Как усреднять акции: методы, стратегии, риски

Одной из наиболее часто применяемых стратегий для создания инвестиционного портфеля является усреднение акций, суть которой заключается в инвестировании с определенной периодичностью. Цель такой методики заключается в стремлении добиться наилучшей средней цены приобретенных акций вне зависимости от колебаний рынка. Такая стратегия отличается от многих других именно тем, что не подразумевает попыток угадать, куда в тот или иной момент движется рынок ценных бумаг.

Смысл стратегии усреднения

Как приобретение, так и продажа акций может быть частью стратегии усреднения. Важно понимать, что при этом не играет определяющей роли сиюминутная стоимость ценных бумаг. Результатом таких действий должно быть извлечение в отдаленной перспективе прибыли, основанной на улучшении средней стоимости активов. Усреднение позволяет также предотвратить возможные убытки и получить прибыль при инвестировании на небольших временных отрезках.

Данная стратегия ориентирована на среднее арифметическое значение стоимости тех или иных ценных бумаг. Волатильность акций делает невозможным их приобретение по фиксированной цене не только в течение нескольких суток, но чаще всего и на протяжении одной торговой сессии. То есть, повторная закупка активов с большой вероятностью происходит по более высокой или низкой цене.

Результатом станет приобретение акций не по двум или нескольким разным ценам, а по одной, которая представляет собой среднее арифметическое всех значений.

Усреднение на падающем и растущем рынке

• Усреднение на падающем рынке

В ходе приобретения по такой стратегии происходит усреднение стоимости ценных бумаг, составляющих инвестиционный портфель. Средняя цена активов может меняться в сторону увеличения или уменьшения, что зависит от того, сколько стоят акции при каждой последующей покупке.

Чаще всего к стратегии усреднения прибегают долгосрочные инвесторы во время доминирования на рынке отрицательных трендов, когда активы, выбранные для покупки, временно падают в цене. Для получения в перспективе желаемой прибыли инвестору следует дождаться момента, когда рыночная стоимость данных активов превысит их среднюю цену в инвестиционном портфеле.

Использование стратегии усреднения в условиях падающего рынка позволяет:

1. понизить усредненную цену акций, входящих в инвестиционный портфель;
2. приобрести большее количество ценных бумаг с меньшим вложением;
3. Быстрее выйти из убыточности при дальнейшем росте стоимости активов.

Пример. Инвестор Алексей 18 ноября 2021 г. Приобрёл 100 акций компании «Сбербанк» (Sber) по цене 339 руб. за штуку. Но через несколько месяцев эти акции подешевели. При этом Алексей, уверенный в хороших перспективах компании, не спешит продавать бумаги. Наоборот, 25 января 2022 г. Он докупает ещё 100 акций по цене 229 руб.

После первой покупки средняя цена актива в портфеле Олега составляла 339 руб. После второй покупки ценных бумаг произошло усреднение их стоимости, и средняя цена одной акции «Сбербанка» в портфеле Алексея снизилась до 284 руб.

(339 * 100 + 229 * 100) / 200 = 284

Теперь, чтобы Алексей стал получать прибыль, акции должны стоить дороже 284 руб. Однако к апрелю 2022 г. Акции «Сбербанка» снова упали до 130 руб. Алексей опять решает докупить актив и 21 апреля 2022 г. Покупает ещё 100 акций по цене 116 руб. за штуку. В итоге средняя цена одной акции составила 228 руб.

• Усреднение на растущем рынке

В условиях растущего рынка усреднение приводит в противоположность предыдущему примеру, к увеличению средней стоимости ценных бумаг в инвестиционном портфеле.

Стратегия усреднения в период роста может использоваться инвесторами в виде шортов (короткая позиция) таким же образом как в случае длинных позиций или лонгов при усреднении в условиях падающего рынка. Также усреднение применяется, когда инвесторы скупают актив по любой стоимости, осуществляя долгосрочную инвестиционную стратегию.

Покупка ценных бумаг с определенной периодичностью дает возможность формировать инвестиционный портфель исключая фактор эмоций. Иначе говоря, инвестор минимизирует риски, не скупая лишние активы, когда на рынке царит эйфория и не избавляется от них на волне панических настроений. Все действия следует подчинять дисциплине, соблюдая регулярность покупки акций.

Преимущества и недостатки усреднения

• Преимущества усреднения

Ярче всего положительные стороны такой стратегии проявляются именно в периоды падения рынка, так как здесь инвестор покупает больше ценных бумаг за те же деньги, снижая при этом среднюю стоимость закупки. Соответственно уменьшаются потери в случае падения котировок и легче выйти на прибыль, когда начинается рост.

• Недостатки усреднения

Усреднение акций на падении рынка срабатывает, увеличивая прибыль, после восстановления котировок, однако при их дальнейшем падении происходит дальнейшее увеличение потерь. Нередко инвестору приходится принимать решение продолжать усреднение или на каком-то этапе прекратить дальнейшую закупку убыточных акций.

От инвесторов требуется максимальная осмотрительность и грамотная оценка рисков по усредненному активу. Правильно оценить размер ожидаемой прибыли и риски очень сложно даже в условиях нормальной работы рынка ценных бумаг. Тем более сложно принимать подобные решения в моменты, когда его лихорадит, как это было в 2008 году, когда многие исполины финансового рынка в течение относительно короткого времени в разы снизили свою капитализацию.

Еще одним отрицательным моментом в стратегии усреднения специалисты считают вероятность того, что в результате регулярных покупок одного актива он может перевесить в инвестиционном портфеле остальные. Такой дисбаланс делает инвестиции более рискованными, так как лучшая защита от рисков заключается в диверсификации.

Когда стоить применять стратегию усреднения

Для того чтобы правильно воспользоваться данной стратегией следует иметь в виду:

1. Стратегия усреднения применима не ко всем ценным бумагам, формирующим инвестиционный портфель. Она является удобным инструментом для определенных активов высокого качества.
2. Успешное применение стратегии возможно только на основе серьезного всестороннего изучения особенностей актива. Инвестор должен основывать свои вложения на фундаментальном анализе, оценке перспективности и инвестиционного потенциала акций конкретной компании при игре в долгую. Важно понять, что вызвало текущую коррекцию — она может быть временной, вызванной субъективными причинами или фундаментальной. По результатам такого анализа можно судить, насколько применима в данном случае стратегия усреднения цены акций.
3. Высокая волатильность, паника на рынках являются идеальными условиями для успешного применения стратегии усреднения стоимости акций в инвестиционном портфеле. В такие периоды панические настроения делают возможной покупку активов по заметно более низкой цене, чем обычно.

Данная методика наравне с другими инструментами инвестора требует ответственного и осознанного подхода к ее применению. Каждый инвестор должен понимать, что ни одна методика не дает стопроцентной гарантии доходности и всегда присутствуют риски. Речь здесь может идти только о вероятности. Избирательный подход к стратегиям и осознанное их применение повышают вероятность получения прибыли.

Как использовать метод усреднения для создания позиции по акциям

Для того чтобы грамотно усреднять акции, необходимо решить для себя:

1. какие средства вы готовы инвестировать в конкретный актив;
2. с какой периодичностью собираетесь покупать акции. Определите четкий временной интервал в один день, неделю, месяц, квартал, год или какой-то другой;
3. на сколько этапов вы планируете разделить инвестирование;
4. какова будет сумма каждой закупки. Определить это можно, разделив общий объем инвестиций в выбранной валюте на число этапов.

По каждой из этих позиций вы можете выбирать из нескольких вариантов и вам предстоит решить, какими плюсами и минусами обладает каждый из них. Временной интервал при этом не должен быть слишком большим. Усреднение с периодичностью в год может с большой вероятностью привести к тому, что риски перевесят возможную доходность.

Не менее важно и число этапов покупки актива. Чем на большее количество шагов вы разобьете приобретение акций, тем меньше риск, что значительная часть бумаг будет приобретена в момент временного скачка цены вверх. Иначе говоря, в таком случае выше вероятность, что усреднение будет максимально успешным.

Какие риски несет метод усреднения

Усреднение акций связано определенными рисками, среди которых:

1. Вероятность убытков вследствие падения стоимости актива. Применение стратегии усреднения ведет к увеличению доли одной позиции в инвестиционном портфеле. В случае продолжительного снижения доходности по этому активу, соответствующим образом возрастают убытки для портфеля в целом.
2. Дисбаланс активов и недостаточная диверсификация инвестиционного портфеля с вытекающими из этого рисками.
3. Снижение свободы тактических маневров в случае их необходимости.

В среде инвесторов идет много споров о том, как правильно усреднять акции и о полезности этой стратегии в целом. Однако трудно отрицать целесообразность применения этой методики, особенно инвесторами, которые только начинают формировать свой портфель. На определенном этапе каждый инвестор встает перед выбором: усреднять имеющиеся ценные бумаги или вложить средства в покупку других перспективных активов.

Опытные инвесторы советуют опираться на необходимую диверсификацию вложения средств. Всегда более верным будет решение расширить портфель, если вы сочтете недостаточным покрытие ключевых секторов рынка ценных бумаг. Если же принцип диверсификации уже в достаточной степени соблюден, разумно будет прибегнуть к стратегии усреднения.

Практическое применение метода усреднения акций

Самые опытные и успешные инвесторы, среди которых гиганты вроде Баффета, не раз выгодно использовали усреднение в условиях падающего рынка. Обычные инвесторы не располагают такими средствами, но и для них данная стратегия может оказаться полезной, если соблюдать ряд правил:

• Подход к применению методики должен быть строго избирательным, к ней следует прибегать, покупая определенные активы.

Нецелесообразно стремиться к усреднению всех акций портфеля. Наиболее разумная цель для применения такого подхода — активы высокого качества или голубые фишки. Работа с такими акциями несет минимальные риски.

Выбранные для усреднения высококачественные активы должны отвечать ряду жестких требований, среди которых хорошая репутация эмитента, конкурентоспособность компании, стабильность бизнеса в сочетании с отсутствием или незначительностью долговой нагрузки, высокие обороты и грамотное руководство.

• Приступая к усреднению актива, следует взвесить все за и против, проанализировав основные бизнес-показатели эмитента.

Необходимо понимать, по какой причине произошла текущая коррекция. Ведь снизившаяся стоимость акций может быть как результатом кратковременного влияния субъективных причин, так и маркером наличия фундаментальных проблем. Минимальный перечень показателей, которые следует подвергнуть тщательному анализу включает в себя конкурентоспособность данного бизнеса, его структуру, прогнозы специалистов относительно прибыльности и структурные особенности капитала.

• Оптимальным решением применение стратегии можно считать в периоды паники и нестабильности на рынке.

В такие моменты эмоции могут приводить к массированным продажам, дающим возможность приобретать отдельные активы по крайне выгодной цене.

Частые вопросы

1. Возможно ли угадать, когда рынок начнет падение?Прогнозы со стопроцентной точностью делать нереально, но отслеживание новостей дает возможность предугадывать влияние тех или иных событий в политике или экономике на стоимость акций. Важно, предвидя изменение цен, внимательно отслеживать изменение котировок.
2. Имеет ли стратегия усреднения подвиды? У данной методики есть ряд различных вариантов применения. Так стратегией Элдсона предусмотрены лимиты на расходы по конкретным акциям и строгая периодичность.
3. Стоит ли покупать, когда все продают? Не всегда. При осуществлении долгосрочных инвестиций подобные ситуации являются четким сигналом к приобретению актива. Но предварительно следует исключить такие причины падения стоимости акций, как банкротство эмитента.
4. Как сберечь капитал при усреднении? В случае, когда есть основания опасаться возможного долгого снижения котировок, лучшим решением будет соблюдение принципа диверсификации и вложение средств равными долями. Очень важно следить, чтобы возможная сумма ущерба не превышала приемлемого для инвестора значения.
5. Что делать, если на усреднение нет денег? В случае отсутствия необходимого объема средств следует временно отказаться от инвестирования. Худшим решением может быть вложение денег, взятых в долг. Очень важно помнить, что успешным и безопасным может быть только инвестирование свободных собственных средств.

Конечно, на начальном этапе допустимо вложение небольшой взятой в долг у брокера суммы для того, чтобы разобраться в работе рынка и решить стоит ли вам заняться инвестициями в ценные бумаги, но дальше работать нужно только со своими средствами.

Иногда приходится сталкиваться с досадными случаями, когда на рынке создались оптимальные условия для покупки актива, а у вас нет свободных средств. Упустив нужный момент, можно остаться без отличного актива в вашем портфеле. На такой случай необходимо держать под рукой запас свободных денег в нескольких валютах и облигациях в размере примерно равном четверти депозита.