Быстрое чтение
First Trust Cloud Computing ETF (SKYY) снизился на 10% по сравнению с началом года, но увеличился на 20% за последний год до уровня около 118 долларов, имеет смешанный портфель гипермасштабирования, таких как Microsoft и Amazon, наряду с чистыми облачными программными названиями, такими как Snowflake и Cloudflare. WisdomTree Cloud Computing Fund (WCLD) упал на 22% по сравнению с началом года и на 12% за последний год до уровня около 27 долларов, отслеживая чистый индекс развивающихся облачных программных компаний, таких как Fastly и Braze, что вызывает повышенную чувствительность к обеспокоенности ИИ-разрушениями. Themes Cloud Computing ETF (CLOD) запущен в качестве более дешевой тематической альтернативы упал на 14% с начала года, но возрос на 1% за последний год до уровня около 28 долларов, хотя он имеет более широкие торговые спреды и более короткую историю производительности, чем установленные конкуренты.
Цифровая трансформация предприятий и расходы на ИИ-движимые инфраструктуры подталкивают спрос на облака, но чистые программные имена SaaS сталкиваются с давлением на маржу от генеративных ИИ-инструментов и остаются чувствительными к процентным ставкам около 4,3%, создавая расхождение в производительности между стратегиями ETF с большим уклоном к гипермасштабированию и программному фокусу.
Аналитик, который назвал NVIDIA в 2010 году, только что назвал свои топ-10 акций ИИ. Получите их здесь БЕСПЛАТНО.
Цифровая трансформация предприятий остается основным двигателем спроса на общественные и гибридные облачные услуги. Компании продолжают переносить рабочие нагрузки в облако, а расходы на инфраструктуру, управляемую ИИ, добавили еще один слой моментума. Доходный двигатель за программным обеспечением, ИТ-услугами и облачными платформами значительно увеличился за последние несколько лет, поскольку эта миграция продолжается.
Акционерная сторона была нестабильной. Чистые программные названия облака снизились в начале 2026 года, поскольку инвесторы опасались того, что генеративные ИИ-инструменты могут сдавить традиционные доходы SaaS на основе мест, а фонды с большей экспозицией к гипермасштабам лучше удержались благодаря всплеску капитальных расходов, связанных с ИИ. При 10-летней доходности 10-летних государственных ценных бумаг, колеблющихся около 4,3 процента, и верхней границе Федеральных фондов в 3,75 процента после года снижения ставок, чувствительность к процентным ставкам по-прежнему имеет значение для ростовых корзин облаков.
В этой статье рассматриваются три ETF-фонда облачных вычислений, подходящие к теме с разных сторон: установленный смешанный фонд, чистый SaaS-автомобиль и новый низкозатратный тематический вариант.
Аналитик, который назвал NVIDIA в 2010 году, только что назвал свои топ-10 акций. Получите их здесь БЕСПЛАТНО.
SKYY: Установленный смешанный облачный бенчмарк
First Trust Cloud Computing ETF (NASDAQ:SKYY) - один из старейших и крупнейших фондов в категории, отслеживающий ISE CTA Cloud Computing Index. Он смешивает чистые программные названия облака с нечистыми облаковыми фирмами и гипермасштабными конгломератами, включая участие в акциях, таких как Oracle, Alphabet, Microsoft, Amazon, Arista Networks, Cloudflare, Snowflake и IBM. Смешанная конструкция - причина, по которой SKYY находится в этом списке: он захватывает сигнал спроса на облака на обоих концах стека, от инфраструктуры и уровней центров обработки данных до прикладного программного обеспечения.
Этот дизайн объясняет его поведение относительно 2026 года. SKYY снизился примерно на 10% по сравнению с началом года, но вырос примерно на 20% за последний год, с акциями около 118 долларов. За последнее десятилетие фонд принес примерно 307%. Экспозиция к гипермасштабам была балластом: капиталовложения в ИИ напрямую поступают в инфраструктурно-тяжелые названия, которыми владеет SKYY, в то время как чистое программное обеспечение фонда поглощало те же обеспокоенности, связанные с ИИ, которые затронули конкурентов. В февральской статье Motley Fool прямо говорится о необходимости «избегать» в связи с падением программного обеспечения, в то время как Zacks в январе присвоил фонду звание Strong Buy ETF.
Компромисс с SKYY заключается в разбавлении: поскольку фонд владеет мегакапитальными технологическими конгломератами, получающими лишь часть своих доходов от облака, тематическая экспозиция менее концентрирована, чем у чистого фонда. Инвесторы получают более гладкое поведение и более глубокую ликвидность, но за счет более слабой связи между облачной единицей экономики и чистым NAV фонда.
WCLD: Чистый SaaS-автомобиль
WisdomTree Cloud Computing Fund (NASDAQ:WCLD) отслеживает индекс BVP Nasdaq Emerging Cloud, измененный равновесный индекс публичных компаний, в первую очередь сосредоточенных на облачном программном обеспечении и услугах. Он переклоняется к меньшим, более быстрорастущим именам SaaS и PaaS, а не к гипермасштабам. Основные участники включают Fastly, Braze, DigitalOcean, Wix.com и JFrog, с секторным составом примерно 97% технологий. Фонд перебалансируется до равных весов полугодования, что систематически обрезает победителей и перезагружает лузеров.
Инвестиционная логика здесь сконцентрирована, а не разбавлена. WCLD - самый чистый способ в категории владеть возникающим облачным программным обеспечением как самостоятельным фактором, без толпы гипермасштабов. Именно эта чистота является причиной самой волатильной из трех в 2026 году. WCLD снизился примерно на 22% с начала года и примерно на 12% за последний год, торгуя около 27 долларов. В какой-то момент в феврале годовой спад фонда опережал общие рыночные прибыли.
Откат возвращается к опасениям о разрушениях в области ИИ. Выпуск Anthropic открытых предприятийских плагинов ИИ в начале 2026 года вызвал опасения, что модели SaaS на основе мест будут сталкиваться с сжатием доходов, и сектор программного обеспечения снизился примерно на 31%. Генеральный директор Box Аарон Леви в выступлении на CNBC 4 февраля назвал это «самым захватывающим моментом» для программного обеспечения, несмотря на падение акций, указав на быструю интеграцию ИИ на платформах SaaS. 5 марта рост на рынке позволил WCLD провести свой лучший день за почти год наряду с приблизительным ростом Okta на 14% после результатов четвертого квартала.
Чистые SaaS-корзины имеют более высокую длительность в своих денежных потоках и более чувствительны к процентным ставкам Федеральных фондов около 4%, что находится в верхней части его диапазона за 12 месяцев. Наклон фонда к малым и средним капиталам также означает концентрированный технологический риск и более широкие откаты во время всплесков волатильности, таких как поздний мартовский 2026 года, когда индекс VIX составил 31.
CLOD: Новый тематический участник с низкой стоимостью
Themes Cloud Computing ETF (NASDAQ:CLOD) - самый новый из трех, запущенный Themes ETFs в качестве тематического средства, нацеленного на компании в области инфраструктуры, платформ и программного обеспечения в облаке. Его предложение для инвесторов - категорийно низкая стоимость: более дешевый способ получить доступ к той же широкой облачной теме, которую адресуют SKYY и WCLD с разных точек зрения. Для бюджетно-ориентированных распределителей расходы на долгосрочное удержание являются закономерным фактором, и CLOD является явно позиционированным против этого рычага.
Производительность находится между другими двумя фондами. CLOD снизился примерно на 14% с начала года, но возрос примерно на 1% за последний год, с акциями около 28 долларов. Фонд отслеживал более широкое восстановление в комплексе облаков по мере уменьшения волатильности с пика позднего марта. У CLOD гораздо более короткая торговая история, чем у SKYY, что затрудняет сравнения по всем циклам.
Компромисс с CLOD состоит в структуре. Меньшие активы и более тонкий объем торговли означают более широкие разницы между спросом и предложением и больше трения при исполнении, чем предлагает SKYY, а ограниченная история делает более сложным оценку поведения индекса на протяжении полного рыночного цикла. Для инвесторов, которые хотят тематическую экспозицию к облакам по низкой текущей стоимости и кто может принять эти трения, CLOD заполняет пробел, которого нет у двух крупных фондов.
Выбор между тремя
Фонды четко делятся по уровню риска и взглядам инвестора на ИИ. SKYY подходит для распределителей, которые хотят устойчивую, ликвидную экспозицию к облакам, включая выгодоприобретателей гипермасштабов ИИ, и могут терпеть разбавленную тематическую чистоту. WCLD подходит для инвесторов, которые ищут высоко-бета-экспозицию к возникающим SaaS и считают, что негативная история ИИ-разрушения преувеличена, понимая, что длительность и волатильность заложены в дизайн. CLOD привлекает
