянии на портфель компании? О: Марк Лейтон, финансовый директор, пояснил, что в 2025 году Mammoth Energy Services провела четыре крупные сделки, которые переформатировали компанию, сгенерировав приблизительно $150 миллионов выручки. Они продали свои бизнесы трансмиссии, дистрибуции и инжиниринга по привлекательным оценкам и вышли из насосного оборудования и песчаного карьера из-за низкой эффективности. Основное внимание было сосредоточено на расширении аренды авиации, вложив более $65 миллионов для создания стабильного потока дохода.
В: С какими основными проблемами столкнулась компания в четвертом квартале 2025 года? О: Бернард Ланкастер, операционный директор, отметил, что несмотря на сильный спрос в нескольких сегментах, исполнение и управление затратами оказались недостаточными, особенно в операциях по оптоволоконной связи, что привело к превышению бюджета и снижению показателей маржинальности. Были внесены изменения в управлении и ужесточена контроль за проектами для решения этих проблем.
В: Как сработал сегмент авиации и каковы ожидания на 2026 год? О: Сегмент авиации показал значительный рост, с выручкой увеличившейся на 23% последовательно. К концу четвертого квартала 16 из 26 авиационных активов были в аренде. Компания ожидает, что оставшиеся активы будут в аренде в первой половине 2026 года, что приведет к прогнозируемому росту выручки более чем на 50% за год.
В: Какие планы по аллокации капитала на 2026 год? О: Марк Лейтон заявил, что неавиационные капиталовложения ожидаются около $11 миллионов, с акцентом на инвестиции в обслуживание и рост в нефтяном и газовом секторах и инфраструктурных сегментах. Компания планирует устранить неэффективности и улучшить использование активов. Капиталовложения в авиацию останутся оправданными, инвестиции будут сделаны только при экономической целесообразности.
В: Каковы перспективы Mammoth Energy Services в 2026 году и в долгосрочной перспективе? О: Компания ожидает год поворота в 2026 году, с ускорением роста выручки и достижением положительной EBITDA. Основное внимание будет сосредоточено на превращении роста в EBITDA и денежный поток, стремясь к EBITDA-маржинальности на уровне средних двойных цифр и положительному свободному денежному потоку к 2027 году. Макрофонды благоприятны, с устойчивым спросом на нефть и газ и активностью в основных бассейнах.
Для полного текста транскрипта звонка о доходах обратитесь к полному транскрипту звонка о доходах.
