Ключевые моменты
Симпсон сообщила о чистых продажах за 1 квартал в размере $588 миллионов, что на 9,1% больше по сравнению с прошлым годом, в основном за счет ~6% от ценовых действий 2025 года и ~3% от благоприятного влияния валютного курса, в то время как объемы упали примерно на 1% из-за более низкого строительства жилья в США; руководство теперь ожидает, что эти ценовые действия 2025 года будут аннулированы приблизительно на $130 миллионов.
Консолидированная валовая прибыль снизилась на 130 базисных пунктов до 45,2%, частично из-за повышения материалов, труда и запуска завода в Галлатине, который, по словам руководства, обошелся примерно в 100 базисных пунктов, в то время как операционная прибыль выросла до 19,5%, чистая прибыль увеличилась до $88,2 миллиона, а скорректированный EBITDA увеличился на 14,1% до $139,4 миллиона.
На 2026 год компания подтвердила прогноз операционной маржи в размере 19,5%-20,5%, ожидает снижения строительства жилья в США на низкие однозначные цифры и продолжает возврат капитала (включая выкуп акций на $50 миллионов в 1 квартале и $12 миллионов дивидендов) с чистым долгом примерно в $29,5 миллионов и доступностью кредитной линии.
Интересуетесь компанией Симпсон Мануфэкчуринг? Вот пять акций, которые нам нравятся больше.
Симпсон Мануфэкчуринг: Ралли среднего капитала с новыми максимумами в виду
Компания Симпсон Мануфэкчуринг (NYSE:SSD) сообщила о результатах первого квартала 2026 года, отражающих сильное реализацию цен и выгоды от обмена валюты, частично компенсированные более низкими объемами рынка, связанными со строительством жилья. Руководство также обновило свой прогноз по строительству жилья в США и подтвердило свое внимание на поддержании марж через дисциплину ценообразования, действия по снижению издержек и мероприятия по повышению производительности.
Продажи в первом квартале выросли на 9% благодаря ценам и обмену валюты
Президент и генеральный директор Майкл Олоски сказал, что компания сгенерировала чистые продажи в размере $588 миллионов, что на 9,1% выше по сравнению с прошлым годом. Олоски приписал увеличение в первую очередь ценовым действиям компании 2025 года, которые способствовали примерно 6%, и обмену валюты, который способствовал примерно 3%. Эти выгоды были частично скомпенсированы примерно на 1% снижением объемов из-за более низкой активности в строительстве жилья в течение квартала, сказал он.
The Trade Desk: Снижение на 75%, но разворот может быть близок
Симпсон Мануфэкчуринг: Покупайте этого будущего короля дивидендов, пока цена снижается
В Северной Америке чистые продажи составили $461,9 миллиона, что на 9,8% больше, чем в предыдущем году, включая выгоду в $31 миллион от ценовых действий, по словам Олоски.
В Европе чистые продажи составили $121 миллион, что на 6,3% больше по сравнению с прошлым годом, что, по словам Олоски, обусловлено обменом валюты. На местной валютной основе, сказал он, продажи снизились на 5,4%, поскольку низкие объемы были частично скомпенсированы повышением цен. Финансовый директор Мэтт Данн добавил, что отчетный рост в Европе включал $13,2 миллиона благоприятного влияния обменного курса и отметил, что низкие объемы были частично из-за неблагоприятных погодных условий по всему региону.
Комментарий по сегментам: сила в производстве компонентов и OEM; розничная и коммерческая смешаны
Google Cloud Next 2026 Event делает большую ставку на инфраструктуру искусственного интеллекта
Акции Симпсон Мануфэкчуринг удвоились в стоимости; Они могут удвоиться еще раз
Олоски описал североамериканское выступление как разнообразное по сегментам рынка и различается по географии, но выделил устойчивость в нескольких областях.
Производство компонентов: Олоски сказал, что бизнес показал сильный квартал с двузначным ростом объемов, приведенным в основном новыми клиентскими победами. Он сказал, что взаимодействие с клиентами оставалось прочным вокруг улучшения производительности через программное обеспечение, пластины, оборудование и проектные услуги. Во время вопросов и ответов Олоски сказал, что сегмент может быть немного неустойчивым, потому что преобразования клиентов занимают время, добавив, что Симпсон добавила несколько клиентов в конце 2025 года, которые сейчас начинают строить в 2026 году.
OEM: Олоски сказал, что бизнес OEM продемонстрировал еще один сильный квартал с двузначным ростом объемов, поддерживаемый тенденциями к предварительной сборке и методам строительства за пределами строительных площадок, включая инженерные деревянные системы и массовую древесину. Он сказал, что трубопровод возможностей компании продолжает строиться.
Жилые: Олоски сказал, что объем жилой недвижимости увеличился незначительно по сравнению с прошлым годом, поддерживаемый кросс-продажей соединителей, крепежных изделий и анкерных решений. Он сказал, что Симпсон продлила соглашения с застройщиками, запустила новые продукты и расширила сервисные предложения.
Коммерческие: Олоски сказал, что объемы коммерческой недвижимости снизились незначительно по сравнению с прошлым годом, хотя спрос на холоднокатаную сталь и системы крепления остался относительно устойчивым.
Национальная розница: Олоски сказал, что поставки снизились на низкие однозначные цифры, а объемы розничных продаж снизились на средние однозначные цифры. Он охарактеризовал розничную среду как конкурентную, с акцентом клиентов на ценности и селективном подходе к дискреционным расходам. Во время вопросов и ответов он сказал, что компания видела периоды, когда продажи внутри и на прилавке были немного разнесены и что эта связь изменилась в первом квартале, отметив, что сдвиги инвентаря могут происходить с крупными розничными сетями.
Олоски сказал о географических тенденциях, что строительство жилья во Флориде и Калифорнии значительно снизилось по сравнению с пиком около трех лет назад. Он сказал, что клиенты в Калифорнии сообщают, что у них есть сильный бэклог и проекты, готовые к началу, но Симпсон еще не начала это реализовывать в наших продажах. Во Флориде, по его словам, значительных изменений не произошло, и условия оставались немного мягкими.
Маржи: снижение валовой маржи; улучшение операционной маржи несмотря на единовременные издержки
Трубопроводы и автоматизация: 2 энергетические игры, созданные для любой цены на нефть
Консолидированная валовая маржа Симпсона снизилась на 130 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом до 45,2%. Олоски сказал, что снижение было обусловлено ростом материалов, фабрик, оборудования и трудовых затрат в процентном отношении к чистым продажам, включая издержки старта открытого поздно прошлого года завода в Галлатине. Данн оценил влияние старта в Галлатине на валовую прибыль первого квартала примерно в 100 базисных пунктов, который, по его словам, должен умериться по мере продвижения в течение года.
Данн сказал, что валовая маржа в Северной Америке составляла 47,8%, вниз с 49,8% год назад, отражая тарифы и повышение накладных расходов на фабрику и трудовые затраты в процентном отношении к чистым продажам, а также некоторую невыгодную смесь продукции. В Европе валовая маржа выросла до 36,3% с 35,2% из-за повышения цен и снижения материальных затрат, частично скомпенсированных повышением расходов на фабрику и оборудование.
По категориям продукции Данн сказал, что валовая маржа на деревянные строительные продукты оставалась примерно на том же уровне, около 46%, в то время как валовая маржа на бетонные продукты снизилась с 49,5% до 40,2% из-за тарифов, частично скомпенсированных недавними ценовыми действиями.
Операционная маржа улучшилась до 19,5% с 19,0% год назад. Данн сказал, что операционный доход вырос на 12% до $114,6 миллиона. Он отметил, что в операционные результаты включены $2,3 миллиона единовременных издержек, связанных с стратегическими инициативами по снижению издержек. Операционная маржа дохода в Северной Америке составила 25,6% (против 24,9%), в то время как операционная маржа дохода в Европе снизилась до 5,9% с 8,2% из-за низких объемов.
Чистая прибыль составила $88,2 миллиона, или $2,13 на разводненную акцию, по сравнению с $77,9 миллиона, или $1,85 на разводненную акцию. Скор
Данн также сказал, что анонсы начала апреля, связанные с Разделом 232, практически не повлияли на Simpson, отметив, что тарифы, которые компания платила, в основном оставались прежними. Он добавил, что хотя компания столкнулась с дополнительными сборами поставщиков, связанными с топливом и другими факторами, Simpson не ввела дополнительные сборы за доставку и отслеживает условия, включая возможность корректировки минимальных уровней закупок для оплаты фрахта вперед.
Денежный поток, баланс и прогноз на 2026 год
На 31 марта 2026 года Данн сообщил, что у Simpson было 74,2 миллиона долларов задолженности по револьверу с оставшимся доступным остатком в размере 525,8 миллиона долларов. Общий долг составлял 370,5 миллиона долларов, а наличные - 341 миллион долларов, что привело к чистому долгу в размере 29,5 миллиона долларов.
Инвентарь на конец квартала составил 549 миллионов долларов, что на 45,2 миллиона долларов меньше, чем на 31 декабря 2025 года. Данн отметил, что фунты инвентаря в наличии в Северной Америке снизились на двузначный процент, в то время как стоимость за фунт выросла почти на двузначный процент, в основном из-за сырья. Он добавил, что большая часть сокращения произошла со стороны сырья, включая сталь и стальные катушки, и что инвентарь может немного увеличиться по мере развития года из-за купленных крупными партиями сырья и растущих цен.
Денежный поток от операций в первом квартале составил 35,9 миллиона долларов. Данн сказал, что компания инвестировала 17,7 миллиона долларов в капитальные расходы, выплатила 12 миллионов долларов дивидендов и выкупила акций на 50 миллионов долларов. Он также упомянул ранее объявленное согласие совета на выплату до 150 миллионов долларов на выкуп акций к концу 2026 года.
На весь 2026 год Данн подтвердил прогноз по сконсолидированной операционной марже в размере 19,5% - 20,5%. Основные предположения включают в себя:
Снижение начала строительства жилья в США на одну цифру по сравнению с 2025 годом
Общее снижение валовой маржи из-за введенных тарифов и роста расходов на амортизацию
Более высокая реализация годового вклада в ценах с 2025 года
Расходы по оптимизации площади в Европе от 3 до 5 миллионов долларов
Прогнозируемая выгода от продажи вакантной земли во второй половине 2026 года от 10 до 12 миллионов долларов
Эффективная налоговая ставка от 25% до 26%
Капитальные расходы от 75 до 85 миллионов долларов
Олоски сказал, что компания теперь ожидает, что начало строительства жилья в США в 2026 году снизится на одну цифру по сравнению с 2025 годом. В Европе он сказал, что компания ожидает равномерный или умеренный рост в 2026 году, и добавил, что рыночный рост может оставаться на уровне нуля или одной цифры в течение следующих нескольких лет. Данн и Олоски предостерегли, что компания не ожидает сохранения того же уровня роста выручки до конца года, учитывая перспективы строительства и взаимосвязь ценовых действий 2025 года.
О компании Simpson Manufacturing (NYSE: SSD)
Simpson Manufacturing Co, Inc, через свою торговую марку Simpson Strong-Tie, является ведущим мировым поставщиком структурных строительных продуктов. Компания специализируется на проектировании, испытаниях, производстве и поставке соединителей, анкеров, крепежных изделий и боковых систем, которые повышают безопасность и производительность деревянных, бетонных и каменных конструкций. В ее портфеле продуктов также присутствуют системы ремонта и укрепления, бетонная арматура и высокопрочные клеи, используемые в жилых, коммерческих и промышленных строительных проектах.
Основанная в 1956 году Баркли Симпсоном в Окленде, Калифорния, Simpson Manufacturing превратилась из бизнеса с одним продуктом в диверсифицированного производителя с мировыми операциями.
Статья "Simpson Manufacturing Q1 Earnings Call Highlights" была изначально опубликована на MarketBeat.
