Драгоценные металлы защищают портфель инвестора в момент падения фондовых рынков. Нужно ли инвестору добавлять серебро в портфель? Или можно обойтись золотом? Рассмотрим этот драгметалл как инвестиционный актив вместе с командой pro.finansy.
Спрос на серебро: где используют металл
Серебро традиционно относят к драгоценным металлам. Но примерно 50% от мирового спроса на этот материал приходится на промышленность (доля промышленного спроса на золото — всего 10%). Только около 20-25% от спроса приходится на инвесторов. Инвестиционную привлекательность драгметалла снижает тот факт, что центральные банки сегодня не включают белый металл в золотовалютные резервы.
Развитие производства стимулирует рост стоимости металла. Например, серебро используют в сфере солнечной энергетики. На производство фотоэлектрических элементов для солнечных панелей приходится около 10% мирового спроса на этот материал. С 2015 года потребление белого металла в данной отрасли выросло вдвое. Но из-за технологического прогресса потребление серебра, скорее всего, будет снижаться: уже сейчас для удешевления производства этот металл заменяют медью, если это возможно.
Положительно повлиять на увеличение стоимости могут:
- развитие сетей 5G;
- использование искусственного интеллекта при управлении электросетями;
- распространение электромобилей.
В автомобильной отрасли уже сейчас потребление серебра растет — металл и его сплавы нужны для производства электроники. Ожидается, что к 2025 году спрос со стороны автосектора вырастет на 60% по сравнению с 2021 годом и даже может опередить спрос со стороны солнечной энергетики.
Предложение серебра и его связь с добычей золота
Сегодня серебро редко добывают из серебряной руды — основную часть материала извлекают из полиметаллических руд. Зачастую драгметалл получают как сопутствующий при добыче золота. Поэтому, если растет производство золота, растет и добыча серебра. Но спрос на оба материала отличается, поэтому цены на них ведут себя по-разному.
Если растет спрос на золото со стороны инвесторов, растет и цена на него, а вслед за этим увеличивается объем фактического производства металла. С увеличением добычи золота на рынке появляется больше серебра. При этом спрос на последний со стороны промышленности не растет. В итоге предложение превышает спрос, цена на материал падает.
Чего ждать инвесторам от цен на серебро
С 8 марта по 1 сентября 2022 года металл подешевел более чем на 30%. Это худшая динамика среди драгметаллов. Цена упала до минимума за два года. В 2022-м стоимость снижалась на фоне укрепления доллара, роста процентных ставок и замедления экономики, а значит и снижения промышленного спроса.
Главный аналитик по драгметаллам HSBC Securities USA Джеймс Стил считает, что пока цены на серебро слишком низкие. По его мнению, с конца 2022-го его стоимость может увеличиться благодаря стабильному спросу со стороны промышленности, ювелиров и главных потребителей материала — Китая и Индии.
Исполнительный директор по сырьевым товарам и валюте в подразделении по управлению глобальным благосостоянием UBS Group Уэйн Гордон считает, что цена на серебро будет следовать за ценой на золото, поэтому инвесторам лучше следить за этой парой активов. Гордон подчеркнул, что динамика цен на серебро может превзойти динамику роста золота, когда начнется фаза восстановления желтого металла.
В HSBC прогнозируют среднюю цену на уровне 22,25 доллара за унцию в 2022-м и 23,50 доллара за унцию — в 2023 году. В UBS ожидают, что к началу 2023-го цена на серебро упадет до 19 долларов за унцию. Российские аналитики полагают, что в долгосрочной перспективе цена драгметалла в 20 долларов устроит большую часть рынка. В «Открытие Research» предполагают, что к концу 2022-го стоимость металла упадет до 17-18 долларов, а в «Финаме» — до 17-19 долларов.
Как инвестировать в серебро
- Купить ETF — зарубежные ETF в настоящий момент безопаснее покупать через иностранного дружественного брокера (изучите такие фонды, как SLV, SIVR, SLVO);
- Купить физический актив на валютной секции на Мосбирже (инструмент SLVRUB_TOM);
- Открыть в банке счет в драгоценных металлах (ОМС);
- Купить слитки или монеты;
- Вложиться в компании, занимающиеся добычей (в данном случае это не защитные инвестиции, а рисковый актив);
- Приобрести фьючерс (это производный инструмент, риск по нему повышен).
Рынок серебра небольшой, его объем — около 1 млрд унций в год (или 28 млрд долларов). Это узкий рынок по сравнению с золотом или медью (250 млрд долларов и 160 млрд долларов соответственно).
В то же время это низколиквидный рынок и достаточно легко манипулируемый. Так, этим воспользовались розничные инвесторы Reddit: в начале 2021 года они начали скупать драгметалл и разогнали его цену на 15% за считанные дни.
Цена на серебро может быть волатильной. Не стоит ожидать значительного роста стоимости в среднесрочной перспективе. Этот актив лучше держать в долгосрочном портфеле в небольшой доле для диверсификации его защитной части.
