Когда дело доходит до составления графика будущего фондового рынка, история может быть лучшим учителем.
У S&P 500 — фондового индекса, отслеживающего крупнейшие компании страны, - был трудный год. В июне, после нескольких месяцев потерь, он официально вошел в медвежий рынок, упав более чем на 20% с максимума в январе.
Прошло уже 10 месяцев с момента последнего пика, и с тех пор рынок находится в почти непрерывном спаде. Серия высоких показателей инфляции привела к росту индекса S&P 500 почти ежемесячно, и рынок уже зарегистрировал худшую первую половину года с 1970-х годов.
С тех пор медвежий рынок продемонстрировал исчезающе мало признаков превращения в бычий, и, возможно, ему придется ждать еще дольше, считают аналитики из инвестиционной компании Glenmede.
Основываясь на исторических данных, мы все еще можем пройти только две трети пути через нынешний медвежий рынок, предупредили аналитики Glenmede во главе с директором по инвестициям private wealth Джейсоном Прайдом в записке, разосланной клиентам в понедельник.
“Текущий рынок, похоже, пока следует траектории среднего исторического медвежьего рынка”, - пишут аналитики, указывая, что каждый медвежий рынок со времен окончания Второй мировой войны длился в среднем чуть более 14 месяцев и видел, как рынки достигли дна со средним снижением на 35,7%, в в этот момент они начали восстанавливаться.
“Примерно через 10 месяцев и 21% текущий медвежий рынок, по-видимому, близок к 2/3 пути типичного снижения медвежьего рынка”, - добавили они.
Это аналогичный прогноз, сделанный репортером Fortune Беном Карлсоном в июле, когда он отметил, что со времен Второй мировой войны было 13 медвежьих рынков (включая нынешний), которые длились в среднем 12 месяцев и достигли дна с убытком 32,7%. Рынкам потребовалось в среднем около 21 месяца, чтобы восстановиться до нового пика.
S &P 500 в настоящее время переживает мини-ралли — рост почти на 9% с момента достижения минимума в середине октября - хотя Гленмеде предупредил, что недавний всплеск “не должен быть неожиданным” после того, как рыночные настроения достигли исторически низких уровней ранее в этом месяце.
Аналитики предупреждают, что небольшие ралли, подобные этому, могут быть типичными на медвежьем рынке. Рынок продемонстрировал несколько признаков жизни после ухудшения ситуации в этом году, хотя некоторые кратковременные ралли или “медвежьи ловушки” временами привлекали внимание инвесторов, когда цены на акции временно и ошибочно переключались с нисходящей спирали на восходящую.
Гленмид предупредил, что это, скорее всего, ложные сигналы и инвесторам следует сохранять осторожность до конца медвежьего рынка, и указал на некоторые дополнительные доказательства, свидетельствующие о том, что медвежий рынок прошел только две трети пути.
Растущие акции, в том числе высокотехнологичные акции последнего десятилетия, сильнее всего пострадали от медвежьего рынка, о чем свидетельствует серия мрачных отчетов о доходах на прошлой неделе от компаний—гигантов, включая Meta, Amazon и родительскую компанию Google Alphabet. Аналитики Glenmede отметили, что около двух третей экстремальных оценок акций роста по сравнению с более дешевыми ценными бумагами были стерты в ходе текущего рыночного спада.
Аналитики также с нетерпением ожидают заседания представителей Федеральной резервной системы на этой неделе, когда председатель ФРС Джером Пауэлл, как ожидается, объявит о шестом повышении процентной ставки в 2022 году в попытке сдержать стремительный рост инфляции в США.
В зависимости от того, как или если экономика отреагирует на следующее повышение, чиновники ФРС могут одобрить еще одно повышение ставки в декабре, и, возможно, на 2023 год запланировано еще больше.
Агрессивное повышение ставок ФРС вызвало широко распространенные опасения, что это неизбежно вызовет рецессию в США и во всем мире, но с учетом того, что в настоящее время прогнозируется, что процентные ставки перестанут расти на уровне 5% к марту следующего года, ФРС в настоящее время прошла две трети пути к этому, по мнению аналитиков Glenmede.
Эта история первоначально была опубликована на Fortune.com
Больше от Fortune:
Я с гордостью просыпаюсь в 8:59 утра, за минуту до начала своей удаленной работы. Таких, как я, тысячи, и нам все равно, что вы думаете
У вас может быть болезнь Крона, ревматоидный артрит или волчанка, потому что ваш предок пережил Черную смерть
Ошеломляющий спад цен на жилье на одном графике: цены упали в 51 из этих 60 городов, и есть еще куда падать
Давайте не будем возвращаться к этому: эти 10 корпоративных модных словечек являются самыми ненавистными в Америке
>