Процентная (ключевая) ставка – это один из важнейших инструментов, от которого зависит развитие экономики. С ее помощью Центральный банк контролирует уровень инфляции и влияет на объем потребления и деловую активность в стране.
Центробанк может ставку как повышать, так и понижать. Это зависит от рыночных условий, которые сформировались на данный момент. Регулятор ведет мягкую денежно-кредитную политику, если снижает ключевую ставку.
Снижение ключевой ставки стимулирует развитие экономики, так как кредиты становятся более дешевыми. Компании активнее занимают средства у банков или у инвесторов. Это помогает им расширять бизнес и производить больше товаров и услуг. Особенно позитивно снижение ставки для небольших компаний или стартапов, в том числе из IT-сектора. Они находятся на стадии бурного роста. И на первых этапах либо не имеют прибыли, либо вкладывают ее в развитие бизнеса. Поэтому основным источником получения дополнительных средств являются кредиты. А чем меньший процент по кредитам они будут платить, тем легче им будет существовать. И тем выше будут темпы развития компаний.
Кроме того, сниженная ключевая ставка стимулирует местные компании развивать собственное производство. Это актуально для российской экономики, так как из России ушло много иностранных компаний, а импорт сильно сократился. Рыночные места освободились. И их могут занять местные производители.
Для населения сниженная процентная ставка – это тоже позитивный момент. Люди берут дешевые кредиты для разных покупок: автомобили, бытовая техника, путешествия, образование детей и т.д. Также более доступной становится ипотека. Поэтому чем больше тратит население, тем больше зарабатывают компании. Рост доходов компаний означает, что в государственный бюджет поступят дополнительные деньги в виде налогов. Их правительство может потратить на:
- увеличение социальных выплат: пенсии, стипендии, пособия, субсидии, развитие льготной ипотеки и др.
- развитие социальной инфраструктуры: строительство больниц, школ, дорог и др. Благодаря тому, что нужны трудовые ресурсы, растет количество рабочих мест. Снижается уровень безработицы.
В итоге все эти действия приводят к росту ВВП страны. Это, в свою очередь, привлекает иностранных инвесторов, которые вкладывают капитал в активно развивающуюся экономику. Таким образом, повышается инвестиционная привлекательность страны/региона.
Кроме того, ключевая ставка влияет на уровень инфляции. Каждый регулятор стремится достичь определенного уровня инфляции в своей стране. Например, в России ее целевое значение равно 4%, в США – 2%. При таком росте цен экономика развивается здоровыми темпами. Когда цены растут с умеренной скоростью, это хорошо для:
- компаний, так как они зарабатывают больше. Растут цены на товары и услуги – растут доходы компаний.
- населения, так как их реальные доходы не обесцениваются высокими темпами. Люди не беднеют.
Однако рано или поздно потребительский спрос увеличивается настолько, что производимых товаров и услуг на всех не хватает. От этого вырастают цены так, что уже и заемных средств недостаточно для покупок. А брать новые кредиты не позволяют доходы. В этот момент инфляция сильно разгоняется. Чтобы ее замедлить, Центральный банк поднимает ставку. Это помогает сдержать неадекватный рост цен, который вредит экономике и обесценивает доходы граждан. При высокой ключевой ставке люди тратят меньше, больше сберегают, а кредиты становятся дорогими. От этого компании снижают свои доходы, сокращают производство и рабочие места. Уровень безработицы растет, экономика прекращает развитие. Начинается кризис.
Когда удается взять под контроль инфляцию и ее темпы замедляются, Центральный банк снижает ставку, чтобы заново раскачать экономическую машину. Механизм начинает работать в обратном направлении. Ставка снижается, кредиты становятся доступными для компаний и населения. Экономика постепенно восстанавливается.
Поэтому снижение ключевой ставки – это хорошо для экономики страны. Повышение ставки тормозит ее развитие.
Влияние сниженной ключевой ставки можно представить в виде цепочки:
ставка снижается – кредиты становятся более дешевыми – население активно их берет и больше тратит – компании активно их берут, расширяют бизнес и больше зарабатывают – увеличиваются налоговые поступления в госбюджет – государство больше тратит на социальное и экономические развитие страны – экономика развивается, ВВП растет
Снижение ключевой ставки также влияет и на инвестиционные инструменты. Когда ставка идет вниз, снижается доходность консервативных активов: вкладов и облигаций. Долговой рынок становится менее привлекательным. Поэтому инвесторы перекладывают капитал в более доходные активы – акции. Спрос на акции повышается, от чего растут и цены на них.
Но нужно помнить, что акции имеют повышенные риски инвестирования. А в краткосрочной перспективе могут быть сильно волатильными. Поэтому полностью заменять ими облигации и вклады не стоит, так как это опасно для портфеля. Необходимо соблюдать диверсификацию и иметь все классы активов.
Также стоит сказать, что снижение ключевой ставки влияет на курс валют. Если ставка снижается в развивающейся стране с нестабильной экономикой и высокими политическими рисками, это девальвирует национальную валюту. Например, при снижении ключевой ставки в России, рубль ослабевает по отношению к доллару. Это связано с тем, что инвесторы не хотят брать на себя высокие риски нестабильной валюты и получать при этом сниженную доходность. Им проще перейти на более предсказуемые и устойчивые рынки и инвестировать в стабильной валюте.
Таким образом, снижение ключевой ставки позитивно отражается на развитии экономики той или иной страны. Центральные банки должны тщательно следить за экономической активностью и не допускать неадекватного роста цен. Иначе придется ужесточать денежно-кредитную политику и переходить на повышение ставки. А это предвестник экономической рецессии.
