Краткий обзор
Биткоин упал ниже отметки в $80,000 в пятницу, при этом Рипл снизился до $1,44, Солана упала на 5,6% до $90, а Эфириум потерял 2,1% до $2,250, отменив вчерашние достижения после того, как законопроект CLARITY прошел Сенатский комитет по банкам 15-9.
Сегодня истекает срок действия опционов на сумму $2,6 млрд на биткоины, эфириум, рипл и солану на платформе Deribit, при этом уровень максимальной боли ниже текущей цены для каждого крупного актива, добавляя механическое давление продавцов, поскольку трейдеры ликвидируют свои хеджевые позиции перед расчетом.
Доходность 30-летних казначейских облигаций подскочила до 5,114%, а доходность 10-летних бумаг достигла 4,54%, оба показателя являются рекордно высокими за последние 12 месяцев, так как фьючерсные рынки оценивают вероятность повышения ставки ФРС в декабре на уровне 44%, оттягивая капитал от ненадежных криптовалют и толкая объем токенизированных казначейских обязательств до рекордного уровня в $8,7 млрд на блокчейне.
Аналитик, предсказавший рост акций NVIDIA в 2010 году, назвал свои топ-10 акций в области искусственного интеллекта. Получите их бесплатно здесь.
Криптовалюты были предназначены для роста сегодня. После голосования по законопроекту CLARITY в четверг Сенатом банковского комитета, где он был одобрен большинством голосов 15-9, биткойн достиг отметки в $82,000, рипл — $1,55, солана — $93, а эфириум приблизился к отметке в $2,300.
Однако ранним утром этого дня ралли прекратилось. Биткоин (CRYPTO: BTC) опустился ниже $80,000 и потянул за собой рипл (CRYPTO: XRP), солану (CRYPTO: SOL) и эфириум (CRYPTO: ETH). Позитивный катализатор появился, но его оказалось недостаточно, чтобы удержать рост этих криптовалют. Вот наш анализ причин падения рынка.
Аналитик, предсказавший рост акций NVIDIA в 2010 году, назвал свои топ-10 акций в области искусственного интеллекта. Получите их бесплатно здесь.
Законопроект CLARITY принят вчера, почему же криптовалюта падает сегодня?
На бумаге голосование по законопроекту CLARITY стало долгожданным позитивным фактором для криптоактивов. Комитет Сената по банковским вопросам одобрил законопроект 15-9 в четверг. Демократы Рубен Галего из Аризоны и Энжел Алсоборос из Мэриленда перешли на сторону республиканцев вместе со всеми 13 представителями Республиканской партии.
Тем не менее, всего через четыре часа более $145 млн коротких позиций подверглись давлению, поскольку рынок оценил чистую победу регуляторов. К пятничному утру все достижения испарились. Биткоин опустился ниже $80,000, рипл поднялся до $1,55 накануне, но затем упал до $1,44 сегодня, солана потеряла 5,6% до $90, а эфириум потерял 2,1% до $2,250.
Ралли ослабло, потому что голосование по законопроекту было лишь первым этапом, а не финишной чертой. Законопроект еще должен набрать 60 голосов на полном заседании Сената, пройти процедуру согласования в Палате представителей и получить подпись президента Трампа. Рынок уже учел победу комитета, поэтому ралли быстро закончилось. Те трейдеры, которые заняли позицию в ожидании принятия законопроекта, зафиксировали прибыль сразу после одобрения. Без нового стимула продавцы продолжали продавать активы вплоть до вечера четверга и утра пятницы.
Сегодня истекают опционы на сумму $2,6 млрд, и максимальная боль ниже текущих цен
Сегодня истекают опционы на общую сумму $2,6 млрд на биткоины, эфириум, рипл и солану на платформе Deribit, и это произошло в самый неподходящий момент. Около 25 тысяч опционов на биткоины стоимостью более $2 млрд закрылись в 8:00 по UTC. Добавим сюда еще $622 миллиона эфира, $17 миллионов соланы и $2,55 миллиона рипла.
Закрытие опционных контрактов всегда вызывает колебания цен, поскольку трейдеры ликвидируют свои хеджевые позиции непосредственно перед расчетом. И сегодняшняя дата закрытия совпала с худшим возможным моментом: ралли, вызванное голосованием по законопроекту CLARITY, завершилось ночью, доходность государственных облигаций поднялась до рекордных уровней за последние 12 месяцев этим утром, а новым председателем Федеральной резервной системы стал Кевин Уорш. Волатильность биткоинов снижалась, а наклон кривой 25-дельта рос, указывая на то, что трейдеры готовились к падению цен.
Уровень максимальной боли, или цена, ниже которой большинство опционных контрактов истекают бесполезными, находится ниже текущих цен для биткоинов, соланы и рипла. Максимальная боль для биткоинов составляет $80,000, текущая цена около $80,772. Для соланы максимальная боль составляет $86, при текущей цене около $91. Для рипла максимальная боль равна $1,46, и трейдеры страхуются от снижения стоимости.
Трейдеры по эфириуму активно покупают опционы «put» на майские контракты по цене $2,100, что Дерибит называет «сигналом тревоги». Когда уровень максимальной боли ниже текущей цены, цены имеют тенденцию постепенно снижаться, поскольку продавцы опционов корректируют свои книги перед расчетом. Однако после сегодняшнего срока истечения опционов ситуация может стабилизироваться.
Бондовый рынок уже учел первую неделю правления Уорша
Кевин Уорш заменил Джерома Пауэлла на посту председателя Федеральной резервной системы сегодня утром. Еще до того, как он успел произнести первое слово, бондовый рынок пересмотрел весь его мандат. Доходность 30-летних казначейских облигаций подскочила до 5,114%, самого высокого уровня с мая 2025 года, а доходность 10-летних бумаг достигла 4,54%, также рекордного уровня за последний год.
Фьючерсные рынки теперь оценивают вероятность повышения процентной ставки ФРС в декабре на уровне 44%. Ранее рынки оценивали несколько понижений ставок в 2026 году всего лишь месяц назад. После публикации данных по инфляции за апрель и май, трейдеры полностью исключили возможность понижения ставок в текущем году. Бондовый рынок сигнализирует Федрезерву о том, что текущий диапазон ставок в пределах 3,50–3,75% слишком низок с учетом текущего уровня инфляции.
Повышение доходности государственных облигаций представляет прямую угрозу для ненадежных активов вроде биткоинов. Когда доходность 10-летних облигаций превышает 4,5%, капитал, который мог бы пойти в биткоины, эфириум, рипл или солану, направляется в государственные облигации, где он получает гарантированный доход.
Кроме того, объем токенизированных казначейских обязательств превысил $8,7 млрд на блокчейне, что свидетельствует о перетоке капитала в продукты, приносящие доход.
Питер Букковар, главный инвестиционный директор фирмы One Point BFG Wealth Partners, отметил: «Длинная часть доходности сейчас контролирует монетарную политику. Желаю удачи Кевину Уоршу... но ему придется учитывать макроэкономические условия вокруг себя.»
Что могло бы остановить падение?
Ралли, вызванное законопроектом CLARITY, сошло на нет. Закрытие опционов произойдет сегодня, однако макроэкономическое давление останется прежним. Чтобы начался разворот тренда, должно произойти одно из трех событий. Рынку государственных облигаций необходимо перестать оценивать вероятность повышения ставок, что возможно при снижении инфляции или деэскалации конфликта с Ираном, которая приведет к снижению цен на нефть. Или Уорш сделает неожиданно мягкое заявление в своем первом публичном выступлении. Или институциональные потоки в биржевые фонды снова станут положительными после недельного оттока объемом $1,26 млрд.
В любом случае стоит следить за тремя ключевыми событиями в ближайшие две недели. Во-первых, сможет ли биткоин восстановить уровень своей 200-дневной скользящей средней на отметке $82,455. Во-вторых, какое заявление сделает Уорш в своем первом публичном выступлении и как пройдет заседание Комитета по открытым рынкам ФРС 16-17 июня. В-третьих, возобновятся ли положительные институциональные потоки в биткоиновые биржевые фонды следующей неделей. Позитивный катализатор пришел вчера, но следующий шаг зависит от того, даст ли макроэкономическая среда повод для возвращения институциональных инвесторов.
Аналитик, предсказавший рост акций NVIDIA в 2010 году, назвал свои топ-10 акций в области искусственного интеллекта
Акции, выбранные этим аналитиком в 2025 году, выросли в среднем на 106%. Он только что назвал свои лучшие акции для покупки в 2026 году. Получите их бесплатно здесь.
