(Блумберг) -- Эйфория охватывает каждый уголок Уолл-стрит в связи с последними данными, которые свидетельствуют о том, что инфляция достигла максимума за четыре десятилетия. Тем не менее, управляющие крупными капиталами не в настроении праздновать – они делают ставку на то, что миру придется бороться с повышенными ценами в ближайшие годы, что изменит правила игры для инвестиционных стратегий всех мастей.
Больше всего читается в Bloomberg
‘Все пропало’: Банкротство FTX заставляет розничных трейдеров готовиться к убыткам
Обанкротившаяся FTX пострадала от таинственного оттока около 662 миллионов долларов
Активы Банкмана-Фрида резко упали с 16 миллиардов долларов до нуля за несколько дней
Элизабет Холмс просит о смягчении 18-месячного домашнего наказания
Маск предупреждает о возможном банкротстве Twitter из-за ухода топ-менеджеров
JPMorgan Asset Management придерживается рекордного распределения денежных средств по крайней мере в одной из своих стратегий, в то время как команда по решениям для хедж-фондов UBS Group AG занимает оборонительную позицию. Аналитики Man Group ожидают, что большая инфляция сохранится, и все признаки указывают на то, что ценовое давление будет оставаться сильным еще долгое время.
Их осторожная позиция появилась на фоне более низких, чем ожидалось, данных о ценах за октябрь, которые вызвали большое ралли между активами, когда такие компании, как Citigroup Inc., делают ставку на то, что центральный банк США смягчит свои ястребиные угрозы.
“Путь к мягкой посадке, когда Федеральная резервная система сможет полностью снизить инфляцию до целевого уровня, не нанося существенного экономического ущерба, все еще узок”, - сказала Келси Берро, портфельный менеджер с фиксированным доходом в JPMorgan Asset Management. “В то время как направление движения инфляции должно быть ниже, темпы замедления и конечная точка выравнивания остаются крайне неопределенными”.
Активы JPMorgan по-прежнему инвестируются в краткосрочные долговые обязательства с высоким рейтингом, поскольку они сталкиваются с устойчивым ценовым давлением. Главный инвестиционный директор фирмы давно предостерегал от резкой инфляции, которая, по прогнозам других, спадет после пандемии.
В Man AHL, программе количественных инвестиций фирмы, финансовые менеджеры ожидают, что стратегии следования тренду, которые принесли большой выигрыш после безжалостных ценовых тенденций, обусловленных инфляцией, продолжат приносить прибыль. По данным крупнейшей в мире публично торгуемой фирмы хедж-фондов, различные сделки керри, которые используют разницу в ценах, остаются привлекательными, поскольку инфляция сохраняется.
“Безусловно, в начале этого года люди были слишком оптимистичны в отношении перспектив рынков, и все еще очень возможно, что они слишком оптимистичны прямо сейчас”, - сказал Рассел Коргаонкар, директор по инвестициям Man AHL.
Показатель инфляционных ожиданий рынка больше соответствует убеждению в том, что предстоящий рост цен будет приближаться к целевому показателю ФРС в 2%. Трейдеры ожидают, что стоимость заимствований достигнет пика в следующем году, в то время как цены на повышение ставки ФРС на полпункта в декабре.
Но любой финансовый менеджер, надеющийся на быстрое ослабление ценового давления, возможно, забегает вперед, согласно Bank of America Corp.
“‘Инфляционный стержень’ быстро растущих услуг и инфляции заработной платы никуда не денется”, - пишут стратеги Bank of America во главе с Майклом Хартнеттом. “Инфляция снизится, но останется выше” диапазонов последних 20 лет.
Инвесторы также рискуют выйти за пределы безопасности наличных денег, к которым они обратились в качестве альтернативы акциям, в том, что может быть равносильно ставке на то, что инфляция снижается. Согласно данным, собранным Bloomberg, в последние недели из биржевых фондов, торгуемых наличными, произошел рекордный отток: почти 5 миллиардов долларов вышли из ETF iShares Short Treasury Bond ETF на 20 миллиардов долларов (тикер SHV), что стало крупнейшим двухнедельным оттоком средств фонда за всю историю.
Но финансовые менеджеры, такие как подразделение решений для хедж-фондов UBS, пока не готовы отказаться от своей оборонительной позиции.
“Мы готовили наши портфели к этому новому режиму более высокой инфляции и более низкого роста, и мы ожидаем, что рисковые активы останутся волатильными”, - сказал Эдоардо Рулли, заместитель директора по инвестициям подразделения решений для хедж-фондов UBS. “Мы по-прежнему занимаем оборонительную позицию по отношению к рынкам акций и кредитов на исторически низких уровнях”.
Эд Клиссолд, главный американский стратег Ned Davis Research Inc., также говорит, что, возможно, еще слишком рано возвращаться к акциям или облигациям. У фирмы по-прежнему недостаточный вес акций и избыточный вес наличности.
“Доходность денежных средств может оставаться привлекательной”, - сказал Клиссолд. “Агрессивное смягчение ФРС, скорее всего, не произойдет до тех пор, пока что-то не сломается. Это означало бы снижение цен на рискованные активы, такие как акции”.
Больше всего читается в Bloomberg Businessweek
У американцев есть 5 триллионов долларов наличными, благодаря федеральному стимулированию
Один из самых ненавистных руководителей Gaming прыгает в Метавселенную
Узкое большинство Республиканской партии - это Сбывшаяся мечта /кошмар Кевина Маккарти
Золотая эра шахмат с искусственным интеллектом усложняет задачу игроков
Метаинвесторы не в настроении для метавселенной Цукерберга Moonshot
©2022 Блумберг Л.П.
>