При выборе облигаций инвестору нужно оценить ценную бумагу сразу по нескольким параметрам. Один из них — наличие или отсутствие амортизации. Что такое амортизация облигации? В чем ее плюсы и минусы? Подробности — в материале от команды pro.finansy.
Что такое амортизация облигации
Если у облигации есть амортизация, это значит, что ее номинальная стоимость возвращается частями вместе с купонами. По инструментам без амортизации сначала выплачивают купоны, а в дату погашения возвращают номинал целиком.
Условия погашения номинала прописывают в проспекте эмиссии ценной бумаги. При амортизации номинал постоянно сокращается. Купонные выплаты считают от оставшейся номинальной стоимости, поэтому они тоже со временем уменьшаются. Инвестор должен помнить, что часть вложенных в этот инструмент денег вернется раньше, чем наступит дата погашения.
Плюсы облигаций с амортизацией
- Дают возможность вложить освободившиеся деньги в другой актив. Представьте: Центральный банк повышает ключевую ставку. Когда ставка растет, увеличивается доходность облигаций. Новые выпуски долговых бумаг предлагают более высокую доходность к погашению. И в этот момент вам приходят купон и часть номинала по амортизируемой облигации. Эти свободные деньги можно сразу инвестировать;
- Низкий кредитный риск — вложенные средства будут возвращаться раньше. Если по облигации наступит дефолт, то потери будут ниже — часть номинала уже выплатили инвестору вместе с купонами.
Минусы амортизируемых облигаций
- Невыгодны, когда начинается цикл понижения ключевой ставки. Также этот инструмент будет менее эффективным, когда растет инфляция или падает фондовый рынок. В таких условиях сложнее найти активы, в которые можно реинвестировать освободившиеся благодаря амортизации деньги;
- Нужно искать активы, чтобы вложить свободные средства. Инвестору придется больше времени тратить на анализ инструментов, которые стоит приобрести на вернувшиеся с амортизацией деньги, рассчитывать время входа в новый актив с учетом сроков возврата части номинала и купонов;
- Более низкая доходность по сравнению с другими облигациями. Причина в том, что инвестор одалживает деньги эмитенту на более короткий срок.
Как платить налог по облигациям с амортизацией
Сначала рассмотрим ситуацию, когда инвестор купил актив дешевле номинала.
Погашение бумаг с амортизацией происходит по частям, поэтому убыток или прибыль по ним рассчитывают за текущий год. Если инвестор купил облигацию номиналом 1000 рублей за 900 рублей, то он получит доход в 100 рублей за весь период владения. С полученного дохода нужно заплатить налог, но сделать это можно тоже частями.
Предположим, что инвестору выплачивают по 20% от номинала бумаги в год — по 200 рублей. Актив купили за 900 рублей, что дешевле номинала на 100 рублей. Каждый год вместе с амортизацией инвестор получает 20% дохода от разницы между ценой покупки и номиналом, то есть 20% от 100 рублей — 5 рублей. Именно с 5 рублей ежегодно нужно будет платить налог.
Теперь посмотрим, как платить налог на доход от продажи облигации с амортизацией, если инвестор купил бумагу дешевле, а продал дороже.
Здесь налог рассчитывают по тому же принципу, что и в предыдущем примере. Налоговая база и объем НДФЛ зависят от цен покупки и продажи. Допустим, инвестор купил облигацию с амортизацией по 900, а продал по 950 рублей. Доход составит 50 рублей. С него инвестор должен заплатить 6,5 рубля налога (50 × 13% = 6,5). Но из-за амортизации инвестор получает часть номинала, поэтому налог будут удерживать за каждый год владения. Представим, что амортизационный платеж составляет 10% от номинала, то есть 100 рублей в год. Налог за первый год составит также 10% от суммы всего НДФЛ, который нужно заплатить за весь период между покупкой и продажей, то есть 10% от 6,5 рубля — 0,65 рубля.
Как проверить, есть ли у облигации амортизация
Это можно сделать с помощью шифра ISIN — это идентификационный код ценной бумаги.
Возьмем, например, облигацию федерального займа ОФЗ 46020. Ее ISIN — RU000A0GN9A7. Перейдем на сайт «Финам». На главной странице вставим в поле «Простой поиск» код ISIN. Открываем карточку инструмента и переходим в раздел «Платежи». Здесь указано, какой купонный доход получают инвесторы.
Посмотрим в конец таблицы. Там указано, когда будет погашение номинала, сколько процентов будут выплачивать вместе с обычными купонами.
По ОФЗ 46020 номинал будут погашать в 2034, 2035 и 2036 годах. Выплачивать будут по 25% от номинала, то есть по 250 рублей.
Стоит ли инвестировать в облигации с амортизацией
На этот вопрос каждый инвестор должен дать ответ сам. Выбор инвестиционных инструментов зависит от срока финансовой цели и готовности пойти на риск. Но бояться амортизации точно не стоит. Если ценная бумага подходит вам по остальным критериям (надежность эмитента, ликвидность, доходность), то ее можно спокойно добавить в портфель.
