Аналитики JPMorgan считают, что мировые центральные банки прекращают агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику. Конец цикла повышения ставок может закончиться к началу 2023 года.
Такие выводы эксперты сделали по следующим причинам:
⁃ в Канаде и Австралии снижаются темпы роста ставок;
⁃ ослабляется неопределенность в британской финансовой системе;
⁃ меняются настроения Европейского центрального банка по отношению к денежно-кредитной политике.
По мнению JPMorgan, ФРС США в декабре повысит ставку. А в начале 2023 года примет наблюдательную позицию.
Однако мировые регуляторы продолжат бороться с инфляцией, несмотря на ослабление агрессивной политики.
Что это значит? В 2022 году цикл ужесточения монетарной политики может завершиться. Об этом говорят замедляющиеся темпы роста процентных ставок в мире и настроения регуляторов.
Например, ЕЦБ отмечает, что ему удается бороться с инфляцией.
Сниженные процентные ставки позволяют компаниям активно брать кредиты на развитие. Они больше производят и продают. А население меняет модель поведения: люди начинают больше тратить. От этого доходы компаний повышаются. Экономика запускается с новой силой.
При этом рынок акций также начинает восстанавливаться. А доходность по облигациям падает.
Кто на этом заработает? Инвесторы, которые в период восстановления экономики покупают акции из цикличных и чувствительных секторов:
⁃ недвижимость,
⁃ товары выборочного спроса,
⁃ промышленность,
⁃ информационные технологии,
⁃ материалы и сырье.
Можно заработать как на восстановлении котировок, так и на росте дивидендов.
Какие могут быть риски? Конец цикла повышения ставок не означает, что мировая экономика переходит в стадию восстановления. Пандемия, геополитический конфликт и санкции на этом фоне очень негативно влияют на ее состояние. Процесс восстановления будет длительным и тяжелым.
Поэтому стоит следить не только за действиями центральных банков, но и за финансовыми результатами компаний. И только потом принимать решение о покупке акций.
