Инвестор должен учитывать ликвидность инструментов, в которые вкладывает свои деньги. Но что такое ликвидность? Как определить ликвидность акции? На эти вопросы готова ответить команда pro.finansy.
Что такое ликвидность
Ликвидностью называют способность быстро обменять актив на деньги по цене, приближенной к рыночной. Ликвидность может быть у любой вещи, в том числе у акции. Термин произошел от латинского слова liquidus. Его можно перевести на русский язык как «жидкий» или «текучий».
Какой бывает ликвидность
- Высокой — высоколиквидный актив можно обменять на деньги быстро, в течение одного дня;
- Средней — продажа может занять несколько дней или даже недель;
- Низкой — покупателя для низколиквидного актива могут искать несколько месяцев.
Например, недвижимость — это низколиквидный актив. Чтобы обменять квартиру на наличные, придется потратить много сил. А акции «дивидендных аристократов» считаются более ликвидными — эти бумаги выпустили надежные эмитенты, владельцы акций регулярно получают выплаты.
Почему нужно оценивать ликвидность инвестиционных инструментов
Инвестору нужно знать, насколько ликвидны инвестиционные инструменты, чтобы не потерять деньги.
Представим, что рынок по какой-то причине резко упал. Инвестор, зная свой риск-профиль, действует согласно заранее продуманной стратегии. Допустим, человек решает продать акции, пока их цена не упала еще сильнее. Бумаги с достаточной ликвидностью удастся продать сразу — после сделки инвестор заберет деньги из просевшего актива, не потеряв больше, чем планировал. Неликвидные инструменты будут дольше «висеть» в биржевом стакане в виде заявки. Пока не найдется покупатель, стоимость бумаг может еще сильнее упасть. Все это время инвестор будет терять вложенные деньги.
Чтобы не попасть в такую ситуацию, нужно выбирать ликвидные активы для инвестиционного портфеля.
Как оценить ликвидность: параметры, необходимые инвестору
Проанализировать стоит несколько параметров. Бумага является ликвидной, если по ней регулярно заключают сделки, а разница между ценой покупки и продажи небольшая. Также необходимо проанализировать стабильность эмитента, волатильность, free float.
Под объемом торгов подразумевают количество сделок, которые заключают по этому инструменту. Чем больше сделок проходит по акции, тем выше ее ликвидность. Посмотреть объем торгов можно, например, на сайте Мосбиржи, на странице интересующей бумаги, в разделе «Объем торгов». Вот так выглядит информация о торгах по обыкновенным акциям «Аэрофлота».
Спред — это разница между лучшей ценой продажи и лучшей ценой покупки актива. Ликвидность повышается, когда разрыв между показателями уменьшается. Если мы можем купить или продать актив по одной цене, это значит, что ликвидность актива высокая. Если разница между показателями большая, то это низколиквидная ценная бумага. Если инструмент можно купить и продать в короткий период с небольшой разницей в цене, это среднеликвидный инструмент.
Спред можно оценить, посмотрев на стакан заявок по конкретной бумаге. Попасть в него можно через приложение брокера или терминал QWIK. Вот как выглядит биржевой стакан для обыкновенных акций «Аэрофлота» 8 февраля 2023 года. Разница между ценами покупки и продажи всего 0,01 рубля. Это биржевой спред.
Стабильность эмитента — еще один важный параметр. Известные компании со стабильными показателями прибыли и выручки, с перспективами развития имеют преимущество, так как желающих инвестировать в них много.
Волатильность — это изменчивость цены на актив. Высокой волатильностью называют отклонение больше чем на 10% от средней цены, а низкой — отклонение на 1-2%. Чем сильнее колеблется цена акции, тем ниже ее ликвидность.
Free float — это объем бумаг, обращающихся на рынке (кроме тех, которыми владеют государство, топ-менеджеры и ключевые инвесторы). То есть это те акции, которые может купить частный инвестор. Невысокий free float говорит о том, что в обращении находится мало бумаг, а высокий — о том, что их на рынке много. Чем больше free float, тем больше акций могут купить частные инвесторы. Это значит, что объем торгов будет больше. Чем больше сделок по активу, тем выше его ликвидность.
Это основные параметры, на которые инвестору нужно обратить внимание при оценке ликвидности инвестиционного инструмента. Можно пойти дальше, провести полный фундаментальный и количественный анализ. Чтобы анализировать компании и ценные бумаги было проще, используйте profinansy.ru. Откроем карточку акции AFLT, перейдем в раздел «Фундаментал». Здесь — ключевые показатели для оценки стоимости компании, перспектив роста, доходности, долговых обязательств.
Как инвестировать с учетом ликвидности
Если вы инвестируете «в долгую», то можете попробовать низколиквидные и среднеликвидные инструменты. К ним относятся облигации, акции компаний второго и третьего эшелонов. Трейдеры чаще используют бумаги с высокой ликвидностью — их можно быстрее купить и продать.
Самые ликвидный инструмент — акции. У них большие объемы сделок и минимальный спред. Также имеет значение известность эмитента. К примеру, продать голубые фишки легче, чем акции компаний третьего эшелона. Наиболее ликвидными являются ценные бумаги, эмитентом которых являются крупные акционерные общества, государства, предприятия, и драгоценные металлы.
Низкая ликвидность — это риск для инвесторов. Если на бирже недостаточное количество продавцов и покупателей инструмента, то его труднее продать. Это может привести к потере прибыли. В случае же с ликвидными акциями покупка и продажа происходят практически мгновенно, так как высокий спрос встречается с высоким предложением.
