В наши дни наблюдается согласованный переход к электромобилям по многим причинам, включая социальные и политические требования к более чистым транспортным средствам и усовершенствованным технологиям, делающим электроприводы более конкурентоспособными по сравнению с двигателем внутреннего сгорания.
Однако рынки электромобилей во всем мире по-прежнему сталкиваются с рядом серьезных препятствий. Потребительский спрос на товары длительного пользования, такие как автомобили всех типов, находится под давлением сочетания высокой инфляции и растущих процентных ставок. Теперь добавьте к этому общему фактору правду о нише электромобилей: она новая, и в ней наблюдается взрыв новых компаний, которые конкурируют друг с другом за ограниченную клиентскую базу. А на китайском рынке китайское правительство не полностью отказалось от политики карантина из-за COVID, что создает неопределенность для китайского бизнеса и удручающе сказывается как на продажах, так и на потребительских расходах.
Рассматривая рынок электромобилей в Китае в целом, аналитик JPMorgan Ник Лай говорит: “В целом, мы ожидаем, что спрос на фотоэлектрические устройства в 2023 году останется неизменным, а краткосрочные ежемесячные продажи продолжат падать ниже сезонных тенденций до 23 апреля, хотя разрыв с сезонностью должен сократиться в январе / феврале… В то же время конкуренция подразумевает, что производителям оборудования, возможно, придется взять на себя значительную часть сокращения субсидий NEV в следующем году и разделить это бремя с поставщиками, а не перекладывать его на покупателей ”.
Аналитик JPM не оставляет это на произвол судьбы. Основываясь на “видимости прибыли и силе баланса” и своем мнении о том, что “продажи фотоэлектрических систем вернутся к сезонности в 1кв23”, Лай видит “положительное соотношение риска и прибыли”, в частности, для двух китайских акций EV. Мы прогнали их обоих через базу данных TipRanks, чтобы узнать, что думает остальная улица. Давайте посмотрим поближе.
NIO Inc. (НИО)
Мы начнем с Nio, компании по производству электромобилей, основанной в 2014 году и в настоящее время предлагающей на китайском рынке шесть электромобилей, ориентированных на потребителя. Nio начала поставлять автомобили в 2018 году, и в настоящее время в ее линейке представлены как компактные, так и среднеразмерные седаны, а также 5-местные внедорожники. В дополнение к транспортным средствам, Nio впервые применила подход, облегчающий клиентам владение электромобилями, поскольку система Battery-as-a-Service (BaaS) компании позволяет быстро и просто заменять батареи, экономя время и деньги клиентов на одной из самых дорогостоящих процедур регулярного технического обслуживания при владении электромобилями. За последние несколько лет Nio воспользовалась преимуществами политики китайского правительства, способствующей переходу с двигателей внутреннего сгорания на электромобили.
Это правительственное стимулирование помогло Nio увеличить общий объем поставок в 2021 году на 109% в годовом исчислении до 91 429. Пока что компания превосходит этот показатель; Nio сообщила о поставках 92 493 автомобилей с 1 января 2022 года по 30 октября; это представляет собой прирост на 32% в годовом исчислении.
NIO опубликует свои финансовые результаты за 3кв22 10 ноября, но мы можем получить представление о результатах деятельности компании, взглянув на показатели за 2 квартал, самые последние из представленных. Общий доход компании от аренды составил 1,54 миллиарда долларов, а квартальный чистый убыток составил 412 миллионов долларов. Общий объем выручки соответствует последним кварталам, в то время как чистый убыток является самым большим с 1кв20.
Акции Nio резко упали в этом году, акции потеряли 70% своей стоимости. Несмотря на снижение цены акций, Ник Лай из JPMorgan считает Nio хорошей ценностью.
“Мы сохраняем [оптимистичный настрой] в отношении NIO и видим положительную динамику продаж в 2023 году, обусловленную: (1) продолжающимся ростом рынка NEV, несмотря на снижение спроса с высокой базы в 2022 году – мы ожидаем, что проникновение NEV в отрасли превысит 30% в 2023 году с 25% в 2022 году; и (2) наш прогноз снизу вверх, что NIO обеспечит рост объема продаж на 91% в 2023 году, или 39% в среднем между 2022 и 2025 годами – в 2023 году мы считаем, что новые модели, выпущенные во 2П22 (т.е. седан ET5, внедорожник ES7 и седан ET7), будут перенесены с существующих старых моделей на новую платформу. (то есть внедорожники ES6, EC6 и ES8) и еще одна совершенно новая модель (дебют которой состоится на ежегодном Дне NIO 22 декабря) будут способствовать росту продаж и увеличению доли", - высказал мнение Лай.
Лай продолжает давать акциям NIO рейтинг с избыточным весом (т.е. покупать), и его целевая цена в 14 долларов подразумевает годовой потенциал роста ~ 47%. (Чтобы посмотреть послужной список Лая, нажмите здесь)
В то время как Лай с оптимизмом смотрит на будущее Nio, консенсус на улицах еще более оптимистичен. Акции NIO получили 9 недавних отзывов аналитиков, все положительные, что свидетельствует о высоком консенсусном рейтинге покупки, а целевая средняя цена акций в 29,31 доллара предполагает уверенный рост на ~ 209% в течение одного года. (Смотрите анализ акций NIO на TipRanks)
XPeng, Inc. (XPEV)
Теперь мы обратимся к XPeng, еще одному производителю автомобилей, работающему на китайском рынке электромобилей. У XPeng есть несколько моделей электромобилей в полном производстве, включая два седана и два внедорожника, с запасом хода на одной зарядке от 520 до 700 километров. Объем поставок компании увеличился в первой половине 2022 года; в августе этого года XPeng поставила 9 578 автомобилей, что на 33% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За первые 8 месяцев текущего года объем поставок компании составил 90 085 единиц, что почти вдвое больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Эти поставки замедлились по мере того, как лето подходило к концу, и в октябре общее количество поставок составило 5 101. Несмотря на снижение по сравнению с августовским показателем, общий показатель октября по-прежнему вырос на 56% в годовом исчислении и отражает сезонный эффект больше, чем что-либо другое. Детализация за октябрь показывает, что седаны компании являются ее самыми популярными моделями: спортивный седан P7 smart был поставлен в количестве 2 104 единиц, а семейный седан P5 - в количестве 1 665 единиц.
Торговая сеть компании также быстро расширяется, и в конце второго квартала этого года XPeng сообщила, что у нее 388 магазинов в 142 городах по всему Китаю. Для поддержки своих транспортных средств XPeng располагает сетью из 977 зарядных станций, в общей сложности включающей 793 автономных нагнетателя.
Выручка XPeng достигла пика в 4кв21, составив 1,34 миллиарда долларов, и с тех пор продолжает снижаться. Во 2КВ22, последнем отчетном квартале, выручка компании составила 1,12 миллиарда долларов; несмотря на снижение по сравнению с пиком, она все еще выросла на 90% в годовом исчислении. Чистые убытки XPeng, однако, растут, и чистый убыток в размере 403 миллионов долларов за 2кв22 более чем вдвое превысил 184 миллиона долларов за 2КВ21.
С начала года акции этого электромобиля упали на 87% на Уолл-стрит. Учитывая такие негативные настроения, Lai из JPMorgan сохраняет свой рейтинг избыточного веса (то есть покупки) как есть, наряду с целевой ценой в 11 долларов. В случае достижения его целевой цены потенциальная доходность может составить ~ 67%.
“Мы считаем, что более консервативный коэффициент в настоящее время является разумным, учитывая: (1) гораздо худшую динамику конкуренции и ценовую среду на массовом рынке, где XPeng сейчас сосредоточена; (2) солидный баланс XPeng и новые модели в разработке, чтобы способствовать росту продаж и прибыли", - отметил Лай..
Разбивка недавних обзоров аналитиков показывает, что улица довольно оптимистична по XPEV. Из 11 представленных отзывов 8 предназначены для покупки, 2 - для удержания и 1 - для продажи, что дает акции умеренный консенсус в отношении покупки. Средняя ценовая цель очень оптимистична - 38,52 доллара, что подразумевает впечатляющий потенциал роста на 483% в ближайшие 12 месяцев. (Смотрите анализ акций XPEV на TipRanks)
Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями EV по привлекательным ценам, посетите недавно запущенный инструмент TipRanks "Лучшие акции для покупки", который объединяет все аналитические материалы TipRanks по акциям.
Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно известным аналитикам. Контент предназначен для использования исключительно в информационных целях. Очень важно провести свой собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.
>