В неспокойные времена инвесторы предпочитают инвестировать в инструменты, куда вкладывались испокон веков: в золото и вино. Поговорим про инвестиции в алкоголь. В этой теме есть много интересных нюансов. Вместе с командой pro.finansy разберёмся в этой теме. Статью мы подготовили по материалам инвестиционной компании АТОН и компании Simple, уже много лет являющейся лидером во всех сегментах алкогольного рынка в России.
Какой алкоголь интересен инвесторам?
Не всякое вино может стать инвестиционным активом. Вино имеет срок жизни. Только вина, которые рассчитывают на длительный срок жизни 20-30 лет, могут представлять интерес для инвесторов. Период зрелости интересных для инвестиций вин может достигать и 50 лет. Есть и выдающиеся образцы, которым более 100 лет – это вино из таких регионов Франции, как: Бордо, Пойяк. Интересными вариантами являются вина из регионов Сотерн – «живое золото», Токай, Порто. А также крепкий алкоголь – виски и в меньшей степени коньяк.
Для инвестиций имеет смысл рассматривать вина, которые начинаются от 200 €. При этом сейчас европейские санкции запрещают ввоз вина в Россию дороже 300 €. Закон прописан неоднозначно, позволяет трактовать эту стоимость как стоимость за единицу продукции (SKU), за литр, либо за содержащийся в продукте алкоголь. Введена уголовная ответственность за ввоз в Россию такого вина - даже если вы его купили и ввозите домой самостоятельно. При этом россияне могут покупать вино инвестиционного уровня и хранить его в Европе.
Вино инвестиционного уровня должно быть от знакового хозяйства, оно должно быть известно на рынке, должно иметь высокую оценку от винных критиков. Такое вино должно продаваться в значимых для рынка объёмах, быть ликвидным.
Раньше своеобразными «голубыми фишками» на рынке вина были вина Бордо. С них начался инвестиционный винный рынок, это Chateau Mouton Rothschild, Chateau Lafite Rothschild, Chateau Margaux. Это вина первого класса по классификации 1855 г., которая практически не менялась с тех пор. Инвестиционная спецификации вин в принципе была придумана в Бордо.
С чего начать инвестировать в вино?
Начать нужно с любви и интереса к вину, считают эксперты. На российском рынке возможности инвестировать в вино пока не утверждены законодательно, нет возможности вторичной продажи вина.
Чтобы купить и продать вино есть 3 вида лицензии: дистрибьютор, импортёр и розничная торговля. Физические лица, купившие вино, не могут его впоследствии продать. В Европе и Америке рынок работает по-другому. Эксперты рассчитывают, что и в России появится вторичный рынок, что он будет организован законодательно. В настоящее время инвесторы из России могут продавать вино за границу.
Биржи бывают не только фондовыми, но и винными. Известные аукционные дома Christie’s and Sotheby’s имеют отделы, посвящённые вину. Инвестировать в вино за рубежом можно как физическое лицо, так и как участник фонда.
С осторожностью стоит относиться к приложениям, которые предлагают россиянам быстро и легко инвестировать в вино. Возникают вопросы к составу предлагаемых наборов. При покупке вина следует доверять проверенным профессиональным источникам, которые имеют определённый опыт и репутацию на рынке.
Для инвестиций нужно покупать не менее ящика вина. Бордосский ящик – это 12 бутылок.
Какую долю портфеля стоит выделить на инвестиции в вино? В зависимости от риск-профиля инвестора доля на защитные активы может быть 5-10%. На вино не стоит выделять более, чем 5% от своего портфеля.
Какие есть тренда на винном рынке?
Тренд на вина Бордо уже устарел и замедлился. Сейчас перспективным трендом является Бургундия: растёт интерес и спрос. В Бургундии монахи с 13-го века описывали винодельческие участки и особенности производимых на них вин. Примеры успешных за последние два года вин из Бургундии: Domaine Leroy Musgny, Domaine Armand Rousseau Pere et Fils Chambertin, Domaine de la Romanee-Conti Romanee-Conti.
Как формируются цены на вино?
Ежегодно во Франции проводится кампания ан-примёр (En Primeur). Это событие может продолжаться с середины весны вплоть до начала лета в зависимости от года. В апреле-мае в Бордо приезжают винные критики, представители дистрибьютеров, журналисты и любители, которые дегустируют вина нового урожая и дают им свои оценки. Это происходит до того, как цены будут официально объявлены.
Во время кампании дегустируются молодые вина, но опытный специалист по вину даёт справедливую оценку его качеству и потенциалу хранения, определяет, сколько может стоить такое вино на рынке.
После дегустаций винные дома (шато) объявляют цены на свои вина и выделяют первый транш на продажу – это первый этап продаж. Цена на вино здесь более низкая, количество вин ограничено, решения принимаются быстро. Затем по результатам первого этапа продаж шато могут организовать более крупный второй транш, по более высокой цене. Чем выше класс вин, тем позже они поступают в продажу. Как правило, с середины апреля по июнь выходят по нескольку вин ежедневно.
Кроме того, каждого шато есть винный нотариус. Он даёт рекомендацию по цене нового урожая с учётом оценок, объёма урожая, некоторые учитывают тренды.
Цены на вино могут зависеть и от ситуации в экономике. Так, урожаи вин 2007- 2008 гг. просели в цене. Ан-примёр они продавались дороже, чем впоследствии. Но через пару лет цена выровнялась. В целом, за последние 20 лет есть тренд на рост стоимости вина. Ключевым был 2020 год - ценность вина значительно выросла. Во время кампании ан-примёр весной 2020 цены на вина упали на 20-40%. После чего цены выросли в 2-3 раза.
Рост цен эксперты связывают с тем, что в мировой экономике растёт денежная масса, у людей появляется больше возможности тратить – в том числе и на вино. Также возрастает интерес к вину как к защитному активу.
Инвестиционные вина – это не только вина Франции. Также это вина Италии (Тоскана, Пьемонт, Венето), Америки (Калифорния), Испания. У Португалии пока нет вин инвестиционного уровня. Но стоит обратить внимание на Порто: винтажные и самые популярные виды.
Популярные топовые вина имеют свою аллокацию: на одного игрока на рынке приходится от одной до нескольких десятков бутылок в год.
Новая инвестиционная жизнь шампанских вин
Абсолютно новый тренд на рынке алкоголя, который появился во время пандемии: вырос спрос на шампанское. Топ-50 шампанских вин обыгрывают по доходности золото и индекс S&P500.
3-4 года назад объем торгов шампанским был 2%, эти вина были на последнем месте. В настоящее время шампанское на третьем месте после виски и вин, около 18%. Когда речь идёт о шампанском, то для инветсоров интерес представляют вина Cuvée Prestige. Cuvée – так маркируются самые лучшие вина определённого винодельческого региона, а Cuvée Prestige – это отметка для «лучших из лучших». Все известные дома имеют топовое Cuvée (Chandon et Moët, Dom Perignon, Krug, Salon, Louis Roederer Cristal). Также отмечается повышенный интерес к розовому шампанскому - для инвестиций подойдет класс вин Cuvée Prestige Rose.
Размеры бутылок для инвестиций также имеет значение, для вложений средств рассматривают такие размеры, как: магнум, дабл магнум и далее. Они больше известных нам, больше стандартных. В них вина созревают медленнее, живут дольше. Они ценятся дороже. В них интереснее инвестировать. Это касается шампанского и вин.
Рейтинг вин
Американский винный критик Роберт Паркер создал 100-балльную систему оценки. Он создал рейтинг первоначально для оценки вин Бордо. Сейчас впускается ежегодный справочник — это основной ориентир на винном рынке. Рейтинг помогает потребителю лучше ориентироваться в качестве вина. Оценка выше 80 баллов говорит о прекрасном качестве вина - для покупки и для потребления. Вина с длительным сроком жизни, подходящие для инвестиций, имеют рейтинг более 90 баллов. 100 баллов получают исключительные вина, хорошего урожая, они лучше продаются и покупаются, быстрее растут в цене.
Анализировать графики цен на вина и крепкий алкоголь можно на livex — это площадка, где торгуются вина. Это винная биржа.
Есть и винные индексы: берутся топ-вина по разным параметрам (например, смешанные рейтинги, топовые вина Америки и тп).
А что с крепким алкоголем как инвестицией?
Здесь в первую очередь стоит уделить внимание шотландским виски. Рост цен за последние 2 года составил 19-42% (на примере The Macallan Lalique 72 year old single malt; The Dalmore 40 year old single malt, The Macallan Sherry Oak 25 year old single malt).
Стоит заметить, что выдержанные спирты очень жёстко контролируются. Без инспектора даже владелец склада не может зайти на его территорию. Спрос большой, количество спиртов не увеличивается. Что тоже влияет на цену виски. А вот коньяки сейчас не в тренде, на спаде. Их в значительной мере обгоняет виски.
Российский винный рынок
Рынок достаточно молодой, но уже виден интерес к вину. В России есть свой винный рейтинг, его автор Артур Саркисян. Некоторые винные хозяйства в России уже имеют и оценку Паркера: вино Лефкадия Резерв 2012 года получило 91 балл – что говорит об очень высокой оценке.
С точки зрения коллекционирования инвестиционного потенциала российские вина ещё слишком молодые. При этом есть известные хозяйства, которые делают качественные вина.
В России сейчас интереснее инвестировать не в вино, а в земли, в виноградники. Но тут есть свои сложности, связанные с санкциями: с поставкой комплектующих - бутылки, пробки, этикетки. Также саженцы – в России нет собственных хозяйств-питомников. Сейчас большинство саженцев закупаются во Франции или в Италии. Это дорого: засадить гектар стоит 10-20 000 USD. Перспективными винными направлениями являются: Крым, Краснодарский край, Ростовская область. Из-за глобального потепления Россия сможет производить качественные вина. На российском рынке вина сейчас спрос превышает предложение.
Если у вас есть коллекция вина – что с ней делать?
- Оцените её стоимость.
- Составьте план развития.
- Стоит избавиться от того вина, которое уже прошло пик роста стоимости. Но официально в РФ продать вино нельзя.
- Нужно понять, какие позиции сейчас находится на максимуме цены. Такую доходность тоже стоит зафиксировать.
- Если продать вино не получается, то стоит его употребить. Приятный бонус от инвестиций вино – такой актив можно использовать для личного потребления.
- Приобретайте вина из проверенного источника.
- Правильно храните вино: нужна правильно оборудованная винная комната или винный шкаф. Или можно арендовать место для хранения вина у профессионалов. Температура должна быть 15-16 градусов, влажность 60%, не должно быть солнечного света, посторонних запахов, вибраций. Также вину инвестиционного уровня требуется правильная транспортировка.
- Чтобы впоследствии продать вино нужно доказать его происхождение, условия хранения.
- На западе коллекции вин страхуются. В России этот вопрос не урегулирован с точки зрения закона.
Как может выглядеть оптимальный портфель коллекционера в алкоголь?
Всё очень быстро меняется на рынке алкоголя. Состав портфеля будет зависеть от срока инвестиций. Нужно следить за трендами. Начать можно с портфеля инвестиций в понятные и консервативные винные активы – Бордо, а также шампанское, виски.
