Облигация — это долговая ценная бумага. Покупая ее, вы словно даете деньги в долг под процент той компании, что их выпустила. Сегодня мы рассмотрим облигации по типу эмитентов (организаций, выпускающих ценные бумаги) и узнаем, какие виды облигаций можно встретить на российском фондовом рынке.
Виды облигаций: государственные
Представители этой категории — облигации федерального займа, или ОФЗ. Их выпускает Министерство финансов РФ. Покупая ОФЗ, инвестор отдает в долг свои деньги государству. За пользование вашими деньгами оно обязуется выплачивать проценты в виде купонов и позднее вернет сумму номинала — тело долга. Все операции по ОФЗ проводит российский Центральный банк.
ОФЗ привлекают инвесторов широким выбором срока действия ценных бумаг и своей надежностью, ведь гарантии здесь дает именно государство. У ОФЗ часто хорошая ликвидность — в том числе за счет низкой вероятности дефолта.
Из недостатков стоит отметить вот что: обычно у ОФЗ доходность ниже, чем у других инвестиционных инструментов. Как вы, наверное, уже знаете, чем выше риски по бумаге, тем выше у нее доходность. Но слова «риск» и «ОФЗ» в одном предложении обычно не встречаются, потому что облигации федерального займа — один из самых консервативных инструментов в арсенале инвесторов.
Размер купонов и периодичность их выплаты обычно обговаривают при выпуске облигаций. Купоны ОФЗ могут выплачивать по-разному — все зависит от подкатегории, к которой относятся ОФЗ. Всего их пять:
- ОФЗ-н — для физлиц, то есть «народные» (отсюда и буква «н» в названии). Минфин РФ разработал их для непрофессиональных инвесторов. Они находятся в обращении три года, каждые полгода держатель бумаги получает купон. Доходность растет ступенчато.
- ОФЗ-ПД — бумаги с фиксированным доходом. Раз в полгода держатель облигации получает один и тот же процент на протяжении всего срока действия бумаги.
- ОФЗ-ПК — с переменным, «плавающим» купоном — его стоимость привязана к ставке RUONIA (по ней крупнейшие кредитные организации РФ выдают друг другу кредиты на день — на условиях овернайт).
- ОФЗ-АД — с амортизацией долга. В заранее известные периоды владелец облигации вместе с купоном получает часть цены номинала. На протяжении всего срока облигация постепенно гасится.
- ОФЗ-ИН — с индексируемым номиналом. Заранее установленного дохода здесь нет — стоимость номинала зависит от изменения рассчитываемого Росстатом индекса потребительских цен.
Виды облигаций: муниципальные (субфедеральные)
Этот тип облигаций выпускают уже субъекты РФ и муниципальные образования. На отечественном фондовом рынке их представлено мало, если сравнивать их объем с количеством корпоративных и государственных бумаг, и это сказывается на их ликвидности.
По сравнению с государственными облигациями, доходность по муниципальным немного выше из-за их пониженной надежности. Разумеется, государство поможет эмитенту при финансовых трудностях, чтобы тот смог выполнить свои долговые обязательства. Но дефолт исключать нельзя, даже если страна платежеспособна. Риск инвестирования в этот актив обычно выше, чем при покупке классических ОФЗ.
Важно: по субфедеральным бумагам номинал часто оплачивается частями, пока выпуск находится в обращении.
Виды облигаций: корпоративные
Эти облигации подходят инвесторам, желающим погрузиться в анализ всех возможных рисков. Такие ценные бумаги выпускают компании любого масштаба. Если сравнить с государственными и муниципальными бумагами, то у корпоративных выше риск, но в то же время выше доходность.
Кроме оценки стандартных параметров выпуска (срок погашения, размеры купонов, даты их выплаты), перед покупкой корпоративных бумаг нужно разобраться в платежеспособности компании-эмитента — это необходимо, чтобы понять, насколько она надежна и стоит одалживать ей деньги.
Большую часть необходимой информации можно посмотреть в проспекте облигации. Также данные, нужные для принятия решения о покупке или продаже, обычно доступны в карточке эмитента, которую можно найти на сайте Московской биржи. Иногда все, что нужно знать инвестору, чтобы принять решение о покупке, компании размещают на своих сайтах.
Для оценки параметров облигационного выпуска можно пользоваться общедоступными сервисами вроде bonds.finam.ru или rusbonds.ru — это упрощает анализ ценных бумаг.
Какие облигации лучше
Каждый из видов облигаций, что мы рассмотрели, достоин внимания инвестора. Облигации — консервативный инструмент. Покупка таких ценных бумаг несет меньше рисков, чем, например, покупка акций. Но, как вы могли заметить, среди них есть те виды, которые стоит признать более надежными, а есть те, что могут принести большую доходность. Какие ценные бумаги выбирать в инвестиционный портфель, решайте самостоятельно, оценивая все возможные риски.
