Рентабельность по EBITDA (EBITDA Margin) — это показатель операционной прибыли компании в процентах от ее выручки, то есть какой процент от выручки компания сохраняет до уплаты налогов, процентов по кредитам и амортизации. Знание рентабельности EBITDA позволяет сравнивать реальную производительность одной компании с другими аналогичными компаниями в своей отрасли.
Несмотря на безусловную важность в анализе компании процентов по кредитам, налогообложения, износа и амортизации оборудования, показатель EBITDA исключает эти компоненты, чтобы сосредоточить внимание на главном — операционной рентабельности и денежных потоках.
Это позволяет легко сравнивать относительную прибыльность двух или более компаний разного размера в одной отрасли. В противном случае цифры могут быть искажены краткосрочными проблемами или замаскированы бухгалтерскими маневрами.
Расчет показателя
EBITDA margin = EBITDA / Выручка (Revenue) х 100%
EBITDA — показатель расчетный, ни в отчетности РСБУ, ни в МСФО его не получится найти, однако оттуда берутся значения для его расчета.
Расчет рентабельности EBITDA компании полезен при оценке эффективности усилий компании по сокращению затрат. Чем выше маржа EBITDA компании, тем меньше ее операционные расходы по отношению к общей выручке.
Есть несколько альтернатив EBITDA, которые используются инвесторами и аналитиками, стремящимися понять прибыльность компании:
- EBITA — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.
- EBIT — прибыль до уплаты процентов и налогов.
В любом случае формула определения операционной рентабельности проста. EBITDA (или EBITA, или EBIT), деленная на общую выручку, равняется операционной рентабельности.
Преимущества показателя
- Показывает сколько операционной наличности генерирует компания за каждый рубль дохода;
- Учитывает не только операционные и процентные расходы, но и налоговую нагрузку, особенно полезно сравнить конкурентов разных стран, так как налоговая ставка в странах отличается;
- Позволяет оценить на сколько компания может обслуживать свой долг;
- Не подвергается манипуляциям во внутренних статьях отчетности;
- Прост в понимании.
Недочеты показателя
- Каждая компания по-своему рассчитывает показатель EBITDA, что затрудняет сравнение компаний между собой;
- Рентабельность по EBITDA обычно выше, чем рентабельность прибыли. Компании с низкой прибыльностью будут подчеркивать рентабельность по EBITDA, как показатель успеха, поэтому нужно в совокупности оценивать все показатели компании;
- Маржа по EBITDA не включает в себя структуру капитала, как многие показатели рентабельности;
- Нет признанной нормы рентабельности по EBITDA, нужно сравнивать компании только между собой и средним показателем одной отрасли;
- Сложность в расчётах.
((registration_down1-NotBanner))
