1. Что такое структурные продукты?
Некоторые инвестиционные инструменты не рекомендуют использовать новичкам. Они более сложны и рискованны, чем покупка акций и облигаций. Но по мере накопления опыта инвесторы переходят к таким вариантам вложения средств.
Его можно назвать «инструментом ленивого инвестора, готового рисковать и желающего получить повышенный доход». Если человек не хочет сам следить за ситуацией на рынке, он делегирует эту функцию брокеру. Но в этом случае схема работы отличается от Паевых инвестиционных фондов (ПИФов).
Структурные продукты могут иметь различные формы:
- опционы
- свопы
- фьючерсы
- корзины активов и т.д.
И могут предлагаться как частным, так и корпоративным инвесторам. Они предоставляют уникальные возможности для диверсификации инвестиционного портфеля, а также могут защитить инвестора от потерь.
Но поскольку они являются сложными продуктами, их понимание может быть сложным для неопытных инвесторов. В этом случае требуется особый уровень знаний и опыта в области финансов и инвестирования.
2. Как работают структурные продукты?
В зависимости от степени риска, прибыль может быть почти гарантированной, а может быть и под вопросом. От вшитых внутрь структурного продукта финансовых инструментов будет зависеть, выплатят вам купон или нет.
Это своего рода пари. Вы договариваетесь, что если определённый показатель выполнит условия, то вы получите доход.
Если же этого не произойдёт, то получите только номинал, какую-то часть от него или совсем ничего. Это будет зависеть от условий, указанных в конкретном структурном продукте.
Инвестор вкладывает деньги в сложный портфель, который состоит из защитной и рисковой части. Если рисковая часть даст ожидаемый результат, прибыль может составить до 50%. Но есть и вероятность, что результат не будет достигнут. Тогда инвестор получит либо только вложенные средства, либо даже только их часть.
Разберём на примере:
В структурном продукте предусмотрено, что в случае роста стоимости акций компании А на 10% и более, инвестор получит 8% годовых. В случае роста на 15% и более, получит 10% годовых. В случае роста на 5% – получит только основную сумму вложения.
3. В чем смысл структурного продукта?
Если при росте акций компании А на 15% инвестор получает только 10%, а при этом есть риск не получить ничего, зачем тогда вкладывать деньги в такой продукт? Для понимания нужно осознать, что структурный продукт в целом — не защитный инструмент. Это инвестиции активного действия. Просто эти активные действия предпринимает создатель структурного продукта.
При этом на фондовом рынке у инвестора могут быть потери.
Представьте, что вы решили самостоятельно вложить 100 000 рублей в акции компании А. По итогам года они не выросли в цене 15%, а упали на 20%.
В этом случае вы не получаете 15 000, а теряете 20 000 рублей и у вас остается всего 80 000.
.png)
По каждому структурному продукту выставляются свои условия, и нужно читать проспект эмиссии, чтобы с ними ознакомиться. И если по структурному продукту предусмотрен автоколл, то может произойти досрочное погашение облигации при наступлении определённых условий. В такие инструменты обычно рекомендуют инвестировать опытным инвесторам с агрессивным риск-профилем.
4. Что может быть внутри структурного продукта?
Структурные продукты могут содержать различные типы активов, таких как акции, облигации, фонды инвестиционного типа, товары, валюты, индексы и деривативы. Из них составляются такие структурные продукты, как ИОС (Инвестиционные облигации Сбербанка), структурные облигации, ноты и так далее.
Такие бумаги могут выпускать следующие организации:
- Брокеры
- Страховые компании
- Банки
- Дилеры
- Специализированные финансовые общества
Например, вот как выглядит часть перечня структурных продуктов от одного из брокеров:
Для наглядности приведём пример условий по одному из структурных продуктов.
Портфель состоит из акций «Газпрома», «Лукойла», МТС, ММВБ и золотодобывающей компании «Полюс».
Общие условия:
- Порог входа — 300 000 рублей
- Срок действия — 5 лет
- Периодичность отсечек наблюдения — 6 месяцев
Условия выплат:
- Если все акции вырастут на 60%, инвестор будет каждые полгода получать 17% от вложенных средств в виде купонов
- Если все акции вырастут на 110% — произойдёт досрочное погашение, и инвесторы получат доход 115% от вложений
- Если к концу срока все активы вырастут на 60%, инвестор получит 200% от номинала
НО! Если хотя бы одна акция останется ниже порога роста 60%, то процент выплат будет рассчитан исходя из процента прироста худшей из акций. При этом инвестор ещё и заплатит налог 13% и, возможно, комиссию брокеру. А за это время сумма вложений подешевеет на величину инфляции.
Таким образом, можно за 5 лет получить 200% от вложений. А можно быть и такой сценарий, когда доход составит всего 40% до вычета НДФЛ — то есть меньше 10% годовых.
5. Какие есть виды структурных продуктов по степени защиты?
Степень защиты вложенного капитала показывает — какой суммой инвестор готов пожертвовать, а какая обязательно должна быть сохранена при любом развитии событий.
- Полная защита капитала — если условия по структурному продукты не выполнились, то инвестору возвращаются весь вложенный капитал;
- Частичная защита капитала — если условия по структурному продукты не выполнились, то инвестору возвращается часть от вложенного капитала, прописанная в проспекте эмиссии;
- Отсутствие защиты капитала — вложенный капитал не вернётся при неисполнении условий по структурному продукту. Но такие структурные продукты чаще всего бывают бессрочные, плюс существует возможность купить или продать их в любой момент.
6. Как выбрать структурный продукт?
Для начала вы определяете, какую степень риска готовы принять. Это безубыточный вариант или более рискованный, но более прибыльный.
Дальше оцениваете продукт по следующим показателям:
- Стоимость входа — какие средства необходимы для покупки структурного продукта;
- Комиссия — сколько создатель продукта берет за свою работу;
- Доходность — какая ожидается прибыль и при каких условиях;
- Срок размещения — выйти из структурного продукта обычно нельзя до завершения его срока, поэтому оцените возможность размещения своих инвестиций на указанный период.
7. В какую часть портфеля включать структурные продукты?
Структурные продукты — это сложные рисковые инструменты. Поэтому их лучше включать в тактическую часть вашего портфеля, независимо от состава самого структурного продукта.
8. Кому доступны структурные продукты?
- Квалифицированные инвесторы — как правило это сделки со структурными нотами и облигациями
- Инвесторы, прошедшие тестирование у брокера на понимание работы структурных продуктов и связанных с ними рисков
Структурные продукты — сложный финансовый инструмент. Перед покупкой и выбором внимательно ознакомьтесь с проспектом эмиссии. Оцените, подходит ли вам продукт по срокам и рискам.
Начать инвестиции можно с более простых финансовых инструментов — акций или облигаций.
9. FAQ. Вопрос – ответ
1. Любой инвестор может вложить деньги в структурные продукты?
- Нет, этот вариант инвестиций доступен только для опытных инвесторов.
2. Какая минимальная сумма вложений в структурные продукты?
- Чёткой границы входа не существует, но зачастую это суммы в несколько сотен тысяч рублей
3. Если условия по структурному продукту не будут достигнуты — получу ли я обратно хотя бы вложенные деньги в полном объёме?
- Условия по структурным продуктам устанавливают их создатели. Чаще всего при отсутствии целевого показателя инвестор не получает обратно полную сумму вложений. Но возможны варианты условий, при которых возвращается вся сумма вложений.
4. Почему инвестору может быть интересен структурный продукт, не гарантирующий финансовый результат?
- Структурный продукт является инвестиционным инструментом с повышенной рискованностью, но с потенциально более высоким уровнем прибыли, чем классические инструменты.
5. Из чего может состоять структурный продукт? Это только акции?
- Нет, это могут быть акции, облигации, товары и другие активы.
6. Нужно ли следить за изменениями стоимости активов, входящих в структурный продукт, в течение срока его действия?
- Это можно делать только из любопытства. Практического смысла в отслеживании котировок нет, потому что после заключения договора инвестор не может маневрировать входящими в структурный продукт активами.
7. Кто может выпускать структурные продукты?
- Создателями структурного продукта как правило выступают брокеры, страховые компании, банки, дилеры, специализированные финансовые общества
8. Возможна ли полная потеря вложенных средств при вложениях в структурные продукты?
- Такая вероятность есть. Условия защиты капитала прописаны в договоре.
9. Платит ли инвестор за присоединение к структурному продукту?
- Создатель структурного продукта может прописать комиссию за свои услуги и условие её выплаты независимо от полученного результата.
10. Стоит ли рисковать деньгами и приобретать структурные продукты?
- Каждый инвестор определяет сам для себя степень риска, которую он готов принять. Что-то посоветовать в данном случае невозможно.
