Шахта "Распадская", на которую приходится, по разным оценкам, до 30% добычи одноименной группы, уже вторую неделю не возобновляет работы после произошедшего 30 сентября возгорания в демонтажной камере. Тогда Ростехнадзор сообщил о приостановке всех горных работ на шахте, кроме работ по жизнеобеспечению. Пострадавших в ходе возгорания на шахте не было.
В угольной компании "Интерфаксу" не смогли оперативно ответить на запрос о планируемых сроках возобновления работ на шахте, а в еженедельной сводке Ростехнадзора о выявленных за последнюю неделю нарушениях на угледобывающих шахтах Кузбасса, которая публикуется в официальных ресурсах ведомства по четвергам, упоминаний "Распадской" нет.
Аналитики, опрошенные агентством, пока не считают ситуацию критической. Приостановка работы шахты на непродолжительный срок не вызывает опасений в части доступности концентрата коксующегося угля на российском рынке. При этом некоторые эксперты отмечают сокращение свободных объемов угля на внутреннем рынке, что с учетом последних сообщений об авариях в отрасли может быть использовано в качестве аргумента для повышения котировок.
Перспективы более длительного простоя актива снижают ожидания по годовому производству "Распадской", что в большей мере, по мнению руководителя дирекции отраслевой и инвестиционной аналитики Альфа-банка Бориса Красноженова, значительно для экспортных объемов, так как марка ГЖ, производимая на шахте, по большей части идет на экспорт. По его оценкам, шахта отвечает за 20-25% объемов добычи всей группы.
"Таким образом, в самом плохом сценарии приостановки работ до конца года речь может идти об около 800 тыс. тонн неотгруженного концентрата, что представляет незначительные 2-3% суммарного потребления по российскому рынку", - полагает Красноженов.
Кроме того, гибкость производственного процесса предполагает, что среднюю угольную шихту, загружаемую в домну, где доля угля марки ГЖ составляет 22-24%, можно балансировать другими, более дешевыми марками, а также более высоким содержанием железа в ЖРС, что, однако, требует времени для донастройки, добавляет эксперт.
Таким образом, в Альфа-банке не видят рисков дефицита концентрата коксующегося угля для российского стального рынка, который входит в фазу сезонного замедления активности после ажиотажных закупок в третьем квартале 2026 года.
"Полагаем, в части марки ГЖ "Распадская" продолжит приоритезировать выполнение своих экспортных контрактов", - добавил Красноженов.
В "Эйлере" напоминают, что "Распадская" уже несколько лет публично не раскрывала структуру добычи по отдельным активам. По расчетам аналитиков, одноименная шахта добывает чуть более 5 млн тонн угля (25-30% всей добычи компании), то есть конкретно на эту шахту пришлось примерно 11-13% всего потребления концентрата коксующегося угля в России в прошлом году.
Влияния на внутренний рынок приостановка работы шахты "Распадская" не должна оказать - приблизительно из 70 млн тонн производства угольного концентрата в России на внутреннее потребление приходится лишь около 30 млн тонн.
Вклад шахты "Распадская" в совокупную российскую добычу составляет 4,8% в годовом или 0,09% в недельном выражении, что позволяет оценить влияние приостановки работы шахты на несколько недель на угольную отрасль как незначительное, подтверждает Василий Данилов из "Велес Капитала".
"Даже в случае длительной приостановки добычи (в чем мы пока очень сомневаемся) нехватку коксующегося угля можно будет компенсировать за счет сокращения экспорта", - отмечают аналитики "Эйлера". При этом эксперты полагают, что "в случае, если действительно возникнет необходимость переориентации части российского экспорта на внутренний рынок, мировые цены могут продолжить рост".
Недельная остановка работы "Распадской" не повлияет на внутренний баланс спроса и предложения на рынке коксующегося угля - по всей цепочке сформированы запасы, поддерживают мнение аналитиков в ИБ "Синара".
"К тому же марка ГЖ, которая добывается на шахте Распадская, не является премиальной и дефицитной, - отмечает Сергей Кривохижин из "Синары". - Задымление произошло в демонтажной камере и, насколько мы понимаем, прямого воздействия на добычные лавы не было. Впрочем, устранение задымления и проверки профильных органов могут замедлить ввод шахты в эксплуатацию. Кроме того, есть вероятность, что в ближайшие месяцы компания вынуждена будет осторожно вести добычу с оглядкой на риски". По оценкам аналитика, добыча на шахте "Распадская" составляет около 20% от добычи всей угольной компании и примерно 3% от всей добычи коксующегося угля в России.
Как показывает практика, на возобновление работ после аналогичных ЧП в российском углепроме уходит 2-4 недели, говорит Ахмед Алиев из "Т-Инвестиций".
"Если отталкиваться от этого, мы пока не видим каких-то серьезных угроз для производственной деятельности "Распадской" и, как следствие, баланса рынка коксующегося угля в России. Мы консервативно закладываем стабильную добычу компании во втором полугодии 2026 года относительно первого полугодия", - сказал он.
В то же время Сергей Кривохижин из "Синары" отмечает, что свободных объемов металлургического угля внутри страны немного - "часть мощностей была приостановлена по экономическим соображениям еще в конце прошлого года, при этом в моменте экспортные нетбэк цены как минимум не уступают внутренним котировкам, а по ряду случаев и превосходят их".
"В связи с этим мы видим попытки угольщиков существенно повысить цены на последний квартал этого года. Поэтому даже небольшие выпадающие объемы в связи с данным инцидентом, а также произошедшей накануне аварией на шахте "Комсомольская" Воркутаугля, могут быть использованы в качестве дополнительных аргументов для повышения котировок", - сказал аналитик.
С начала мая цены на коксующийся уголь FOB Австралия выросли уже на 13-18% - после начала массовых проверок безопасности на шахтах в Китае, которые привели к перебоям в добыче, напоминают эксперты. Недавнее затопление шахт "Колмара" также могло бы усилить эффект на цены, отмечают в "Эйлере".
Шахта "Распадская" - крупнейшая в России угольная шахта, добывает уголь коксующейся марки ГЖ, входит в группу "Распадская" (93,2% у группы "Евраз"). Компания в последнее время не раскрывает объёмы добычи отдельно по предприятиям, последние данные за 2022 год, когда на шахте "Распадская" планировалось добыть 5 млн тонн угля. В отчётности за 2023 год сообщается, что подтвержденные и вероятные запасы предприятия превышают 896 млн тонн угля.
