Фьючерсы и опционы — это производные финансовые инструменты, или деривативы. Покупая их, вы приобретаете не сам актив, а возможность купить или продать его по зафиксированной цене в будущем. Чем опционы отличаются от фьючерсов? Разбираемся вместе с командой pro.finansy.
Что такое фьючерс и опцион
Фьючерс — это контракт на продажу актива по заранее определенной цене в конкретный момент. Этот договор фиксирует цену, по которой покупатель и продавец будут обязаны провести сделку в будущем.
Опцион — это тоже договор на продажу актива в будущем по зафиксированной в нем цене. Но в этом случае у покупателя возникает только право купить актив, а не обязанность.
Оба инструмента называют производными, потому что они являются вторичными по отношению к базовому активу — им могут быть акции, товары, валюты, биржевые индексы. Покупка производных финансовых инструментов — это приобретение возможности распорядиться активом в будущем.
В чем разница между фьючерсами и опционами
Рассмотрим пример, чтобы понять, чем эти инструменты отличаются друг от друга.
Люся выращивает арбузы. Весной, в начале мая, она решила, что хочет в этом сезоне вырастить и продать 50 арбузов. Люся подсчитала, что только на покупку семян у нее уйдет 700 рублей. С учетом других расходов, женщина решила: от продажи товара ей нужно получить минимум 1000 рублей, чтобы избежать убытков. Средний арбуз весит 6 килограммов, средняя цена за килограмм — 40 рублей. Если Люся поставит такую цену, она продаст 50 арбузов на 12 тыс. рублей. Ее прибыль составит 11 тыс.
Пока женщина не знает, каким будет год: ожидать ли засухи или обильных дождей, сколько урожая погубят вредители, сколько ростков дадут плоды. Если обстоятельства сложатся удачно, на рынке будет слишком много арбузов, и тогда придется снижать цену, чтобы точно все продать. Если урожай будет скудным, товар придется продавать дороже, но это может отпугнуть покупателей.
У Люси есть сосед — Степан. Он понимает, что пока говорить о ценах на арбузы рано. Но уже сейчас, в начале мая, он готов заключить с Люсей сделку. Степан хочет, чтобы женщина продала ему арбузы по 40 рублей за килограмм, когда они у нее появятся. С помощью такого договора Люся застрахует себя от сокращения дохода в будущем, а Степан застрахует себя от возможного повышения цены. Стороны заключили фьючерсный контракт — они будут обязаны провести сделку по установленным правилам вне зависимости от обстоятельств на рынке.
Как бы выглядел опционный контракт на продажу арбузов? В начале мая Степан говорит Люсе, что хотел бы купить десять ягод по 40 рублей за килограмм, когда женщина начнет их продавать. Люся записывает в ежедневник, что нужно будет отложить для него десять арбузов. Когда у продавщицы появляется товар, она звонит соседу и говорит: «Готова продать арбузы по 40 рублей. Возьмешь?». Степан может купить товар, а может и отказаться — у него есть только право на сделку по зафиксированной цене, но участвовать в ней он не обязан.
Что еще нужно знать об опционах
Отвлечемся от арбузов и рассмотрим еще один пример, чтобы понять, как работают опционы на фондовом рынке.
Допустим, вы купили опцион за 100 рублей на покупку акций ООО «Рога и Копыта». Вы планируете купить ценные бумаги в будущем за 4000 рублей. Если в дату исполнения опциона цена на акции вырастет до 5000 рублей, вы сможете купить их по ранее зафиксированной — за 4000 рублей. Если же цена упадет до 3500 за бумагу, то вы можете отказаться от исполнения опционного контракта — такая покупка невыгодна. В этом случае вы потеряете всего 100 рублей — стоимость опциона.
Покупая опцион на покупку акции, вы получаете право покупки этой ценной бумаги по заранее обговоренной цене. При продаже опциона на покупки акций вы будете обязаны продать этот актив по определенной заранее цене, если того потребует покупатель.
Что еще нужно знать о фьючерсах
Вы можете встретить на рынке два вида фьючерсов — расчетные и поставочные. В чем разница между ними?
По поставочным фьючерсам нужно передать базовый актив в день исполнения договора. Если вы купили такой фьючерс на тонну зерна, то в день расчета по контракту вам привезут этот товар — нужно будет подготовиться к поставке.
Что касается расчетных фьючерсов, то по ним не происходит передачи базового актива в день исполнения контракта. Вместо этого в указанный срок покупатель и продавец рассчитываются друг с другом, то есть передают деньги. Сейчас это наиболее популярный вид фьючерсов.