У каждого актива есть своя стоимость. Одни бумаги дешевле — 10-20 долларов или до 1000 рублей. Их может себе позволить любой частный инвестор. Некоторые дороже — не каждый сможет добавить в инвестиционный портфель актив за 500 долларов. Но иногда на рынке проводят сплит — в этот момент инвесторы со скромным бюджетом могут купить бумаги крупных компаний по низким ценам. Что такое сплит акций? Как инвестору заработать на сплите? Обо всем этом подробнее расскажет команда pro.finansy.
Что такое сплит акций
Понятие происходит от слова split, что в переводе с английского значит «раскол, расщепление». Сплит акций (или stock split) — это увеличение количества ценных бумаг одного эмитента, обращающихся на рынке, за счет их дробления. Разделяя одну дорогую акцию на несколько дешевых, компания повышает ликвидность бумаг.
При подобном дроблении:
- не происходит эмиссия;
- капитализация компании-эмитента остается неизменной;
- доли существующих акционеров не размываются.
Количество ценных бумаг увеличивается согласно пропорции — например, 4:1, 10:1, 20:1. Это отношение показывает, сколько акций появится при разделении одной. Допустим, у эмитента в обращении 100 тыс. бумаг. Стоимость одной — 2000 долларов. Компания решает провести сплит с пропорцией 20:1. Это значит, что акций в обращении станет в 20 раз больше — 2 млн штук. Стоимость одной сократится в 20 раз и составит 100 долларов. Инвестор, владевший одной бумагой по 2000 долларов, станет обладателем 20 бумаг от той же компании, но по 100 долларов.
Зачем компании проводят сплит
Когда бизнес активно развивается, финансовые показатели стремительно улучшаются, то котировки тоже растут. Чем дороже становятся акции компании, тем меньше частных инвесторов могут себе их позволить. Если бумаги станут слишком дорогими для покупателей, их ликвидность снизится, а спред (разница между лучшей ценой продажи и лучшей ценой покупки) увеличится.
Это не самая выгодная для эмитента ситуация — в ней сложнее привлекать деньги частных инвесторов. Поэтому компании дробят акции, чтобы они стали дешевле и большее количество людей могло их себе позволить. Сплит ведет к увеличению ликвидности инструмента и сокращению спреда. Также подешевевшие за счет дробления акции становятся доступнее для инвесторов.
Сплит акций: примеры
Иностранные ценные бумаги чаще проходят через процедуру дробления. К примеру, в августе 2022 года произошло разделение акций американского производителя электрокаров Tesla в пропорции 3:1. После процедуры держатели активов увеличили количество ценных бумаг эмитента в три раза, но их общая стоимость осталась прежней. Цена акции упала с 878 долларов до 292 долларов. Это было второе дробление в истории Tesla: первый сплит произошел двумя годами ранее в пропорции 5:1.
Также в 2022 году сплит прошел у Amazon (20:1), Alphabet (20:1), NVIDIA (4:1). Российские компании проводят дробление своих акций намного реже, чем зарубежные, — в 2022 году подобных операций на отечественном рынке не было.
Как заработать на дроблении акций
Сплит не несет негативных последствий для инвесторов или эмитентов. Наоборот, когда компания объявляет о предстоящем проведении процедуры, ее акции начинают расти в цене. Подобное объявление — позитивная новость для инвесторов.
Исследователи Nasdaq Economic Research проанализировали сплиты компаний с высокой капитализацией в 2012-2018 годах. Они пришли к выводу, что новость о предстоящем дроблении запускает рост стоимости ценных бумаг в среднем на 2,5%. После проведения процедуры стоимость активов в среднем растет на 5%.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» провели собственное исследование. Согласно его результатам, в течение 14 дней до даты разделения бумаг и трех месяцев после него акции эмитентов опережают индекс широкого рынка S&P 500. В исследовании использовали данные о 101 процедуре дробления активов.
Если инвестор хочет заработать на сплите на короткой дистанции, то он может купить ценную бумагу до процедуры или сразу после нее, подождать, пока актив вырастет в цене, а затем продать его и зафиксировать прибыль. Но необходимо учитывать настроения на рынке. Если сплит происходит во время кризиса или нестабильности, то роста котировок на позитивных новостях может и не произойти.
