Что такое ПИФ: механизм работы и способы заработка

Что такое ПИФ, часто волнует начинающих инвесторов. Нередко можно услышать полярные мнения относительно этого инструмента. Одни говорят, что это хороший способ заработка, другие категорически настаивают, что ПИФ не позволит даже сохранить вложенное. Чтобы не впадать в крайности, необходимо разобраться, как устроены ПИФы. В нашей статье мы расскажем о сильных и слабых сторонах данного инструмента, разберемся в механизме работы и поговорим, как на нем заработать.

Что такое ПИФ

Паевый инвестиционный фонд — это объединение инвесторов, которые рассчитывают получить прибыль от вложенных в общий котел денег, направляемых на создание инвестиционного портфеля. Он может состоять из акций, облигаций, деньги могут быть вложены в недвижимость и т.д. Вкладчик получает пай, то есть свою долю в этом портфеле. Он соразмерен количеству вложенных в ПИФ денег. При стоимости одного пая в 1000 рублей, человек может вложить 200 000 рублей и получить за них 200 паев.

Паи ПИФов растут в цене при грамотном инвестировании фонда, соответственно со временем их можно продать дороже. Сам по себе пай не приносит процентов или дивидендов. Прибыль с него можно получить только в момент продажи. То есть что такое ПИФ? Это актив, который дает доход в виде разницы между ценой его покупки и ценой продажи.

Стоимость ПИФа, а точнее стоимость пая, имеет прямую зависимость от цены активов, из которых он состоит. Управляющая компания дает прогноз относительно процента дохода, однако если инвестиционный портфель теряет в цене, то стоимость пая тоже снижается. Соответственно и вкладчики теряют в деньгах.

Предположим, вы приобрели пай за 2 000 рублей в сентябре 2020 года. Управляющая компания ПИФ купила ценные бумаги, которые в итоге просели по цене. К сентябрю 2021 в результате этих неудачных вложений цена пая снизилась до 1700 рублей, то есть вы потеряли 300 рублей.

Посмотрим, кто принимает участие в работе ПИФ.

1. Инвестор. Человек, вкладывающий собственные деньги в обмен на паи.
2. Управляющая компания. Она несет ответственность за приобретение активов на деньги вкладчиков. Компания получает определенный процент за свою работу. Его размер прописывается в правилах фонда. Компании выгодно покупать прибыльные активы, так как чем выше стоимость инвестиционного портфеля, тем выше ее комиссионные. То есть УК не просто осуществляет управление ПИФами, но и имеет в этом личный интерес. Она должна иметь лицензию, которая выдается департаментом допуска и прекращения деятельности финансовых организаций (структурное подразделение Центрального банка РФ). Именно Центральный банк контролирует работу управляющих компаний.
3. Агент. Компания, которая служит посредником между вкладчиком и ПИФ. Нередко агентами выступают банки.
4. Регистратор. Компания, которая ведет реестр ПИФ и фиксирует поступление финансовых средств. Ей также требуется лицензия Центробанка для работы.
5. Аудитор. Компания, занимающаяся проверкой отчетных документов ПИФ и законности его операций.
6. Брокер. Выступает посредником между управляющей компанией и биржей. Через него осуществляется покупка активов. Брокера может иметь и клиент, который приобретает паи на брокерский счёт.
7. Специализированный депозитарий. Это электронное хранилище ценных бумаг, в котором фиксируют все сделки. Каждая бумага имеет персональный цифровой код.

Плюсы и минусы ПИФов

Чтобы понять, подходит ли вам работа с ПИФ в рамках инвестиционной деятельности, необходимо тщательно изучить все его плюсы и минусы.

Плюсы.

1. Минимальный порог вхождения. Благодаря ему инвестировать в ПИФ может каждый. В ряде фондов пай стоит всего 1 000 рублей.
2. Грамотная работа с вложениями при наличии умелых и финансово подкованных представителей УК. Вкладчик не думает о том, что именно нужно сделать, чтобы получить прибыль. За него это делают другие.
3. Средства, вложенные в ПИФ, не облагаются налогами. НДФЛ платится в том случае, если деньги выводятся из фонда. Если не выводить их в течение трех лет, вкладчик получает право на налоговый вычет (максимальная сумма для вычета составляет 3 миллиона рублей в год).
4. В среднем доходность ПИФов значительно выше, чем у банковских депозитов.
5. Высокая ликвидность паев (в открытых фондах). Это значит, что пай можно очень быстро продать, чтобы получить живые деньги – буквально за пару дней.

Недостатки.

1. Выбор управляющей компании – задача не из легких. Придется изучать и анализировать большой объем информации. Но и это не будет гарантией будущего успеха.
2. Кризисные периоды в экономике влекут за собой потерю доходности ПИФов, стоимость паев уменьшается.
3. В отличии от банковских вкладов, активы ПИФ не имеют защиты на государственном уровне.
4. Имеются ограничения на формирование портфеля активов фонда, которые накладывает государство.
5. Если рынок падает, вывести деньги из ПИФ немедленно не получится.
6. Придется каждый месяц платить членам УК за управление активами независимо от доходности ПИФа.

Виды ПИФов

Существует четыре вида ПИФов, которые отличаются сроками покупки и продажи паёв.

• ОПИФ, или открытый паевой инвестиционный фонд.

Для инвестора это оптимальный вариант, так как операции с паями могут проводиться в любое время. Допустим, пай можно приобрести 30 апреля и погасить 15 мая. Деньги УК перечислит в течение 10 рабочих дней.

Рассмотрим на примере. В сентябре 2018 года вы вложили 100 000 ₽ в ОПИФ РФИ «ВТБ — Фонд Казначейский» под управлением ВТБ Капитал Управление Активами. За год активы стали дороже на 10 %, и к 2019 году цена ПИФ составила 110 000 ₽. Ваш доход – 10 000 ₽.

• ЗПИФ, или закрытый паевой инвестиционный фонд.

Его создаёт управляющая компания, которой нужна конкретная сумма для покупки определенных активов. Пай можно приобрести до того, как УК соберет нужную сумму, а после – уже нельзя. Закрытый паевой инвестиционный фонд имеет определенный срок существования. Есть дата, по достижению которой управляющая компания обязана продать свои активы и погасить все инвестиционные паи. До этого момента инвестор не может погасить паи по своему желанию.

• ИПИФ, или интервальный паевой инвестиционный фонд.

Фонд имеет такое название, так как работает интервально: инвесторы могут приобрести и погасить свои паи в определенные временные интервалы, но не реже одного раза в год. Например, купить паи можно только в марте, а погасить только в декабре.

• БПИФ, или биржевой паевой инвестиционный фонд.

Паи такого ПИФ можно купить и продать на бирже. В его портфель входят ценные бумаги, которые соответствуют структуре и составу биржевого индекса. Для приобретения БПИФ нужно открыть брокерский счёт или индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС).

Способы покупки и расчет СЧА ПИФов

Купить пай можно несколькими способами. Основной – через обращение в управляющую компанию. Будущий пайщик заполняет заявку на покупку пая (для этого требуется регистрация на портале «Госуслуги») и получает документ, подтверждающий, что он стал пайщиком. Чтобы приобрести пай биржевого ПИФа на бирже через брокера, нужно открыть брокерский счет.

Если вы хотите купить часть ПИФа, нужно будет заплатить комиссию в размере примерно 2% от стоимости пая (это средний показатель).

Как уже говорилось, управляющие компании получают плату за свои услуги независимо от того, какова доходность ПИФов. В задачи УК входит организация работы фонда и распоряжение его активами. Сумма вознаграждения доходит до 3%. Заплатить придется и за работу депозитария – не более 0,5% в год.

Получается, что от выбора фонда зависит общая доходность паев и сохранность вложенных средств. Купив пай, можно потерять не только на снижении стоимости активов, но и на оплате комиссий и вознаграждений. Вот почему так важно быть осмотрительным при выборе ПИФа и тщательно подбирать УК. Для этого существуют специальные рейтинги на сайтах du.moex.com, pif.naufor.ru и investfunds.ru.

Важным показателем эффективности ПИФ является СЧА, то есть показатель стоимости чистых активов фонда. Он представляет собой разницу между стоимостью активов фонда и всех обязательств, которые фонд должен за счет этих активов погасить. СЧА постоянно меняется, следовательно, и данные в рейтинге ежедневно обновляются.

Способ расчета СЧА фонд или управляющая компания определяют самостоятельно, эта информация является открытой. Формула подсчета СЧА может быть такой:

СЧА = (ВА + ОА — ЗУ) — (ДО + КО — ДБП)

ВА и ОА — это внеоборотные и оборотные активы, из которых вычитается задолженность (ЗУ), а ДО и КО — это долгосрочные и краткосрочные обязательства, из которых вычитаются доходы будущих периодов (ДБП).

Способы заработка на ПИФах

Существует два способа вернуть вложенные в ПИФ средства.

1. Погасить пай. Управляющая компания компенсирует его стоимость деньгами.
2. Продать пай другому инвестору. Для этого пайщик должен найти покупателя на свой актив и решить вопрос о цене продажи. Нужно иметь в виду, что не все паи легко продаются, некоторые из них ограничены в обороте.

Кроме того, продать свои паи можно только в том случае, если они предназначены неквалифицированным инвесторам. Это так называемые неограниченные в обороте паи. Распоряжаться ими можно абсолютно свободно. Пайщик имеет право продать такой пай, передать его в залог, подарить, оставить в наследство. Купить пай такого типа также можно без проблем. Это доступно любому человеку.

Как зарабатывать на ПИФ? Акции и облигации можно покупать по низкой цене и продавать, когда их стоимость растет. Каждый пай имеет текущую стоимость и рыночную. Первая зафиксирована в документах, а данные можно найти на сайте управляющей компании. Рыночная стоимость как правило отличается от текущей, на нее влияет целый ряд факторов, в том числе общий информационный фон.

Приведем пример. Человек купил паи закрытого ПИФа, основными активами которого является жилая недвижимость. Случился кризис, и рынок недвижимости начал падать, то есть стоимость жилья, которым владеет фонд, тоже снижается. В результате рыночная стоимость паев ПИФа оказывается ниже их цены в момент покупки (текущей).

Еще один пример. Николай приобрел паи ПИФ, который вложил деньги пайщиков в акции нефтяных компаний. Стоимость барреля начала расти, в результате чего акции этих компаний тоже увеличились в цене. Соответственно если Николай решить продать свои паи, их рыночная цена окажется выше текущей, а сам пайщик выйдет из сделки с прибылью.

Расходы и налоги на ПИФы

Так как паевые инвестиционные фонды являются источниками дохода для пайщиков, то при продаже активов нужно платить подоходный налог в размере 13%. НДФЛ взимается с управляющей компании и только при продаже паев. Пайщик не взаимодействует с налоговой инспекцией. Однако если не продавать свои паи в течение трех лет, потом платить подоходный налог возможно не придется вовсе. Пайщики в этом случае получают право на налоговый вычет. Максимальный размер суммы, с которой не взымаются налоги, составляет 3 млн рублей в год. Простой пример: человек, будучи пайщиком, заработал за 3 года 7 млн рублей, соответственно при продаже пая ему не придется платить подоходный налог. А вот если прибыль составила больше 9 млн, НДФЛ придется заплатить, но налогооблагаемая база будет меньше (все, что выше 9 млн).

Пример. Сергей купил паи на 10 млн руб. За 3 года он заработал 35 млн, то есть чистая прибыль – 25 млн руб. Из этой суммы нужно вычесть 9 млн, которые не облагаются налогами. 25-9=16 млн. Это и будет налогооблагаемая база. 13% нужно высчитывать с 16 млн.

При совершении операций с паями (покупка и продажа) пайщик несет определенные расходы в виде комиссий. Как правило их размер зависит от величины инвестиций и их срока. Чем больше денег было вложено в ПИФ и чем длиннее срок инвестиций, тем меньше комиссии.

Работа управляющих компаний может быть построена по-разному. Например, есть те, которые не берут деньги за «вход» и «выход». А их вознаграждение включено в стоимость пая.

Покупая через ПИФ облигации, акции и прочие активы, можно неплохо заработать. Однако нужно понимать, что этот способ получения прибыли не самый быстрый и простой. Важно учитывать комиссии за операции с паями. Суть работы с ПИФ в длительных инвестициях, иначе получается не слишком выгодно. Но если рынок движется в нужном направлении, доходность ПИФа может достигать 100 %.