(Блумберг) -- Шоковый разворот на фондовых рынках заставил Уолл-стрит искать что-нибудь - что угодно - чтобы объяснить, как еще один раскаленный показатель инфляции превратился в лучший день для быков за неделю.
Больше всего читается в Bloomberg
Базовая инфляция в США выросла до 40-летнего максимума, обеспечив значительное повышение ставки ФРС
Акции восстанавливаются после потерь, вызванных инфляцией: Рынки закрываются
Intel планирует тысячи сокращений рабочих мест в связи с падением производительности ПК
Мир сталкивается с Новыми угрозами От Быстро Мутирующих Вариантов Омикрона
Вот как странно обстоят дела на рынке жилья
Среди ответов: все более прочное позиционирование, включая хорошо подготовленные хеджевые линии, переломный момент для тех, кто следит за графиками, и несколько менее чем ужасных отчетов о доходах. Добавьте некоторое покрытие коротких позиций, и результатом стал рост фьючерсов на S & P 500 от минимума до пика, который приблизился к 5% в самом широком диапазоне.
Ожидать неожиданного стало единственной мантрой на рынке, когда со всех сторон доносятся встречные потоки, включая Федеральную резервную систему, стремящуюся сдержать инфляцию, при этом вполглаза следя за финансовой стабильностью. Поворот в четверг произошел после того, как S & P 500 сократил половину своего роста с пандемического минимума 2020 года, что стало ударом по благосостоянию, которое, хотя пока и не демонстрирует признаков сдерживания инфляции, однажды может сыграть свою роль в достижении этой цели.
“Такова природа зверя в наши дни, когда иногда вы получаете эти внутридневные большие колебания. Мы все можем размышлять о том, что может стоять за этим”, - сказала Лиз Энн Сондерс, главный инвестиционный стратег Charles Schwab & Co. “Многое из этого связано, за неимением лучшего слова, с механикой рынка, с тем фактом, что на рынке больше краткосрочных денег, больше денег, которые перемещаются на основе алгоритмов, количественных стратегий. И в любой момент времени у вас могут возникнуть триггеры, которые могут вызвать сбой в середине дня ”.
Поскольку предсказать направление движения акций практически невозможно, профессиональные трейдеры были заняты ограничением своей подверженности неожиданным движениям. По данным Sundial Capital Research, на прошлой неделе учреждения купили более 10 миллиардов долларов на отдельных акциях, что является рекордом для этой группы и близко к максимуму за всю историю любой когорты трейдеров.
Имелись косвенные доказательства того, что эти ставки оправдались сразу после выхода правительственного отчета о потребительских ценах, который показал более высокую, чем ожидалось, инфляцию. В то время как фьючерсы на акции распродавались, индекс волатильности Cboe, показатель беспокойства рынка, привязанный к опционам на S & P 500, фактически упал, что потенциально является признаком фиксации прибыли хеджированными трейдерами. И поскольку эти позиции были монетизированы, это побудило маркет-мейкеров закрыть короткие позиции, которые они открыли, чтобы сохранить свою нейтральную позицию на рынке.
“Это комбинация короткого покрытия / продажи пут”, - сказал Дэнни Кирш, глава отдела опционов в Piper Sandler & Co. “Это очень хорошо хеджируемое событие. Это торговля так, как будто событие прошло, продавайте свои хеджирования, способствуя росту рынка”.
В других местах ряд технических сигналов был на стороне быков, среди них 50%-ная коррекция в ходе 22-месячного ралли, которое вспыхнуло в S & P 500 в марте 2020 года. Когда индекс снизился до уровня 3517, некоторые наблюдатели рынка восприняли это как признак того, что девятимесячная распродажа зашла слишком далеко.
Еще один буфер был достигнут на 200-недельном среднем значении индекса, пороге, который колеблется около 3600 и стал линией фронта для быков и медведей в последние недели. В 2016 и 2018 годах долгосрочная линия тренда остановила значительное снижение индекса S&P 500.
“Мы отскочили от этого уровня поддержки, и это становится самореализующимся”, - сказала Эллен Хейзен, главный рыночный стратег и портфельный менеджер F.L.Putnam Investment Management. “На рынке так много неопределенности и так много противоречивых данных, что рынок реагирует на все, что является самым свежим”.
Впервые с июля индекс S & P 500 преодолел внутридневное снижение более чем на 2%. Еще одно резкое падение характерно для фондового рынка 2022 года, поскольку трейдеры пытаются угадать курс политики ФРС и ее влияние на экономику. С января индекс демонстрировал разворот на 2%, вверх или вниз, шесть раз, готовясь к самому бурному году со времен финансового кризиса 2008 года.
Оказывая поддержку тактическим трейдерам, лишение половины прибыли бычьего рынка является еще одним мрачным напоминанием о том, каким жестоким был рынок в 2022 году. При этом S&P 500 рискует потерять всего лишь третью потерю за 20 с лишним календарных лет за столетие. Состояние мечты, которым управляли рынки после вспышки Covid-19, медленно улучшается, оставляя инвесторов подверженными влиянию гиперагрессивной ФРС и пузырчатых оценок.
Одним из бычьих аргументов, который сохранялся на протяжении всей распродажи, является устойчивость корпоративных доходов. Поскольку сезон отчетности за третий квартал вот-вот вступит в разгар, быки, возможно, воспользуются лучшими, чем ожидалось, результатами таких компаний, как Delta Air Lines Inc. и Walgreens Boots Alliance Inc., опубликованными в четверг.
Несмотря на потерю в этом году 15 триллионов долларов, акции далеки от кричащих покупок. Согласно данным, собранным Bloomberg, кратность прибыли индекса в 17,3 раза превышает минимальные значения, наблюдавшиеся во всех предыдущих 11 медвежьих циклах. Другими словами, если акции восстановятся после этого, это дно медвежьего рынка будет самым дорогим с 1950-х годов.
“Люди просто поняли, что затянувшееся избиение рисковых активов должно когда-нибудь закончиться. FOMO побуждает людей гнаться за этим ралли”, - сказал Ларри Вайс, глава отдела торговли акциями Instinet. “К сожалению, у нас все еще есть много времени, чтобы испортить это ралли”.
Больше всего читается в Bloomberg Businessweek
Исход Exxon: Сотрудникам наконец-то надоела ее ядовитая культура
Америка высвобождает свой экономический Арсенал
Скоро на Netflix: Новый Netflix
Сделка с Twitter пробила брешь в поле искажения реальности Илоном Маском
Менеджеры хедж-фондов, которым платят за Гениальное накопление запасов, не демонстрируют этого
©2022 Блумберг Л.П.
>