Что-то только что изменилось на рынке полупроводников. И один аналитик, который ранее был на стороне по отношению к AMD, сделал один из самых агрессивных прогнозов по акциям этого года.
Триггером для этого стал не собственный отчетность AMD, а отчетность конкурента. И то, что этот конкурент раскрыл о рынке ЦП изменяет сценарий для AMD в направлении, которое инвесторы еще не полностью учли.
Что сделал DA Davidson
Аналитик DA Davidson Гил Лурья повысил рейтинг акций AMD до Покупать с Нейтральным и увеличил свою целевую цену до $375 с $220, что составляет 70% увеличение цели за один шаг. Новая цель основана на уровне 32 раза прибыли на акцию за календарный год 2027, согласно обзору аналитика, проведенному TheStreet.
Другие новости с Уолл-стрит
JPMorgan пересматривает целевую цену S&P 500 на остаток 2026 года
Vanguard вызывает S&P 500 как единственную стратегию
Goldman Sachs пересматривает прогноз по акциям Broadcom
Лурья также повысил свою оценку выручки AMD на 2026 год на $2 миллиарда и оценку валовой прибыли на $1.5 миллиарда, выходя за рамки консенсуса Уолл-стрит и руководства самой AMD. Это не просто обновление настроений. Это фундаментальная перенастройка модели прибыли.
AMD должна представить результаты первого квартала 2026 года 5 мая после закрытия рынка. Аналитики прогнозируют выручку около $9.84 миллиарда за квартал, что подразумевает приблизительно 32% годового роста, согласно 24/7 Wall St.
Отчет о квартале Intel также раскрывает что-то о AMD
Катализатором для повышения рейтинга Лурьи стал отчет о прибылях Intel за первый квартал 2026 года. Intel объявил о выручке в $13.6 миллиарда, на $1.4 миллиарда выше средней точки собственного прогноза, что вызвано почти полностью взрывным ростом спроса на ЦП для серверов, согласно пресс-релизу Intel за первый квартал.
Генеральный директор Intel Лип-Бу Тан явно объяснил, что движет рост. "ЦП снова становится неотъемлемым фундаментом эпохи искусственного интеллекта", - сказал он на телефонной конференции по результатам прибыли. "Это не просто наше желание, это то, что мы слышим от наших клиентов", согласно транскрипту Motley Fool.
Причина в структуре. Рабочие нагрузки искусственного интеллекта эволюционируют. Фаза предварительного обучения, которая стимулировала огромный спрос на ГПУ, уступает место выводам, агентным ИИ и многопользовательским рабочим нагрузкам. Эти рабочие нагрузки требуют фундаментально другой смеси вычислений. Как пояснил главный финансовый директор Intel Дэвид Зинснер на конференции, соотношение ГПУ к ЦПУ переходит от примерно 8:1 для предварительного обучения к потенциально приближающемуся к паритету для агентных рабочих нагрузок, как отметил Motley Fool.
Этот сдвиг имеет огромные последствия для AMD. Если ЦП становятся снова центральными в эпохе искусственного интеллекта, бизнес серверных ЦП AMD готов захватить значительную долю рынка, который не ожидал такого быстрого роста.
Почему Лурья считает, что перспективы принадлежат AMD
Логика Лурьи проста. Если Intel, обладая доминирующим рыночным долей серверных ЦП, превзошел прогнозы на $1.4 миллиарда всего за один квартал только благодаря силе ЦП, AMD может сделать то же самое. "Несмотря на то, что у AMD ниже доля ЦП, если Intel может добавить около $2.5 миллиарда выручки и валовой прибыли в год на основе усиления в ЦП, мы уверены в этих уровнях для AMD", - написал он в заметке.
Он также отметил силу ценообразования AMD. Поскольку спрос ожидается превышать предложение в обозримом будущем, AMD "благоприятно расположен для значительного повышения цен по всему портфелю для поддержки и расширения марж", - отметил Лурья. Это значительное событие для компании, у которой профиль маржи вызывал сомнения у инвесторов.
Помимо ЦП, Лурья признал предыдущую ошибку. "Мы сожалеем о том, что не оценили участие AMD в развертывании ГПУ при инициации", - написал он. Теперь он видит долгосрочное руководство AMD, включая цель по выручке с ростом на 35%, как "гораздо более достижимое, чем это было всего несколько недель назад", учитывая обязательство Meta на 6 гигаваттов инфраструктуры ИИ и сбор средств OpenAI в размере $122 миллиарда, наклоняющих чашу весов в пользу AMD.
Основные факты, лежащие в основе повышения AMD от DA Davidson:
Новая целевая цена: $375, повышение с $220, основана на 32x CY27 EPS.
Изменение рейтинга: Покупать вместо Нейтрального, аналитик Гил Лурья, DA Davidson.
Оценка выручки на 2026 год увеличена на $2 миллиарда, оценка валовой прибыли увеличена на $1.5 миллиарда, теперь выше руководства и консенсуса.
Прибыль AMD за первый квартал 2026 года запланирована на 5 мая после закрытия рынка, согласно AMD Investor Relations.
Консенсус аналитиков по целевой цене на AMD: $289-$290, согласно 24/7 Wall St., делая прогноз DA Davidson одним из самых бычьих на Уолл-стрит.
Выручка Intel за первый квартал 2026 года: $13.6 миллиарда, на $1.4 миллиарда выше средней точки прогноза, согласно пресс-релизу Intel.
Соотношение ГПУ к ЦПУ переходит от 8:1 для предварительного обучения к приближению к паритету для агентных рабочих нагрузок, согласно телефонной конференции Intel.
Цель по выручке AMD с ростом на 35% теперь считается более достижимой, отметил Лурья, ссылаясь на обязательство Meta на 6 ГВт ИИ и сбор средств OpenAI в размере $122 миллиарда.
Позиция DA Davidson по сравнению с Уолл-стрит
Цель DA Davidson в $375 значительно превышает консенсус Уолл-стрит. Средняя целевая цена среди примерно 40 аналитиков, следящих за AMD, составляет около $289-$290, с 29 рекомендациями на покупку и нулевым количеством рекомендаций на продажу, согласно 24/7 Wall St. Даже самые бычьи цели до обновления от фирм, таких как Wells Fargo, достигали $345.
Этот разрыв имеет значение. Это означает, что Лурья не просто двигается с консенсусом. Он делает дифференцированный вызов на основе конкретной тезиса: что результаты первого квартала Intel являются ведущим индикатором для бизнеса ЦП AMD, и Уолл-стрит еще не понял, что это значит для прибыли AMD на 2026 и 2027 годы.
На что инвесторам стоит обратить внимание к 5 мая
Отчет о прибылях AMD за первый квартал 2026 года теперь один из самых ожидаемых в секторе полупроводников. Компания прогнозирует выручку около $9.8 миллиарда, подразумевая 32% годового роста, с чистой прибылью по отчету GAAP около 55%, согласно TipRanks.
DA Davidson ожидает, что AMD превзойдет эти цифры. Если взрывной рост спроса на ЦП, который подтолкнул квартал Intel, структурный, как считает Лурья, выручка от серверных ЦП AMD может значительно превзойти ожидания. Комментарии о ценообразовании, ограниченности предложения и спросе на агентные рабочие нагрузки будут ключевыми сигналами для наблюдения в ходе звонка.
Сторона с ГПУ также остается важной. Долгосрочные цели выручки AMD в области центров обработки данных зависят от продолжения успеха ГПУ наряду с восстановлением ЦП. Если оба бизнеса ускоряются одновременно, доводы в пользу переоценки в сторону цели DA Davidson в $375 становятся значительно сложнее опровергнуть.
Связано: Stifel пересматривает целевую цену AMD на остаток 2026 года
Этот материал был опубликован TheStreet 25 апреля 2026 года, где он впервые появился в разделе Инвестирование. Добавьте TheStreet в качестве предпочтительного источника, нажав здесь.
