Чтобы предсказать настроения инвесторов, изучают специальные индикаторы. Что такое индекс страха VIX и как его использовать, читайте в материале команды pro.finansy.
Индекс страха VIX: что это, как работает
Это индикатор, отражающий ожидания американских инвесторов в ближайшие 30 дней. То есть индекс VIX показывает не ту волатильность, что присутствует на фондовом рыке США сейчас, а ту, которую ожидают.
Как индекс предсказывает будущее? Очень просто — с помощью опционных премий на индекс, которые участники рынка готовы продать или купить по определенной стоимости в будущем. Чем более рискованной становится ситуация, тем большее количество инвесторов готово подстраховать себя и заплатить за «страховку» в виде опционов. Если вы понимаете, как ведут себя инвесторы и чего они ожидают завтра, то вы сможете понять, как изменятся котировки в дальнейшем.
Шкала индекса страха: в чем измеряют настроения инвесторов
VIX могут измерять в пунктах и в процентах. Ноль — значение минимальной волатильности. Чем показатель выше, тем сильнее будут колебаться цены.
Вот, на что указывают значения индикатора в пунктах:
- Меньше 20 — волатильность низкая. Вкладчики настроены оптимистично, котировки ползут вверх;
- 21-30 — средний уровень волатильности. Ситуация достаточно спокойная;
- 31-40 — повышенная волатильность. Опасения инвесторов растут, поскольку цены опционов на S&P 500 ползут вверх. В этот момент держатели активов платят больше за их хеджирование. Сейчас инвесторам-новичкам лучше не начинать торговать на бирже;
- От 41 и больше — инвесторы в панике. Обычно такие высокие показатели говорят о кризисах в экономике. Подобные значения — сигнал для инвесторов, что нужно подготовить деньги и заходить в ценные бумаги в момент разворота рынка. Вскоре акции можно будет купить по сниженным ценам.
Как кризисы влияют на индекс страха
Посмотрим на график VIX, чтобы понять, как индикатор вел себя во время кризисов с момента создания в 1993 году.
На изображении выше — пять пиков. В эти моменты VIX перешагивал отметку в 40 пунктов. И именно тогда инвесторы столкнулись с неопределенностью, а на рынке можно было увидеть серьезные колебания цен. Что это были за периоды в истории?
- В августе 1998-го рынок финансов в России обвалился;
- В сентябре 2002-го в Штатах сложилась неблагоприятная обстановка из-за финансовых скандалов, кризиса доткомов, банкротства энергетической компании Enron;
- Ипотечный кризис ударил по Америке в октябре 2008-го;
- Сентябрь 2011-го — кризис потолка государственного долга США. Осенью 2011 года агентство Standard & Poor’s опустило кредитный рейтинг правительства Соединенных Штатов из-за возросшего риска дефолта по долгам;
- В марте 2020-го начался коронакризис на фоне роста заражений COVID-19 по всему миру.
Террористическая атака 11 сентября 2001 года не заставила VIX подняться выше 40 пунктов, однако она повлияла на весь рынок Штатов и привела к падению котировок.
Как VIX соотносится с индексом S&P500
Проанализируем два американских индикатора: VIX и S&P500.
Проанализировав схему выше, вы можете заметить, что в те моменты, когда S&P500 падал, VIX поднимался на рекордные отметки. Поэтому можно сказать, что эти индикаторы имеют обратную корреляцию — они движутся в разных направлениях. Теперь вы понимаете, почему VIX называют индексом страха: когда падает S&P500, барометр американской экономики, инвесторы начинают паниковать.
Индекс страха в России
VIX — это американский индикатор, отражающий поведение инвесторов на фондовом рынке Америки. Но в России есть свой подобный индикатор — RVI. Его стали рассчитывать с ноября 2013-го. При расчете RVI учитывают опционы индикатора РТС. Но РТС вычисляют в долларах США, то есть индикатор не учитывает будущий курс рубля.
Глядя на график выше, можно сделать вывод, что с момента расчета RVI наибольшую панику испытали отечественные инвесторы в начале 2022 года, в феврале, когда началась специальная военная операция России в Украине. Но осенью показатель страха опять взлетел — в сентябре объявили о голосовании о вхождении в состав РФ в ДНР, ЛНР, Запорожье и Херсоне, а также о начале частичной мобилизации. Сентябрьский RVI достиг пиковых значений во времена начала пандемии COVID-19.
Как инвестору использовать индекс страха в стратегии
Индикаторы, отражающие настрой инвесторов, помогают понять, что сейчас происходит с рынком и что может произойти в ближайшее время. Подобный анализ покажет, стоит ли сейчас фиксировать прибыль, продавая активы, или готовить деньги для входа в привлекательные акции.
Хотите изучить тему подробнее? Скачивайте бесплатный файл «Индекс страха на фондовом рынке» из Библиотеки инвестора и используйте знания с умом!
