28 октября состоялось заседание совета директоров Банка России по поводу ключевой ставки. Было принято решение оставить ее на уровне 7,5%. Рынок ожидал таких действий от ЦБ, так как текущие темпы роста потребительских цен остаются низкими.
Также регулятору нужно время для того, чтобы оценить динамику инфляции в ближайшее время. Она может вырасти на фоне:
⁃ частичной мобилизации,
⁃ сезонности,
⁃ индексации тарифов ЖКХ.
Банк России обновил прогноз по инфляции на конец 2022 года. Предположительно она составит 12-13%. Следующее заседание ЦБ назначено на 16 декабря 2022 года.
Что это значит? ЦБ РФ принял наблюдательную позицию. Снижать ключевую ставку регулятор не стал, так как ожидается рост инфляции.
Но и повышать не торопится. Ведь при высокой ставке экономика не развивается. Брать кредиты становится дорого. А в условиях санкций российские компании должны занимать место ушедших международных брендов на внутреннем рынке. Экспортеры - налаживать инфраструктуру для новых рынков сбыта. Для этого нужны дешевые кредиты.
Кроме того, при высокой ставке население больше сберегает, чем тратит. Это сокращает доходы компаний и негативно отражается на ВВП страны.
На будущие решения ЦБ по поводу ключевой ставки будут влиять:
⁃ динамика инфляции,
⁃ результаты адаптации российской экономики к новым реалиям,
⁃ внутренние и внешние риски.
Кто на этом заработает? Инвесторы, которые будут покупать российские облигации, когда ставка пойдет вверх. Такой сценарий более вероятен, чем ее снижение. При росте ставки снижаются цены на облигации и повышается их доходность.
Какие могут быть риски? Предпочтение стоит отдавать ОФЗ и надежным корпоративным облигациям. Высокие риски дефолтов эмитентов ВДО сохраняются.
