"Газпром" в ближайшие два года, скорее всего, не будет начислять и выплачивать дивиденды акционерам. Таким мнением поделился аналитик "Ренессанс Капитала" Марк Шумилов на встрече с журналистами.
"Получается так, что "Газпром" будет восстанавливаться не столько от сильного роста экспорта и т.д., а в основном - убрали "нашлепку" НДПИ на газ в 600 млрд рублей, стало чуть полегче. Добавили еще каких-то налоговых льгот - еще полегче стало. То есть, здесь пока стратегия такая: пока компании плохо, ее будут поддерживать. И если мы остаемся вот в такой парадигме, я думаю, что дивидендов ждать в ближайшие два года - 2025-2026 - не стоит. То есть, это было бы очень странно то, что Минфин даст налоговые льготы, а потом только заберет 50% дивидендов", - сказал он.
Как сообщалось, концерн не выплачивал дивиденды за 2021 год. За первое полугодие 2022 года было выплачено по 51,03 рубля на акцию (всего 1,208 трлн рублей); за полный 2022, за 2023 и за 2024 годы дивиденды не выплачивались.
Шумилов отметил, что в целом результаты "Газпрома" улучшаются, но есть нюансы: "То, что они пишут про свободный денежный поток, его рост и выход в положительную зону - это все, конечно, хорошо, но нужно еще вычесть проценты из них (согласно прогнозу "Ренессанс Капитала", около 800 млрд руб. чистых уплаченных процентов в 2025г и 700 млрд руб. - в 2026г). Мы смотрим уже с учетом этого фактора и, конечно, показатели все еще находятся в отрицательной зоне".
Следующий год, по мнению аналитика, может быть неплохим для компании: "Немножко послабее рубль, чуть получше выправится баланс в виде долга, снизятся процентные расходы, и постепенно мы будем возвращаться к каким-то высотам. Но это произойдет только в случае, если компания будет контролировать капитальные затраты. В этом году капитальные расходы у "Газпром нефти" очень сильно растут из-за разработки месторождений в Восточной Сибири. У самого "Газпрома" я бы не сказал, что они сильно падают".
