Ключевые моменты
Интересуетесь компанией Takeda Pharmaceutical Co.? Вот пять акций, которые нам нравятся больше.
Финансовые результаты фискального 2025 года были смешанными: выручка Takeda от основной деятельности снизилась на 2,6% при постоянных обменных курсах, а эрозия продаж Vyvanse сократила примерно на ¥150 млрд выручку, но меры по контролю затрат помогли сохранить операционную прибыль практически неизменной и повысить отчетную операционную прибыль. Компания также генерировала ¥684,5 млрд свободного денежного потока после корректировки.
Три ближайших запуска являются центральными для плана роста Takeda: овепорексон для нарколепсии типа 1, русфертида для полицитемии веры и засоциниб для псориаза. Менеджмент сказал, что первые два могут выйти на рынок США во второй половине 2026 года, тогда как засоцинин планируется коммерциализировать в первой половине 2027 года.
Прогноз на фискальный 2026 год предполагает снижение выручки на низком односегментном уровне при постоянных валютных курсах и снижение операционной прибыли на 5–8% в связи с инвестициями в запуски и исследования и разработки. Компания также объявила о новой программе трансформации, затрагивающей около 4500 рабочих мест, с ожидаемыми ежегодными чистыми сбережениями более ¥200 млрд к фискальному 2028 году.
Аналитики предсказывают рост на 85% у Wave Life Sciences после снижения процентных ставок.
Takeda Pharmaceutical (NYSE: TAK) сообщил о результатах фискального 2025 года, которые руководство описало как устойчивые, несмотря на давление со стороны конкуренции с дженериками Vyvanse, а также изложило план перехода, основанный на трех ожидаемых запусках продуктов и более широкомасштабной программе преобразования затрат.
Эту конференцию по доходам также ознаменовал последний звонок Кристофера Вебера в качестве президента и генерального директора. Вебер, который руководил Takeda в течение 12 лет, заявил, что компания стала ориентированным на исследования и разработки глобальным биофармацевтическим лидером с глобальной масштабируемостью, более сильной портфельной структурой и поздними стадиями трубопровода с значительным потенциалом. Новый президент и генеральный директор Джули Ким официально вступит в должность в июне.
Rocket Lab только что достиг нового исторического максимума. Стоит ли покупать или позволить ему дышать?
Стоит ли покупать эти три компании здравоохранения, которые повысили свои прогнозы по доходам?
Ким сказала, что Takeda вступает в следующий этап своего развития с позиции силы, ссылаясь на финансовые показатели фискального 2025 года и положительные данные поздних этапов. Она заявила, что ближайшими приоритетами компании являются запуски овепорексона, русфертида и засоцинина, которые Takeda ожидает запустить в течение следующих 12 месяцев, если они будут одобрены.
Финансовые результаты фискального 2025 года отражают давление Vyvanse и контроль затрат
Главный финансовый директор Милано Фурута сказал, что Takeda получила основную выручку в размере чуть более ¥4,5 трлн в фискальном 2025 году, что на 2,6% ниже при постоянных обменных курсах. Операционная прибыль составила ¥1,17 трлн, что на 0,9% ниже при постоянных обменных курсах, поскольку дисциплина расходов помогла компенсировать влияние эрозии продаж Vyvanse.
MP Materials тихо создает мощь редкоземельных металлов
Рост цен и доходность: для волшебного сочетания цены и дохода покиньте США.
Отчетная операционная прибыль увеличилась на 19,3% до ¥408,8 млрд, что Фурута приписывает главным образом снижению амортизации и реструктуризационных расходов. Корректированная прибыль на акцию составила ¥517, увеличившись на 3,1% при постоянных обменных курсах, тогда как отчетная прибыль на акцию составила ¥122. Свободный денежный поток после корректировок составил ¥684,5 млрд после выплаты авансового платежа в размере $1,2 млрд Innovent Biologics, связанной с партнерством онкологии Takeda.
Фурута сказал, что Takeda потеряла приблизительно ¥150 млрд выручки от Vyvanse в течение года, но добавил, что этот ветер должен значительно уменьшиться в фискальном 2026 году. Он также сказал, что компания добилась более чем ¥150 млрд экономии затрат в фискальном 2025 году и примерно ¥300 млрд годовых чистых сбережений за последние два года благодаря широкой программе повышения эффективности.
Продукты для роста разбросаны по портфелю
Микрон-инвесторы сталкиваются с высоким моментом истины после последнего ралли
Takeda заявила, что ее продукты для роста и запуска составляли более половины общей выручки и выросли на 4,5% при постоянных обменных курсах. ENTYVIO вырос на 4,2%, немного ниже прогноза компании, так как бренд столкнулся с давлением цен и усилением конкуренции, особенно в поздних линиях лечения. Фурута сказал, что Takeda ожидает, что ENTYVIO снова вырастет примерно на 4% при постоянных обменных курсах в фискальном 2026 году.
TAKHZYRO остался примерно на том же уровне по сравнению с предыдущим годом, причем международный спрос был компенсирован новым конкурентом в США. Бизнес Takeda по плазменным препаратам вырос на 1,9% при постоянных обменных курсах. Иммуноглобулиновые препараты выросли на 4,1%, тогда как альбумин упал на 2,1% из-за сниженного спроса в Китае, связанного с мерами по сдерживанию государственных расходов, частично компенсированных тендерами в других странах.
Другие продукты включали FRUZAQLA, которая выросла на 14,6% при постоянных обменных курсах, и вакцину против денге QDENGA, которая выросла на 10,7%. Фурута сказал, что рост QDENGA оказался ниже прогноза из-за задержки подписания контракта в Бразилии и пониженной вспышки случаев денге в некоторых регионах по сравнению с предыдущим годом.
Прогноз на фискальный 2026 год включает инвестиции в запуски
Для фискального 2026 года Takeda направляет прогноз снижения выручки на низком односегментном уровне при постоянных валютных курсах. Используя предположения о курсе ¥156 к доллару США и ¥182 к евро, компания ожидает, что выручка вырастет на 3% до ¥4,64 трлн.
Takeda ожидает снижение операционной прибыли на 5–8% при постоянных обменных курсах в результате инвестиций в запуски, исследования и разработки, а также технологии. На фактической основе иностранной валюты ожидается снижение операционной прибыли на 1,1% до ¥1,16 трлн. Отчетная операционная прибыль прогнозируется на уровне увеличения на 2,7% до ¥420 млрд.
Фурута сказал, что свободный денежный поток после корректировок ожидается в диапазоне между ¥650 млрд и ¥750 млрд, и Takeda планирует увеличить годовой дивиденд до ¥204 на акцию. Компания также ожидает погасить около ¥500 млрд долга, срок погашения которого наступает в фискальном 2026 году, преимущественно за счет наличных средств и свободного денежного потока без рефинансирования долгосрочного долга.
Акцент на трех ближайших запусках
Ким сказала, что три ближайших актива Takeda могут стать будущими блокбастерами, если они будут одобрены. Овепорексон, агент оксигеназного рецептора для нарколепсии типа 1, получил приоритетное рассмотрение FDA, и Takeda готовится к запуску в США во второй половине 2026 года. Ким сказала, что препарат может устранить дефицит оксигеназы в нарколепсии типа 1 и имеет многомиллиардный потенциал на этом рынке.
Русфертида, потенциальный первый в своем классе аналог гепсидина для полицитемии веры, также прошел приоритетное рассмотрение FDA. Ким сказала, что Takeda готовится к запуску во второй половине 2026 года и сосредоточится на осведомленности о болезни, доступе пациентов и использовании своих знаний в области гематологии.
Засоцинин позиционируется как пероральное средство для лечения псориаза, с планируемой коммерческой реализацией в первой половине 2027 года. Президент исследований и разработок Эндрю Плэмп сказал, что данные, представленные Американской академией дерматологии, показали быструю и стойкую очистку кожи, улучшение качества жизни и отсутствие новых сигналов безопасности. Он сказал, что Takeda рассчитывает подать заявку на новый лекарственный препарат для псориаза в фискальном 2026 году и ожидать подачи заявки на псориатический артрит в фискальном 2027 году.
Плэмп также подчеркнул TAK-881, 20%-ную субсознательную форму иммуноглобулина с повышенной скоростью доставки для первичного иммунодефицита. Он сказал, что продукт имеет потенциал доставлять требуемую дозу иммуноглобулина в половину объема инфузий по сравнению с HYQVIA, с запланированными регуляторными подачками в этом году.
Программа трансформации и переход руководства
Takeda запускает новую программу трансформации, связанную с обновленной операционной моделью. Фурута сказал, что около 4500 должностей будут затронуты в фискальном 2026 году, с предполагаемыми расходами на реструктуризацию в размере ¥170 млрд в текущем году. Компания ожидает получить более ¥200 млрд ежегодных чистых сбережений к фискальному 2028 году, включая ¥100 млрд в фискальном 2026 году, с повторным вложением этих сбережений в запуски и программы трубопровода.
Ким описала стратегию Takeda в двух фазах: первая фаза — это два-три года горизонта одного, направленные на трансформацию для роста, запуск трех новых продуктов, продвижение поздних стадий активов и поддержание устойчивости основных брендов; вторая фаза направлена на ускорение роста по мере того, как новые продукты начинают масштабироваться. Во время сессии вопросов и ответов Ким сказала, что Takeda пока не предоставляет прогнозов роста за пределами фискального 2026 года, но ожидает поделиться ими позже в этом финансовом году на встрече с инвестиционным сообществом.
Менеджмент также обсудил изменения в составе совета директоров, заявив, что Ким предлагает Брюса Бруссада, Коичиро Кимуру и Пауля Стоффельса в качестве новых членов совета директоров, подлежащих утверждению на общем собрании акционеров в июне. Она сказала, что изменения направлены на приведение экспертиз совета директоров в соответствие с следующим этапом роста компании.
В ответ на вопросы аналитиков Фурута сказал, что Takeda стремится вернуть операционную прибыль в режим роста после фискального 2026 года, в зависимости от принятия новых продуктов. Он также сказал, что основным драйвером долгосрочной цели компании по расширению маржи операционной прибыли до диапазона низкой-средней трети 30% будет серия успешных запусков из позднего трубопровода Takeda.
О Takeda Pharmaceutical (NYSE: TAK)
Takeda Pharmaceutical Company Limited (NYSE: TAK) является токийской многонациональной фармацевтической компанией с корнями, восходящими к 1781 году. Компания занимается исследованием, разработкой, производством и коммерциализацией фармацевтических и биотехнологических продуктов для пациентов по всему миру. Takeda котируется на бирже и действует как полностью интегрированная исследовательская и разработочная компания здравоохранения, специализирующаяся на предоставлении специализированных лекарств и терапий в различных терапевтических областях.
Основные бизнес-деятельность Takeda включают открытие и разработку рецептурных препаратов, клиническое развитие и регулирование, производство малых молекул и биотехнологий, а также глобальные коммерческие операции.
Этот мгновенный новостной бюллетень был создан с помощью технологий повествовательной науки и финансовых данных MarketBeat, чтобы предоставить читателям самые быстрые отчеты и непредвзятое освещение событий. Пожалуйста, отправляйте любые вопросы или комментарии по этой истории на адрес contact@marketbeat.com.
Статья «Высвечивание результатов квартального отчета Takeda Pharmaceutical» была первоначально опубликована MarketBeat.
Посмотрите акции MarketBeat за май 2026 года.
