В начале июня 2026 года курс биткоина пережил резкую коррекцию. Многие связали ее с конфликтом между США и Ираном, политикой ФРС и небольшой продажей биткоина компанией Strategy. Однако данные CryptoQuant, по мнению аналитиков XWIN Japan, указывают на более простое объяснение — с рынка исчезли покупатели.
Эксперты напомнили, что главным драйвером ралли 2024–2025 годов были сильные притоки в спотовые биткоин-ETF в США. Они стабильно поглощали предложение и поддерживали рост цены. Но в 2026 году тренд развернулся.
По данным XWIN Japan, отток из ETF вырос, а премия Coinbase долго держалась в отрицательной зоне — это говорит о слабом спросе со стороны американских институциональных инвесторов. Интерес, который раньше подогревал рынок, попросту иссяк.
Одновременно показатель Realized Cap (реализованная капитализация — совокупная стоимость всех монет по цене их последнего перемещения) снизился примерно с $1,12 трлн до $1,08 трлн. Индикатор отражает реальный объем вложенного в сеть капитала, поэтому его снижение означает, что с рынка ушло почти $40 млрд.
телеграм
При этом капитал активно перетекал в американские акции, прежде всего в компании, связанные с искусственным интеллектом. На фоне сильного роста прибылей, продолжающихся обратных выкупов акций и рекордных значений индекса S&P 500 многие институционалы сочли акции ИИ-компаний более привлекательными, чем биткоин.
Падение усилил и рынок фьючерсов. Аналитики отметили, что открытый интерес резко опустился, ставки финансирования нормализовались, а в период с 3 по 4 июня было ликвидировано более $150 млн длинных позиций с кредитным плечом. Однако принудительные закрытия, по их мнению, стали скорее следствием ослабевшего спроса, чем его первопричиной.
Нынешняя ситуация не похожа на крах 2022 года. Долгосрочные держатели в основном сохраняют свои позиции, а балансы на биржах по-прежнему держатся на исторически низких уровнях. Проблема сегодня не в избытке предложения, а в недостатке спроса.
Ключевыми индикаторами на будущее в XWIN Japan назвали потоки в ETF, премию Coinbase, рост Realized Cap, а также то, начнет ли замедляться концентрация капитала в акциях ИИ-компаний.
По данным CryptoQuant, июньская распродажа была не «сломом» рынка, а коррекцией, вызванной нехваткой спроса. Именно его возвращение, вероятно, определит следующий крупный тренд биткоина.
