КОММЕРСАНТЪ:
Спрос на нефть к 2030 году достигнет пика в 102 млн баррелей в сутки (б/с), прогнозирует Международное энергетическое агентство (МЭА) в ежегодном докладе World Energy Outlook. Такой ориентир заложен аналитиками в так называемом декларируемом сценарии, который реализуется, если страны будут проводить климатическую политику в соответствии с анонсированными ими планами и ставить новые амбициозные цели по этой части. При таком варианте развития событий после 2030 года спрос на нефть начнет снижаться, в том числе благодаря распространению электромобилей: их количество к 2035 году достигнет 840 млн (сейчас - около 60 млн). По оценкам МЭА, электромобили будут все активнее "вытеснять" потребление нефти, прежде всего в Азии и Европе. Их доля в общем объеме продаж новых автомобилей вырастет к 2035 году до 50% с нынешних 25%. МЭА также рассматривает консервативный сценарий, при котором многие развитые и развивающиеся страны продолжат игнорировать климатические обещания, а темпы внедрения возобновляемых источников энергии не вырастут. Тогда потребление нефти будет увеличиваться и после 2030 года, в том числе за счет авиации и нефтехимии. Пика в 113 млн б/с (на 13% выше, чем в 2024-м) спрос достигнет только в 2050 году. Как следует из доклада, при любом из сценариев спрос на природный газ продолжит расти и в 2030-х годах. При этом Россия, по оценкам МЭА, не сможет в полной мере компенсировать выпавшие из-за санкций поставки трубопроводного газа в Европу за счет других направлений. Несмотря на увеличение экспорта в азиатские страны, общий объем поставок РФ к 2035 году сократится. Это в совокупности со снижением цен скажется на доходах России от продажи газа: если в 2010-х они составляли в среднем $120 млрд год, то в 2030-х этот показатель может сократиться до $28 млрд. (стр.2, "Пик спроса на нефть зависит от достижения климатических целей")
В результате расширения британских санкций танкерный флот проекта "Ямал СПГ" "НОВАТЭКа" может лишиться страхового покрытия. Сейчас весь флот "Ямал СПГ" застрахован в UK P&I Club, который работает по принципу взаимопомощи, через распределение ответственности между членами при наступлении страхового случая. В теории, считает Ольга Злотя из юридической компании LCI Partner, "НОВАТЭК" может попытаться застраховать свои танкеры через страховые группы, которые не подпадают под действие санкций Великобритании. Однако этого покрытия, возможно, будет недостаточно для рисков такой крупной международной логистики. Степан Гузей из Lidings считает, что альтернативу, найти возможно - даже подпавшие под санкции лица находили возможности использования этих услуг. Вместе с тем проект "Сахалин-2" "Газпрома" уже перевел часть флота на японское страховое покрытие. (стр.7, "Страховка танкеров меняет флаг")
Подконтрольная "ЛУКОЙЛу" "ЭЛ5-Энерго", ранее принадлежавшая итальянской Enel, готовится объединить активы нефтекомпании в электроэнергетике. В результате суммарная мощность электростанций "ЭЛ5-Энерго" вырастет до 9,5 ГВт. Реорганизация - логичный шаг для оптимизации затрат, считают аналитики. Директор Центра исследований в электроэнергетике НИУ ВШЭ Сергей Сасим считает, что укрупнение активов направлено на повышение финансово-экономической эффективности за счет экономии расходов, обусловленной управленческой синергией при объединении и эффектом масштаба. В случае, если в будущем компания решит продать энергетический блок, подобное финансовое оздоровление позволит получить более выгодную цену, полагает Сасим. (стр.7, "ЛУКОЙЛ" множит киловатты")
В условиях общего слабого внутреннего спроса на металл "Северсталь" объединяет дистрибуторское подразделение и трейдера в структуру, ориентированную на работу с небольшими предприятиями. К 2030 году компания рассчитывает увеличить долю в сегменте с 12% до 20%, выйдя на продажи 5 млн тонн проката. Сбыт небольших партий малому и среднему бизнесу менее рентабелен, но это позволит компенсировать снижение числа крупных заказов. По оценкам управляющего партнера NEFT Research Сергея Фролова, в текущих реалиях низкого спроса на металл и перестройки каналов продаж можно прогнозировать увеличение реализации в сегменте малого и среднего бизнеса в 2026 году на 3-5%, а через онлайн-каналы - на 6-9%. (стр.8, "Металл гнут по потребителю")
12 ноября Минфин разместил рекордный объем ОФЗ - на сумму около 1,9 трлн рублей, при совокупном спросе 3,44 трлн рублей. Это стало возможным благодаря размещению двух выпусков ОФЗ с переменной доходностью (флоатеров), интерес к которым проявили крупные банки. В итоге Минфин уже перевыполнил план заимствований на этот год. Это позитивно для долгового рынка, так как снимает давление в виде потенциального избыточного предложения классических бумаг. "Заимствования в начале 2026 года, вероятно, сократятся. В любом случае, это позитивно для вторичного рынка, ожидаем по итогам этого года возврат индекса RGBI к 120 пунктам (то есть роста на 2%)",- заключает управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич. (стр.8, "ОФЗ уходят триллионами")
Объем биржевых торгов юанем по итогам октября впервые в 2025 году превысил 2,5 трлн рублей. По сравнению с сентябрем показатель вырос почти на 15%, а год к году - более чем на 40%. Экспортеры активно продавали валюту в условиях ужесточения санкций, компании-импортеры и граждане столь же активно покупали юани - по своим причинам. В декабре объемы торгов юанем вновь вырастут в связи с сезонным повышением бюджетных расходов, которые в том числе могут пойти на закупку импорта. Кроме того, как отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев, в конце года граждане могут начать активнее покупать валюту для отдыха за границей на длинных новогодних праздниках. Смещению активности на конец года, как считает руководитель аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев, будут способствовать и крупные погашения валютных облигаций в корпоративном сегменте рынка в эквиваленте $3,6 млрд. (стр.8, "Юани обернулись вокруг биржи")
Citigroup получила возможность уйти с российского рынка. Президент РФ Владимир Путин своим распоряжением разрешил "Ренессанс Капиталу" купить Ситибанк. Российская дочерняя структура недружественной банковской группы начала сворачивать бизнес еще в 2022 году, но с поиском желающих купить активы возникли сложности, в результате от кредитного бизнеса удалось избавиться только к марту этого года. Эксперты предполагают, что Ситибанк будет продан с дисконтом не менее 70% к капиталу, или примерно 40 млрд рублей. При этом собеседники газеты не исключают, что "Ренессанс Капитал" не для себя купил этот банк, а в интересах клиентов. Управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский полагает, что у Ситибанка в России остались на балансе какие-то активы, которые не удалось продать, осталась не распределенная в виде дивидендов прибыль. "Суммарная стоимость этих активов не превышает $5-7 млрд, но при продаже может превратиться в $3-4 млрд",- говорит он. (стр.1, "Ситибанк дождался своего "Ренессанса")
12 ноября в наццентре "Россия" стартовал первый форум "Цифровые решения". В планах правительства - сделать эту площадку главной для обсуждения госполитики и инициатив компаний в "цифре". Несмотря на "детские болезни" организации и непривычный формат, "установочная" пленарная сессия первого дня с задачей, видимо, справилась. Приятную часть обязанностей организаторов - отметить масштабные достижения в цифровизации экономики - взял на себя премьер Михаил Мишустин, один из главных бенефициаров этого процесса в российской власти, превративший "цифру" в технологию работы правительства. Затем, однако, его заместитель Дмитрий Григоренко устроил отраслевым докладчикам (от маркетплейсов до кибербезопасности) своеобразный экспресс-опрос об успехах и проблемах - чиновник явно искал в докладах новые идеи и откровенно радовался, когда находил: они, вероятно, станут новыми направлениями работы Белого дома по цифровой трансформации. (стр.2, "Смотр цифровых решений")
Специалисты по кибербезопасности предлагают Минцифры доработать пока обсуждаемые проекты новых реестров отечественного программного обеспечения (ПО), а также внести изменения в работу уже существующего реестра, с тем чтобы повысить безопасность опубликованного там ПО. Решением, считает отрасль, может стать дополнительная проверка на уязвимости софта и маркировка таких проверенных IT-решений, по аналогии с уже действующей маркировкой ПО с искусственным интеллектом. Независимый исследователь Дмитрий Кирюхин отмечает, что компании, которые переходят с зарубежных решений на отечественные, а также те, кто самостоятельно разрабатывает решения, далеко не всегда учитывают уровень безопасности своего продукта. "Внутренних команд тестирования безопасности зачастую нет, а при внесении в реестр никакие исследования сторонними лабораториями не проводятся",- отмечает эксперт. (стр.8, "Безопасность вызывает доверие")
Шинный рынок в России переживает сложные времена, рассказал гендиректор Ikon Tyres Андрей Пантюхов в интервью газете. "Настроения не очень хорошие. По данным ЦРПТ, по летним шинам общее падение на рынке составило больше 20%, по зимним шинам ожидаем снижение на 15%", - пояснил он. Мощности завода во Всеволожске, по его словам, загружены наполовину, но рост производства будет осуществляться постепенно. "Мы будем расширять продуктовую линейку, в том числе в более бюджетных сегментах, но для разработки продукции и вывода новых моделей требуется время. Это будет происходить постепенно в течение ближайших лет", - сказал он. Приоритетный экспортный рынок, по его словам. Ближний Восток. Но поставки туда осуществляются пока только с площадок в Казахстане и Узбекистане. Пантюхов прогнозирует, что восстановления рынка займет до двух лет. "Резкого "отскока" в следующем году, скорее всего, не будет, потому что влияние ряда негативных факторов продолжится", - пояснил он. (стр.10, "Самая серьезная проблема - экспансия китайского импорта")
Власти могут обязать онлайн-розницу заключать с поставщиками долгосрочные контракты, содержащие механизм сдерживания цен на базовые продукты. Ранее обязательное условие продавать в рамках таких договоров до 90% ассортимента в отдельных категориях планировалось ввести только для традиционной розницы. Инициатива создаст для ритейлеров равные условия работы, но реализовать ее на маркетплейсах будет непросто: платформы зарабатывают на услугах и часто обходятся без прямых контрактов с поставщиками. Руководитель проектов практики "Потребительский сектор и АПК" Strategy Partners Роман Самойлов предполагает, что реализовать механизм регулирования можно, обязав маркетплейсы заключать долгосрочные договоры не со всеми продавцами, а только с ключевыми поставщиками. Нормы при этом могут применяться выборочно, например, к маркетплейсам, чья доля на рынке превышает определенный порог. Эксперт поясняет, что речь в любом случае пойдет о значительном росте нагрузки на бизнес. (стр.7, "Маркетплейсы свяжут контрактами")
Госдума приняла в первом чтении законопроект, с помощью которого будет введен новый вид контроля за водителями: 30 тыс. дорожных камер будут проверять ОСАГО с последующей рассылкой штрафов, размер которых может достигать 3 тыс. руб. Автовладельцы будут получать не более одного штрафа в 24 часа независимо от количества зафиксированных по факту нарушений. Применение камер для фиксации нарушения начнется к концу 2026 года, но депутаты решили заранее закрепить в законодательстве процедурные вопросы. Поддержавшие законопроект страховщики уже готовы предоставлять МВД данные о полисах ОСАГО. Страховщики добиваются запуска автоматической проверки ОСАГО более десяти лет. Основная проблема в том, что в автоматическом режиме надо проверять каждую машину (в зоне контроля одного комплекса ежесуточно может проезжать несколько десятков тысяч машин). Требуются серьезные серверные мощности. Депутаты предлагают ускорить запуск новой системы контроля, но конечное решение зависит от позиции правительства РФ. (стр.1, "Камеры покроют страховку", также в "Российской газете" - стр.1. "Штраф раз в сутки: Как камеры будут выявлять незастрахованные машины и что в новых правилах еще нужно доработать")
С 2026 года российские самозанятые смогут начать платить страховые взносы в Социальный фонд добровольно, чтобы иметь возможность спустя полгода претендовать на выплату по больничному. Ее размер составит 35 тыс. рублей или 50 тыс. рублей в зависимости от выбранного тарифа. Сейчас в формате самозанятости в РФ работают уже почти 15 млн человек. Как отмечает гендиректор платформы гибкой занятости SkillStaff Никита Шабашкевич, инициатива Минтруда позволит предпринимателям, работающим на себя через платформы, быть более защищенными в случаях форс-мажоров. (стр.2, "Самозанятым разрешают поболеть", также в "Российской газете" - стр.4, "Госдума одобрила право самозанятых на больничные")
ВЕДОМОСТИ:
Акции "ЛУКОЙЛа" 12 ноября упали ниже 5 тыс. рублей за бумагу впервые за два года. Инвесторы видят риски потери части бизнеса "ЛУКОЙЛом" после отказа США одобрить продажу зарубежных предприятий нефтетрейдеру Gunvor. Но рынок реагирует избыточно - негатив от неудавшейся сделки уже отражен в котировках, считают аналитики. По итогам основных торгов в среду акции нефтяной компании просели на 4,43%, до 4928 рублей за бумагу. Ряд стран, где у "ЛУКОЙЛа" есть активы, поднимают вопрос их национализации. Известно, что балансовая стоимость зарубежных активов компании превышает $20 млрд (на конец 2023 г.). Но некоторые аналитики оценивают совокупную стоимость зарубежного портфеля на уровне около $12 млрд - и это без учета санкционного дисконта, говорится в обзоре Совкомбанка. Давление на акции может сохраниться в ближайшие месяцы, пока не появится ясность по дальнейшей судьбе зарубежных активов, считают эксперты. При стабилизации ситуации и сохранении активов возможен возврат цены акций к 6-7 тыс. рублей, говорит директор по стратегии "Финама" Ярослав Кабаков. Поддержать котировки могут рост цен на нефть, подтверждение дивидендной политики и сохранение позиций компании на внутреннем рынке, отмечает Кабаков. ("Инвесторы отыгрывают риски потери "ЛУКОЙЛом" части бизнеса")
Средняя экспортная цена на российскую сталь снизится в 2025 году на 12% к уровню прошлого года до $461/т - это минимум с 2016 года. Такая оценка приведена в презентации к выступлению президента ассоциации "Русская сталь" (объединяет крупные российские предприятия черной металлургии) Алексея Сентюрина на конференции "Российский рынок металлов". Речь идет о стоимости горячекатаного стального проката на базисе FOB ("с погрузкой на судно") Черное море. В прошлом году средняя экспортная цена, по данным "Русской стали", снизилась на 11%, до $523/т. Котировки падают с 2021 года, когда средняя цена достигла $861/т. В 2016 году тонна стали FOB Черное море стоила $386/т. По прогнозу инвестиционного стратега УК "Арикапитал" Сергея Суверова, в следующем году экспортная цена на сталь стабилизируется на уровне этого года. Старший аналитик компании "Эйлер" Никанор Халин считает, что экспортные и внутренние цены на сталь в 2026 году перейдут к восстановлению из-за усилий Китая по сокращению избыточного выпуска стали и снижения ключевой ставки в России. По прогнозу "Эйлера", средняя экспортная цена в следующем году составит $510/т. По прогнозу аналитика ФГ "Финам" Алексея Калачева, средняя цена в 2026 году вырастет на 10-15%, т. е. составит $507-530/т. ("Металлурги ожидают снижения экспортной цены на сталь до минимума за девять лет")
Инвестиции IТ-отрасли за первое полугодие 2025 года составили 300 млрд рублей, и столько же вложили компании в радиоэлектронику за последние три года. Об этом сообщил премьер-министр Михаил Мишустин 12 ноября на пленарном заседании форума "Цифровые решения". Отрасль электроники продолжает активное развитие, несмотря на внешние ограничения и санкции, полагает генеральный директор АНО "Консорциум "Вычислительная техника" Марина Некипелова. Также запланировано продолжение масштабной государственной поддержки микроэлектроники и радиоэлектроники, о чем свидетельствуют объемы поддержки, заложенные в проекте федерального бюджета на ближайшую трехлетку, говорит она. Правительство намерено в 2026-2028 годах направить только на развитие электронной промышленности свыше 250 млрд рублей из федерального бюджета, говорил Мишустин на форуме "Микроэлектроника 2025". ("В IТ за полгода вложили столько же, сколько в радиоэлектронику за три года")
Управляющая банкротством беглого банкира Георгия Беджамова не оставляет попыток вернуть в конкурсную массу виллу Николини в Италии, узнали "Ведомости" из материалов Высокого суда Англии и Уэльса. После неудачной попытки добиться этого в рамках банкротной процедуры Беджамова Любовь Киреева подала заявление о несостоятельности в отношении давнего бизнес-партнера банкира Алины Золотовой и ее английской компании Basel Properties - это фактический собственник роскошной недвижимости. Новый иск в том числе нацелен на возвращение виллы Николини в конкурсную массу Беджамова, подтвердил "Ведомостям" собеседник, знакомый с ходом этого процесса. От убедительности доказательств Киреевой зависит ее успех в этом деле, отмечает управляющий партнер юрфирмы O2 Consulting Ольга Сорокина. Суд вправе рассматривать компанию как часть конкурсной массы Беджамова, даже если формально акция принадлежит другому лицу, но только если управляющая его убедит, что передача актива Золотовой была фиктивной, говорит она. ("Управляющая банкротством Беджамова поборется за его роскошную виллу в Италии")
Central Properties купила на рынке недвижимости все предложенные активы иностранных игроков, рассказал президент компании Денис Степанов в интервью газете. "Все купили. Этот процесс не мог быть бесконечным. Те компании, которые посчитали для себя лучшим выходом уйти из России, они уже все ушли", - пояснил он. При этом, по его словам, Central Properties не планирует зарабатывать на продаже купленных с дисконтом активов. "Нет, у нас совсем другая идеология. Наша задача - соединить хороших людей с хорошей недвижимостью. Если мы ее продадим, то мы этих хороших людей с ней уже не соединим - соединит кто-то другой", - заявил он. Компания планирует инвестировать в дата-центры и сотовые вышки, есть несколько сделок в проработке. "Квадратный метр офисного здания можно сдать только один раз. А телекоммуникационную вышку - и два, и три, и пять раз. И таким образом ты можешь получать совсем другой финансовый поток с того же самого объекта недвижимости", - пояснил он. Степанов отметил, что у Central Properties нет планов международной экспансии. "Нет, мы считаем, что Россия - крупнейший рынок по количеству людей. Может быть, пока не крупнейший ввиду стоимости недвижимости. Но тем не менее здесь огромное пространство для работы", - пояснил он. ("Денис Степанов: "Наша цель - соединить хороших людей с хорошей недвижимостью")
Цифровые платформы рассматривают возможность передачи в налоговые органы данных о доходах налогоплательщиков, применяющих автоматическую упрощенную систему налогообложения (АУСН) "при наличии значительного количества заинтересованных партнеров". Это следует из подписанного Avito, Wildberries и Ozon Меморандума о добросовестных практиках цифровых платформ (есть у "Ведомостей"). Помимо передачи данных в рамках АУСН они договорились разработать и направить в Минэкономразвития план совместных действий цифровых платформ и органов власти по "совершенствованию государственных информационных систем и обеспечению их интеграции с цифровыми платформами", следует из документа. Несмотря на заявленную ранее готовность, практическая реализация обмена данными сдерживается двумя ключевыми факторами, говорит партнер МЭФ Legal Вадим Зарипов. Во-первых, отсутствует необходимая правовая база - требуются изменения в законодательство, которые четко определят статус цифровых платформ как агентов налогового контроля, установят их права, обязанности и ответственность, а также регламентируют процедуры защищенного обмена данными с ФНС, перечисляет эксперт. Во-вторых, сохраняются значительные технологические вызовы, сказал он. ("Платформы рассмотрят возможность передачи данных о партнерах на АУСН")
Крупнейшие российские маркетплейсы Ozon и Wildberries разошлись во мнениях по вопросу участия банков в программах лояльности платформ. Ozon выступил за равный доступ всех банков (т. е. покупателей с картами разных банков) к акциям и скидкам на площадке, а Wildberries предлагает индивидуальные переговоры на взаимовыгодных условиях. Президент Ассоциации компаний интернет-торговли (АКИТ, объединяет крупных участников рынка e-commerce) Артем Соколов отметил, что наличие дискуссии по данному вопросу между платформами говорит об открытости к диалогу. "Важно, чтобы вопрос совместных программ лояльности решался путем рыночных переговоров, и любое партнерство строилось на взаимовыгодных условиях, без навязываний и жестких требований", - отметил он. По мнению МВА-профессора бизнес-практики по цифровым финансам РАНХиГС, бывшего вице-президента Ассоциации банков России Алексея Войлукова, модель, предложенная Ozon, ближе к запросам финансового рынка. ("Ozon и Wildberries не пришли к согласию по скидкам на маркетплейсах")
РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА:
Разработка одного из крупнейших в мире нефтяных месторождений "Западная Курна - 2" в Ираке, оператором которого является российский "ЛУКОЙЛ", может быть интересна США - американским нефтяным компаниям. Кроме того, в сфере их интересов находятся некоторые другие зарубежные проекты "ЛУКОЙЛа". Агентство Reuters 11 ноября сообщило, что российская компания объявила форс-мажор на "Западной Курне - 2", остановив все работы на месторождении. С точки зрения эксперта по энергетике Кирилла Родионова, для российской компании идеальным был бы вариант сохранить зарубежные активы, поэтому отсрочка на полгода (срок действия форс-мажора, после чего "ЛУКОЙЛ" без штрафов может покинуть проект, если не продаст свою долю, или урегулировать разногласия с иракским правительством) - шанс на геополитическое урегулирование, нормализацию отношений с Западом и снятие санкций США. В качестве примера Родионов приводит Сирию, с которой после визита туда Дональда Трампа была снята значительная часть экономических ограничений. (стр.5, "Форс-мажор на "Западной Курне - 2": США могут быть заинтересованы в покупке части активов ЛУКОЙЛа")
Курс рубля во второй половине ноября может сделать первые шаги к плавному ослаблению, считают опрошенные газетой аналитики. "Мы ожидаем плавного ослабления рубля - как к концу ноября, так и к завершению года. Среди основных факторов давления на российскую валюту стоит выделить растущий спрос на валюту со стороны населения и бизнеса в условиях смягчения денежно-кредитной политики Банка России. Кроме того, на объемы энергетического экспорта могут начать негативно влиять недавние санкции США и Евросоюза, которые могут временно сократить мировые продажи нефти из России либо существенно расширить дисконты за "токсичность", - говорит руководитель аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев. "Перспектив для очень существенного ослабления курса российской национальной валюты пока не прослеживается", - констатирует аналитик ФГ "Финам" Николай Дудченко. По его оценке, до конца нынешнего квартала российская валюта будет стоить примерно 84-86 рублей за долл. (стр.4, "Что будет с рублем во второй половине ноября. Прогноз экспертов")
Обзор подготовлен с использованием Системы комплексного анализа новостей - СКАН, www.scan-interfax.ru.
