- Herbalife превысила ожидания руководства по результатам первого квартала, продемонстрировав рост чистых продаж на 7,8% год к году до $1,3 млрд и скорректированную EBITDA в размере $176 млн. Компания также генерировала операционный денежный поток в размере $114 млн и зафиксировала третий подряд квартал роста годовых чистых продаж как в отчетных, так и в постоянных денежных единицах.
- Индия стала основным двигателем роста, показав рекордные чистые продажи на уровне $275 млн, что на 32% выше по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года в долларах США и на 39% в местной валюте. Региональные результаты были смешанными, поскольку Северная Америка и Китай показали снижение, тогда как Азия Тихоокеанский регион и Латинская Америка продемонстрировали устойчивый рост.
- Herbalife активно развивает стратегию персонализированного питания путем приобретения таких компаний, как Bioniq, Link BioSciences, Pruvit и Pro2col. Компания также укрепила свои финансовые показатели благодаря рефинансированию долга, которое должно сэкономить около $45 млн ежегодно в виде процентов и планирует снизить чистый долговой коэффициент ниже 2х к концу 2026 года.
Herbalife (NYSE:HLF) сообщил о результатах первого квартала 2026 финансового года, отметив продолжение устойчивого роста в нескольких международных регионах и прогресс в расширении предложений персонализированного питания с использованием технологий и недавних приобретений.
Исполнительный директор Стефан Гратциани заявил, что компания добилась сильного начала 2026 года, при этом чистые продажи и скорректированная EBITDA превысили прогнозы руководства. Herbalife сообщил о чистых продажах в размере $1,3 млрд, что на 7,8% больше по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и на 5,4% в пересчете на постоянную валюту. Скорректированная EBITDA составила $176 млн, что также превышает прогнозы руководства, а компания генерирует операционный денежный поток в размере $114 млн в течение квартала.
Рецессия Wells Fargo: возвращение реально, но не без риска
- Три недооцененные акции готовы взлететь
Гратциани отметил, что результаты отражают стабильность бизнеса и подтверждают уверенность компании в своей стратегии. Он также подчеркнул, что первый квартал стал третьим подряд кварталом последовательного роста годовых чистых продаж как в отчетных, так и в постоянных денежных единицах.
Рост Индии и смешанные региональные результаты
Финансовый директор Джон ДеСимоне сказал, что чистые продажи за первый квартал превысили диапазон прогнозов руководства от 3% до 7% в долларах США и превысили ожидания по постоянным валютным курсам. Он указал, что рост был обусловлен главным образом Индией, где чистые продажи достигли рекордного уровня в $275 млн, увеличившись примерно на 32% в долларовом выражении и на 39% в местной валюте.
Рост Индии был обусловлен увеличением объема продаж на 37% и благоприятной структурой продаж. ДеСимоне отметил, что спрос на рынке оставался сильным после снижения ставки налога на товары и услуги (GST) на большинство продуктов Herbalife в сентябре 2025 года. Компания ожидает продолжения влияния налоговой льготы до сентября текущего года, с последующим умеренным ростом после этой даты.
Результаты регионов варьировались следующим образом:
- Азия Тихоокеанский регион: рост чистых продаж составил 17% год к году, местные денежные средства выросли на 21%, что было обусловлено примерно 22%-ным ростом объема продаж.
- Латинская Америка: рост чистых продаж составил 17%, местные денежные средства увеличились на 7%. Мексика показала рост продаж на 22% в долларовом выражении и 5% в местной валюте.
- ЕМА: рост чистых продаж составил 1% благодаря влиянию обменного курса валюты, однако постоянные валютные продажи упали на 6% из-за снижения объема продаж на 11%.
- Северная Америка: чистые продажи снизились на 3%, частично компенсированные снижением цен и объемом продаж.
- Китай: чистые продажи сократились на 12%, местные денежные средства уменьшились на 16%, главным образом из-за сокращения объема продаж на 18%.
Влияние погодных условий и задержек поставок
ДеСимоне пояснил, что снижение продаж в Северной Америке было вызвано неблагоприятными погодными условиями в январе и феврале, которые временно закрыли дистрибьюторские центры питания и нарушили ежедневные продажи потребления. Он также упомянул более высокие отгрузки товаров в пути в конце квартала, что привело к отложению выручки во второй квартал. При исключении этих факторов, он предположил, что продажи в Северной Америке могли бы вырасти на годовой основе как в долларовом, так и в постоянной валюте выражениях.
Маржа, денежные потоки и сокращение задолженности
Herbalife сообщил о чистой прибыли, принадлежащей компании, в размере $62 млн и скорректированной чистой прибыли в размере $69 млн. Скорректированный доход на одну разбавленную акцию составил $0,64, включая негативное влияние иностранной валюты в размере $0,03 по сравнению с предыдущим кварталом.
Валовая маржа составила 77,9%, что на 40 базисных пунктов ниже по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. ДеСимоне объяснил снижение увеличением затрат на сырье, неблагоприятной структурой продаж, другими изменениями затрат и негативным влиянием иностранной валюты, частично компенсированным выгодами от повышения цен и уменьшения списаний запасов.
На конец квартала у компании оставалось $451 млн наличных средств, что на почти $100 млн больше по сравнению с концом 2025 года. Соотношение общей задолженности к капиталу составляло 2,7 раза по состоянию на 31 марта, что значительно улучшилось по сравнению с показателем 3,9 раза на конец 2023 года. ДеСимоне представил новый показатель чистого коэффициента задолженности, который составлял 2,1 раза на конец квартала и целевым ориентиром является снижение этого показателя ниже 2 раз к концу 2026 года.
В апреле Herbalife завершила сделку по привлечению дополнительного финансирования на сумму $1,45 млрд, включающую выпуск облигаций на сумму $800 млн под 7,75% годовых сроком погашения в мае 2033 года, кредитное соглашение на сумму $225 млн и револьверную кредитную линию на сумму $425 млн, срок погашения которых наступает в апреле 2031 года. ДеСимоне отметил, что ожидается экономия приблизительно $45 млн в годовом исчислении за счет текущих процентных ставок.
Развитие стратегии персонализированного питания
Гратциани заявил, что Herbalife стремится создать более интегрированную и персонализированную модель здоровья и благополучия, поддерживаемую сетью дистрибьюторов, данными, технологиями и производственными возможностями. Стратегия включает четыре ключевых действия: измерять, принимать, делать и сотрудничать.
Компания завершила приобретение основных активов Bioniqs CORE, специализирующегося на персонализированном питании, в конце апреля. Гратциани отметил, что технология персонального питания Bioniq использует данные о здоровье и биомаркерах для создания индивидуальных формул пищевых добавок. Ожидается, что дистрибьюторы начнут предлагать продукты Bioniq в 11 европейских странах в июне, затем в США в июле и в других странах позже в 2026 году.
Bioniq была приобретена за $55 млн базовой оплаты, выплачиваемой в течение пяти лет, включая $10 млн после завершения сделки, и до $95 млн дополнительных выплат, зависящих от будущих объемов продаж продукции. Herbalife также получила опцион на покупку платформы Bioniq LAB, сосредоточенной на малых молекулах и пептидных соединениях.
Гратциани подчеркнул, что Bioniq дополняет другие недавние приобретения, такие как Link BioSciences, Pruvit и Pro2col. Link BioSciences будет поддерживать разработку и производство персональных пищевых добавок в порошковой форме, ожидая выхода продуктов на рынок уже в первом квартале следующего года. Pruvit расширяет присутствие компании на рынке кетонов, тогда как Pro2col служит цифровой платформой, объединяющей потребительский ввод данных, медицинские данные и руководство дистрибьюторов.
Во время сессии вопросов и ответов Гратциани подтвердил, что Pro2col все еще находится в стадии бета-тестирования и его будущие функции формируются на основании отзывов дистрибьюторов. ДеСимоне добавил, что Herbalife пока не учитывает доходы от Pro2col в своем прогнозе на 2026 финансовый год.
Обновленный прогноз на 2026 год
Для второго квартала Herbalife ожидает увеличение чистых продаж на 1,5–5,5% год к году, включая примерно 50 базисных пунктов положительного воздействия валютного курса. Постоянно валютные чистые продажи должны вырасти на 1–5%. Ожидается, что скорректированная EBITDA составит $150–$170 млн.
На полный год Herbalife ожидает рост чистых продаж на 1,5–5,5% и постоянный валютный рост на 1–5%. Oжидаемая скорректированная EBITDA составляет $675–$705 млн как в постоянно валютном, так и в отчетном выражении. Капитальные расходы остаются в диапазоне $50–$80 млн, а затраты на внедрение программного обеспечения SaaS оцениваются в $35–$55 млн.
ДеСимоне уточнил, что прогноз на полный год включает оценку негативного влияния на скорректированную EBITDA в размере $20–$25 млн, связанного с дополнительными расходами на GST в Индии, а также предварительную оценку влияния более высоких цен на нефть. На вопрос аналитика ДеСимоне ответил, что Herbalife не передает потребителям повышение цен на нефть и сейчас поглощает эти издержки самостоятельно.
Гратциани завершил звонок, подчеркнув укрепление бизнеса компании за последние два года за счет восстановления роста продаж, сокращения долгового бремени, завершения рефинансирования и осуществления четырех стратегических приобретений. Он выразил уверенность в том, что компания сможет предложить следующее поколение персонализированного питания.
О Herbalife (NYSE:HLF)
Herbalife Nutrition Ltd. (NYSE: HLF) занимается деятельностью глобальной многоуровневой маркетинговой компании, специализирующейся на управлении весом, добавках для питания, спортивном питании и продуктах личной гигиены. Портфель компании включает протеиновые коктейли, витамины, энергетические и фитнес-добавки, гидратацию и косметические изделия, предназначенные для поддержки здорового образа жизни и физической активности. Продукты производятся в сертифицированных по стандартам GMP производственных объектах для обеспечения стабильного качества и безопасности.
Основанная в 1980 году Марком Р., компания продолжает развиваться и адаптироваться к меняющимся рыночным условиям.
