Операционный денежный поток (OCF, Operation Cash Flow) – это наличные деньги, которые поступают от операционной деятельности фирмы. Этот показатель важен тем, что с его помощью модно ответить на вопрос, способна ли компания генерировать положительный денежный поток достаточный для поддержания и роста своей деятельности, а также погашения своих краткосрочных обязательств, в противном случае ей может потребоваться внешнее финансирование для увеличения капитала.
Как правило, для расчета OCF используют два метода: прямой и косвенный.
1 . Прямой метод предполагает расчет по упрощенной формуле, с помощью которой можно получить довольно точные, но не исчерпывающие результаты. Такой способ используется в основном для отслеживания производственной деятельности предприятия.
Операционный денежный поток (OCF) = Общая выручка (Total Revenue) – Операционные расходы (Operating Expense)
В развернутом виде эту формулу можно представить следующим образом:
OCF = Выручка + Авансы полученные + Иные поступления от заказчиков – Средства, потраченные на закупку ТМЗ – Уплаченные налоги и взносы – Оплата труда персонала – Другие платежи в процессе основной деятельности
((registration_middle3-NotBanner))
2. Косвенный метод предполагает корректировку чистой прибыли путем добавления неденежных статей для учета изменений в балансе. Амортизация также добавляется к чистой прибыли для корректировки изменений в денежной дебиторской задолженности и запасах.
Другими словами, косвенный метод расчета OCF требует добавления неденежных статей к чистой прибыли, и также не учитывает изменения в чистом капитале.
Операционный денежный поток (OCF) = Чистая прибыль (Net income) +/- Изменения в активах и обязательствах (Changes in assets and liabilities) +/- Неденежные расходы (Non-cash expenditure)
Если разложить эту формулу на более мелкие составляющие, то получим следующее:
OCF = Чистая прибыль (Net Income) + Амортизация (Depreciation) + Отложенный налог (Deferred Tax) + Компенсация, ориентированная на акции (Stock-oriented Compensation) + Неденежные статьи (non-cash items) - Увеличение дебиторской задолженности (Increase in Accounts Receivable) - Увеличение запасов (Increase in Inventory) + Увеличение кредиторской задолженности (Increase in Accounts Payable) + Увеличение отложенной выручки (Increase in Deferred Revenue) + Увеличение начисленных расходов (Increase in Accrued Expenses)
Важность операционного денежного потока заключается в следующем:
- Отрицательный OCF указывает на то, что компания не имеет достаточных средств для ведения своей основной деятельности и ей необходимо занимать средства для ее поддержания.
- Относительно высокая чистая прибыль может указывать на то, что фирме сложно взыскать дебиторскую задолженность.
- OCF считается одним из самых чистых показателей источников денежных средств и дает прозрачное представление об операционных показателях компании.
Коэффициент OCF поможет измерить способность компании покрывать свои текущие обязательства за счет денежных средств, полученных от ее основных операций. Он рассчитывается путем деления общего операционного денежного потока компании на ее текущие обязательства.
Как правило, коэффициент оказывается эффективным при оценке ликвидности компании в краткосрочной перспективе. Если сравнивать с чистой прибылью, операционный денежный поток считается более прозрачным способом измерения прибыли компании. В основном это связано с тем, что операционным денежным потоком сложнее манипулировать.
Поэтому, если инвесторы и финансовые аналитики хотят получить прозрачный отчет о финансах компании, они должны проверить ее операционный денежный поток. Кроме того, чтобы лучше понять финансовое положение организации, они могут использовать коэффициент OCF вместе с другими финансовыми показателями.
((registration_down1-NotBanner))
