(Блумберг) -- Федеральная резервная система Джерома Пауэлла сделала в среду то, чего не делала уже несколько месяцев: сказала что-то "голубиное". У инвесторов было всего 30 минут, чтобы отпраздновать.
Больше всего читается в Bloomberg
Россия возобновляет сделку по экспорту зерна из Украины в резком развороте
Победитель лотереи Держит Джекпот в размере 30 миллионов долларов в секрете от Жены и ребенка
Пауэлл видит более высокий пик ставок, путь к медленному темпу повышения
Главный судья временно прекращает публикацию налоговых деклараций Трампа
Как таинственный скриншот из Китая подстегнул ралли в 450 миллиардов долларов
Подобно упрекающему родителю, председатель Федеральной резервной системы быстро положил конец любой зарождающейся эйфории, которую могли вызвать его комментарии о мониторинге запаздывающего эффекта политики процентных ставок. Ставки все еще растут, повторил он, вероятно, больше, чем думали люди.
Результатом стала болезненная приманка для быков по акциям и облигациям. После роста на 1% за полчаса после публикации решения ФРС индекс S &P 500 упал, когда Пауэлл сказал, что “очень преждевременно” думать о том, что исторически агрессивный цикл ужесточения политики центрального банка берет паузу.
Бенчмарк завершил торги снижением на 2,5%, что стало худшим показателем дня работы ФРС с января 2021 года. Также впервые с 2008 года индекс S&P упал более чем на 1% в течение двух дней подряд, свидетельствуют данные Bloomberg.
Доходность двухлетних казначейских облигаций - наиболее чувствительных к ожидаемому курсу политики ФРС - первоначально упала после публикации заявления, но затем резко изменила курс и поднялась почти на 6 базисных пунктов, поскольку инвесторы рассчитывали на более высокую конечную ставку.
Скорость снижения индекса S &P 500, а также его худшее однодневное падение с середины октября, отражает как непримиримость Пауэлла в отношении ставок, так и ослабление ставок на то, что в ближайшее время ожидается более решительный поворот в политике. Фондовый индекс вырос на 8% за несколько недель до заседания в среду, что стало еще одним примером несбывшихся надежд на то, что ФРС предоставит инвесторам более длительную отсрочку.
“У нас есть 30 минут до начала пресс-конференции, а затем Пауэлл облил голубей холодной водой”, - сказала Виктория Грин, партнер-основатель и директор по инвестициям G Squared Private Wealth. “Это большой разрыв в обмене сообщениями между большим обновлением релиза и тоном пресс-конференции и ответами. На рынке воцарилась неразбериха по сравнению с убедительным сообщением”.
Рынок был настроен на каждое слово, произнесенное Пауэллом. После первоначального скачка акции развернулись, когда председатель сказал, что конечный уровень процентных ставок будет выше, чем ожидалось. Они снова выросли, когда он сказал, что переход к более медленным темпам повышения ставок может произойти уже на декабрьском заседании. Но полномасштабный взрыв последовал, когда он сказал, что преждевременно думать о приостановке цикла повышения ставок центральным банком.
Усиливая волатильность, политики преуспели в достижении одной цели: предложили возможность менее резкого решения ФРС, не вызывая чрезмерного ликования рынка. Предотвращение полномасштабного празднования имеет большое значение для Пауэлла, учитывая роль растущих акций в ослаблении экономических условий, которые он пытается ограничить.
“Фондовый рынок является частью набора переменных, которые говорят им о финансовых условиях, и поэтому это было бы несовместимо с тем, что пытается сделать ФРС для существенного роста фондовых рынков”, - сказал Майкл Гапен, глава отдела экономики США в Bank of America Corp., в эфире Bloomberg TV. “Это не обязательно то, чего пытается достичь ФРС”.
Последним ударом для быков, похоже, стало признание Пауэлла о том, что окончательный потолок кампании по повышению ставки ФРС может оказаться выше, чем ожидалось. Трейдеры отреагировали быстро: в то время как цены на так называемую терминальную ставку упали ниже 5% после заявления, они выросли до 5,1%, пока Пауэлл говорил.
По данным Bianco Research LLC, конечная цель повышения ставок ФРС имеет большее значение для рисковых активов, чем величина повышения ставок.
“Мы собираемся сосредоточиться на том, где находится пункт назначения?” сказал Джим Бьянко, президент Bianco Research LLC, сказал в интервью. “Рисковые рынки отчаянно, отчаянно хотят, чтобы они прекратились, и то, что они в основном сказали, это то, что они не собираются останавливаться”.
-- При содействии Лу Вана.
Больше всего читается в Bloomberg Businessweek
Американские горки Yeezy закончились Двухминутным телефонным звонком в Adidas
Эти пять женщин помогают врачам раскрыть давнюю тайну Covid
Отходы быстрой моды Душат Развивающиеся страны Горами мусора
Борьба ФРС с инфляцией тоже превращается в битву за рабочие места
Проблеск надежды в поисках обезболивающего, не вызывающего привыкания
©2022 Блумберг Л.П.
>