Руководство многих организаций рано или поздно сталкивается с необходимостью вывести бизнес на новый уровень. Причиной может стать необходимость выйти на зарубежный рынок, перестроить производство, расширить ассортимент, запустить новый продукт. Для реализации всех этих целей нужны деньги. Как компании ищут инвесторов и чем биржа может помочь бизнесу, выяснила команда pro.finansy.
Как компании ищут деньги для развития
Деньги нужны для реализации любого предприятия, любой идеи. Средства на работу понадобятся на каждом этапе развития компании. Черпать их можно из разных источников.
Рассмотрим взаимосвязь жизненного цикла организации и инвестиций:
- Формирование. На этом этапе появляется идея продукта, которую затем тестируют. Создатели бизнеса собирают данные, создают прототип, набирают команду, делают первые партии продукта, а потом выпускают его на рынок. На этом этапе компания оформляет себя юридически и стремится прийти в точку безубыточности. Для работы бизнеса привлекают собственные накопления, деньги из государственных программ по поддержке стартапов, средства краудфандинга или венчурных инвесторов. Еще компания может взять имущество или оборудование в лизинг.
- Рост. После того как денежный поток становится положительным, а доля продукта на рынке начинает стремительно расти, у бизнеса появляются новые возможности. Организация может запустить масштабное производство, нанять больше сотрудников, усилить маркетинг, модифицировать продукт. На этом этапе деньги привлекают от стратегических инвесторов, фондов прямых инвестиций, банков. Также здесь можно привлечь соинвесторов с новым капиталом либо продать долю бизнеса и вырученные средства использовать для развития.
- Зрелость. На этом этапе компания становится более стабильной и твердо стоит на ногах. Прекращается бурный рост, организация имеет запас средств на счетах и не так сильно подвержена экономическим потрясениям. Задача предприятия — удерживать долю на рынке. Деньги тут привлекают для слияний и поглощений, поиска новых точек роста. Можно масштабировать бизнес, выходить на новые рынки и расширять географию присутствия. Средства на реализацию идей привлекают с помощью фондов прямых инвестиций, кредитов на особых условиях, выпуска ценных бумаг на бирже.
- Спад. Здесь снижается прибыль, растут издержки и затраты на производство, клиенты уходят к конкурентам. Компания ищет возможность удержать позицию на рынке или перейти на новый, если прежний больше не существует. Накопленные в организации проблемы можно решить — для этого нужно проанализировать ситуацию, выявить слабые места, привлечь грамотных управленцев и попробовать наладить процессы.
Выход на биржу: когда возможен, какие бумаги можно выпустить
Компания может разместить ценные бумаги на бирже, когда достигнет стадии зрелости.
Облигации — это долговые расписки. Размещая их, организация словно берет деньги в долг у инвесторов. Взамен инвесторы получают купон — выплату, похожую на те, что приходят по банковским вкладам. Облигации — довольно простой и понятный инструмент как для владельцев предприятий, так и для потенциальных инвесторов.
Преимущества облигаций в том, что размещающая их компания-эмитент может установить свои правила. Бизнес самостоятельно решает, какой процент в виде купонов готов платить и с какой периодичностью будет это делать.
Акции — ценные бумаги, подтверждающие, что их обладатель владеет долей предприятия, которое их выпустило. В обмен на вложения обладатели акций могут получать дивиденды — часть прибыли организации. Инвестор не получает никаких гарантий дохода, но имеет небольшую долю в бизнесе и право влиять на его развитие. Этот вариант привлечения инвестиций сложнее. Выпуск акций более трудоемкий в отличие от размещения облигаций хотя бы потому, что компания должна быть зарегистрирована как акционерное общество (АО).
Как происходит выпуск ценных бумаг на бирже
Когда компания впервые выходит на биржу, происходит первичное размещение ценных бумаг. Этот процесс называют IPO (Initial Public Offering). Если организация выходит на биржу повторно, это событие называют SPO (Secondary Public Offering). Размещенные на бирже ценные бумаги включают в биржевые списки и котировальные листы. Этот процесс называется листингом. На Московской бирже есть три уровня листинга: в списке третьего уровня находятся акции низкой надежности, а в списке первого уровня — высокой.
Как выпустить акции на Мосбирже:
- Подготовиться. Предварительный этап может занять несколько месяцев или даже лет. Нужно подготовить прозрачную отчетность, оценить бизнес, чтобы затем можно было высчитать, сколько акций и по какой цене можно выпустить. После изучения всех данных компания решает, выгодно ли ей выходить на IPO. Окончательное решение о размещении ценных бумаг принимает совет директоров.
- Передать эстафету андеррайтеру. Андеррайтер — это профессионал на фондовом рынке, который по договору с бизнесом определяет параметры выпуска, подготавливает документы для регистрации и помогает направить их в госструктуры. Как правило, андеррайтер — это инвестиционный банк. На этом этапе выбирают биржу, на которой появятся ценные бумаги, и запускают рекламу будущего IPO, чтобы потенциальные инвесторы подготовились к размещению.
- Выпустить ценные бумаги. Во время рекламной кампании организация собирает заявки на покупку акций. Результаты оценивает андеррайтер: он выясняет, сколько акций готовы купить инвесторы и по какой цене. Если IPO вызывает ажиотаж, то компания может или увеличить цену акций, или выпустить дополнительные бумаги. Когда акции появляются на бирже и их покупают, становится ясно, насколько эффективном оказалось размещение. Выпуск невозможен без раскрытия отчетности, одобрения Центробанка и зачисления акций в листинг. Требования для зачисления акций российских эмитентов в листинг можно посмотреть на сайте Мосбиржи.
Как выпустить биржевые облигации:
- Принять решение. Это должен сделать уполномоченный орган компании-эмитента.
- Подготовить документы. К ним относятся инвестиционный меморандум, презентация проекта для биржи, результаты аудита и многое другое (пакет документов зависит от вида облигаций, которые компания хочет разместить). Помогают с этим андеррайтеры. На этом этапе определяют, сколько облигаций нужно выпустить и какая купонная доходность по ним будет.
- Получить необходимые разрешения. Нужно получить рейтинг в одном из кредитных агентств, допуск к торгам, идентификационные коды для ценных бумаг.
- Провести рекламную кампанию. Необходимо оповестить участников рынка о том, что компания намерена выпустить ценные бумаги.
- Разместить облигации.
Когда компания выпустит акции и облигации на биржу, их смогут покупать инвесторы. Но в свою очередь эмитент регулярно обязан публиковать отчетность и раскрывать все необходимые сведения.
Разумеется, мы описали схемы в упрощенном виде. На самом деле процесс выпуска ценных бумаг куда сложнее. Если вы хотите узнать подробности, посетите сайт Мосбиржи. Здесь информация о выпуске акций, а здесь — об облигациях.
