Активное и пассивное инвестирование: в чем разница

Начинающие инвесторы могут задаться вопросом: «Что лучше — купить активы «в долгую» и ничего не делать или непрерывно искать способы заработать, продавая и покупая ценные бумаги?». Команда pro.finansy предлагает рассмотреть оба подхода, чтобы выяснить, в чем разница между активным и пассивным инвестированием.

Активное инвестирование: что это

Нередко в фильмах показывают, как аналитик или трейдер находит недооцененные акции, приобретает их, а затем получает солидную прибыль. Это и есть активное инвестирование: оно подразумевает поиск перспективных бумаг. Этот подход требует знаний, понимания принципов работы рынка и свободного времени. 

Преимущества активного инвестирования

1. Доходность выше средней. Купленные перспективные акции могут потенциально принести больше прибыли, чем индексные фонды на широкий рынок. Но успешность вложений зависит от ваших знаний и опыта: вы должны быть полностью уверены в том, что делаете;
2. Развитие навыков. Если вам нравится следить за рынком, анализировать эмитентов и ценные бумаги, то стратегия поможет отточить умения и получить ценный опыт. Но помните: пассивный подход показывает себя лучше на длинной дистанции.

Недостатки активного инвестирования

1. Конкуренция с профессиональными трейдерами. Казалось бы, что может быть проще: посмотрел на графики, нашел интересную бумагу и вложился. Но инвесторам приходится сталкиваться с высокоскоростными торговыми алгоритмами и роботами, доминирующими сегодня на рынке. Профессионалы крайне заинтересованы в недооцененных активах;
2. Сложно обыграть рынок. По статистике более 83% управляющих фондами не могут превзойти рынок по доходности, если сравнивать динамику за последние 10 лет. А фондами управляют профессионалы, старающиеся заработать как можно больше; 
3. Требует мастерства. Если вы высококвалифицированный аналитик или трейдер, вы имеете шанс заработать, используя этот подход. Но вы исключение из правила: немногие обладают такими навыками;
4. Нужно тратить много времени. Придется постоянно следить за рынком и новостями, чтобы держать руку на пульсе;
5. Риск совершить сделку на эмоциях и пожалеть. Много продают и покупают обычно в трудные времена. Поскольку люди стремятся избежать боли или минимизировать ее, высока вероятность, что активный инвестор совершит эмоциональную сделку, не оценив последствия. Люди чаще покупают активы после того, как их стоимость выросла, и продают, когда она уже снизилась.

Пассивное инвестирование: что это

Сторонник этого подхода не старается никого обогнать. Он чаще использует стратегию «купи и держи» (buy and hold), больше внимания уделяет диверсификации, периодически ребалансирует портфель. Популярностью у пассивных вкладчиков пользуются индексные фонды. Такая стратегия позволяет не уделять слишком много времени анализу отдельных акций и торговле. Задача подобных инвесторов — получить доходность индекса, а не опередить его.

Преимущества пассивного инвестирования

1. Доходность стратегии выше на большом отрезке времени. Задача пассивного инвестора — идти вслед за рынком вместо того, чтобы пытаться его опередить. Такого вкладчика в моменте устроит средняя доходность, которую можно получить через индексный фонд. Приобретая такой актив, инвесторы становятся теми, кого пытаются обогнать трейдеры. И на длинной дистанции этих трейдеров они обычно обыгрывают;
2. Легче получить удовлетворяющий результат. Пассивное инвестирование куда проще активного. Такой подход рекомендовала легенда мира инвестиций — Уоррен Баффетт. Если вы вкладываетесь в фонды, вам не нужно проводить глубокий фундаментальный и технический анализ каждого актива;
3. Отложенная уплата налогов. Инвесторы, покупающие и удерживающие активы, освобождены от налога на прибыль, пока их не продадут. Кроме того, при долгосрочном владении можно воспользоваться налоговыми льготами и вообще освободиться от налога;
4. Требует минимальных временных вложений. Последователи этого подхода могут раз в три месяца или полгода анализировать и (при необходимости) корректировать портфель. У них больше свободного времени, чтобы заниматься другими делами, а не беспокоиться об инвестициях.

Недостатки пассивного инвестирования

1. Средняя доходность по рынку. Если вы покупаете акции с помощью индексного фонда, то получаете усредненную доходность от бумаг компаний, которые в него включены. Если бы вы купили только наиболее прибыльные инструменты, то получили бы больше. Но, учитывая то, что активные инвесторы не могут «победить» рынок, средняя доходность — это не так уж и плохо;
2. Вам все равно необходимо понимать, чем владеете. Нужно иметь хотя бы общее представление об инструментах, которые вы купили. Это поможет учесть возможные риски и эффективно управлять портфелем;
3. Медленная реакция на события. Если вы вкладываете деньги на длительный срок, вы можете не сразу отреагировать на изменения, а это грозит потенциальной просадкой портфеля.

Активное и пассивное инвестирование: какую стратегию выбрать

Подход нужно выбирать с учетом того, сколько времени вы готовы выделить на работу с активами, какую доходность хотите получить и как долго готовы вкладывать деньги.

Вам подойдет активное инвестирование, если:

• получаете удовольствие от инвестирования и готовы тратить на него личное время;
• вам нравится заниматься техническим и фундаментальным анализом, вы хотите перехитрить большинство инвесторов;
• готовы понести убытки, если получите ценный опыт и прокачаете навыки;
• хотите получить шанс на максимальную прибыль на конкретном отрезке времени и понимаете, что в перспективе можете значительно отстать от других инвесторов.

Вам подойдет пассивное инвестирование, если:

• хотите получить хороший доход в будущем и можете отказаться от шанса на большие деньги здесь и сейчас;
• хотите со временем превзойти большинство инвесторов, в том числе опытных аналитиков и трейдеров;
• любите вкладывать в индексные фонды;
• не хотите тратить много времени на инвестирование;
• хотите сократить объем налогов.

Вы можете использовать оба эти подхода, а не ограничиваться одним. Например, 90% портфеля выделить на индексные фонды, приобретенные по принципу «купи и держи», а оставшиеся 10% — на отдельные акции, которыми можно активно торговать. Тогда вы получите преимущества пассивного подхода и пространство для экспериментов.