Эта статья впервые появилась в утренней сводке. Получайте утреннюю сводку прямо на свой почтовый ящик с понедельника по пятницу к 6:30 утра по восточному времени. Подпишитесь
Среда, 12 октября 2022 г.
Сегодняшний информационный бюллетень подготовлен Итаном Вольфф-Манном, старшим редактором Yahoo Finance. Следите за ним в Твиттере @ewolffmann. Читайте эти и другие новости рынка на ходу с помощью приложения Yahoo Finance.
Один из самых интересных фрагментов анализа, который передается по кругу, - это диаграмма, включенная в опрос управляющих глобальными фондами Bank of America.
Это график “наибольшего остаточного риска” с течением времени, и он показывает, что примерно 250 управляющих фондами считают редким, но известным джокером в колоде, который может перетасовать рынки потенциально неудобным образом.
Я проверяю этот график с тех пор, как начал читать коллегу по Morning Brief Сэма Ро, и модели, которые он показывает на протяжении многих лет, служат временной капсулой для наблюдателей за рынком.
Помните, когда тарифы Трампа и торговая война с Китаем были горячими темами? Или Брекзит и распад ЕС? Как насчет тех лет, когда это был финансовый обрыв и финансирование суверенного долга ЕС? Ковид? Выборы 2020 года? Или тот момент, когда конфликт с Северной Кореей внезапно вышел на первый план в умах людей?
С прошлой весны инфляция / ястребиный настрой центральных банков возглавили график как самый большой риск, беспокоящий управляющих фондами.
Текущая ситуация: Мы находимся на медвежьем рынке, снизившись примерно на 25% с 1 января, и сталкиваемся с продолжающейся инфляцией, которую ФРС неправильно назвала временной (с дефицитом, это имело смысл, верно?). Теперь, когда ФРС агрессивно борется с проблемой и признает, что это повредит, она не проявляет никаких признаков того, что рынки продолжают падать.
Кошмар, приснившийся этим управляющим фондами, похоже, становится явью.
Тем не менее, риск "хвоста" проявляется не всегда, как показывает график Банка Америки, или, скорее, он не всегда проявляется чрезвычайно эффективным образом. Covid сделал это и обрушил рынки на 25%, которые восстановились за пять месяцев. Опасения по поводу торговой войны также привели к замедлению роста в 4 квартале 2018 года, который продолжался примерно четверть, прежде чем рынок снова обрел надежду.
Что вызывает недоумение, так это то, что даже если риск "хвоста консенсуса" станет реальностью, почему так трудно использовать эту информацию в качестве инвестора? Это не незнакомые риски, Черные лебеди или малоизвестные страхи. Это те вещи, которые люди могли “предвидеть”. Мохаммед Эль-Эриан, который рано осознал кризис Covid, только что сказал Bloomberg, что “экономика начинает выходить из-под контроля”, предполагая, что в ближайшие месяцы предстоит испытать некоторые минимумы.
Николас Колас из DataTrek напомнил нам в информационном бюллетене на этой неделе, почему это так сложно, указав, что, несмотря на то, что S & P 500 снизился более чем на 23% с начала года, "9 отдельных дней составляют весь этот спад".
“На самом деле, без них индекс вырос бы на 8,6% с начала года”, - написал Колас.
Плохие дни, отметил он, в основном приходились на дни с плохими макроэкономическими новостями или новостями, связанными с ФРС, - события, которые обычно запланированы! Итак, несмотря на то, что Колас предлагает проявлять осторожность в связи с публикацией индекса потребительских цен в четверг — еще одним из запланированных событий — обратная сторона картины риска заключается в том, что акции тоже могут вырасти, и что дни больших выигрышей также ответственны за движение рынка вверх и влево. Просто потому, что вы знаете, что грядет, это не значит, что вы знаете, что произойдет, когда это произойдет.
Экономика
7:00 утра по восточному времени: Заявки на ипотеку MBA, неделя, закончившаяся 7 октября (-14,2% за предыдущую неделю)
8:30 утра по восточному времени: Индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергии, в годовом исчислении, сентябрь (ожидалось 7,3%, 7,3% в предыдущем месяце)
8:30 утра по восточному времени: Конечный спрос на ИЦП, в месячном исчислении, сентябрь (ожидалось 0,2%, -0,1% в предыдущем месяце)
8:30 утра по восточному времени: Индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергии, в месячном исчислении, сентябрь (ожидалось 0,3%, 0,4% в предыдущем месяце)
8:30 утра по восточному времени: Индекс потребительских цен без учета продуктов питания, энергии и торговли, в месячном исчислении, сентябрь (ожидалось 0,2%, 0,2% в предыдущем месяце)
8:30 утра по восточному времени: Конечный спрос на ИЦП, в годовом исчислении, сентябрь (ожидалось 8,4%, 8,7% в предыдущем месяце)
8:30 утра по восточному времени: Индекс потребительских цен без учета продуктов питания, энергии и торговли, в годовом исчислении, сентябрь (5,6% в предыдущем месяце)
14:00 вечера по восточному времени: Протокол заседания FOMC, 21 сентября
Прибыль
PepsiCo (PEP), Duck Creek Technologies (DCT)
После того, как приток капитала в США приблизился к рекордному уровню на прошлой неделе, Bank of America выпустил предупреждение
Интерес к фондовому рынку снова растет: график
Amazon Prime Day: чего ожидать от распродажи раннего доступа
Нажмите здесь, чтобы ознакомиться с последними новостями фондового рынка и подробным анализом, включая события, которые приводят к движению акций
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
Скачайте приложение Yahoo Finance для Apple или Android
Следите за Yahoo Finance в Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn и YouTube
>