(Блумберг) -- Инвесторы ожидают, что этот сезон доходов еще больше подорвет акции, и будут следить за Apple Inc., в частности, как за предвестником глобальных экономических условий.
Больше всего читается в Bloomberg
Россия стремится вновь открыть Крымский мост, поврежденный в результате огненного взрыва
Последние новости по Украине: Путин созывает совещание по безопасности, комментирует мост
Путин распорядился передать проект "Сахалин-1" российской организации
Восемь лет боевых действий Превратили Украинскую армию в Боеспособную силу
Более 60% из 724 респондентов, участвовавших в последнем опросе MLIV Pulse, говорят, что этот сезон доходов приведет к снижению индекса S&P 500. Это означает, что мрачному падению акций не видно конца, после того как падение в пятницу решительно разрушило надежды на то, что сногсшибательное двухдневное ралли в начале прошлой недели станет началом чего-то большего. Около половины участников опроса также ожидают, что стоимость акций еще больше снизится по сравнению со средним показателем за последнее десятилетие.
Результаты подчеркивают опасения Уолл-стрит, что даже после жестокой распродажи в этом году акции еще не оценили все риски, связанные с агрессивным ужесточением политики центральных банков, поскольку инфляция остается упрямо высокой. Прогноз вряд ли улучшится в ближайшее время, поскольку Федеральная резервная система твердо намерена повышать ставки, что, вероятно, скажется на росте и прибыли в процессе. Данные в пятницу показали, что рынок труда США остается сильным, увеличивая шансы на еще одно масштабное повышение ставки ФРС в следующем месяце.
“Прибыль за третий квартал разочарует с явными рисками снижения оценок аналитиков за четвертый квартал”, - сказал Питер Гарнри, глава отдела стратегии акционерного капитала Saxo Bank A/S. “Ключевыми рисками для прибыли за третий квартал являются кризис стоимости жизни, влияющий на спрос на потребительские товары”, и более высокие зарплаты, снижающие прибыль компаний.
Сезон доходов в США начинается всерьез на этой неделе с результатов крупнейших банков, включая JPMorgan Chase & Co. и Citigroup Inc., которые дадут инвесторам возможность услышать мнение некоторых из самых влиятельных лидеров корпоративной Америки.
Часы Apple
Что касается акций, за которыми следует следить в ближайшие несколько недель, то 60% участников опроса считают Apple критически важной. Производитель iPhone, который имеет наибольшее влияние на S & P 500, предоставит информацию по целому ряду ключевых тем, таких как потребительский спрос, цепочки поставок, влияние стремительного роста доллара и более высоких ставок. Отчеты компании от 27 октября. JPMorgan получил второе по величине упоминание - 25%, но Microsoft Corp. и Walmart Inc. также набрали заметное количество голосов.
Отчетный период начинается с падения индекса S&P 500 на 24% в этом году, что является худшим показателем со времен Великого финансового кризиса. На этом мрачном фоне почти 40% участников опроса склонны больше инвестировать в ценные акции, по сравнению с 23% для роста, перспективы прибыли для которых уязвимы при повышении процентных ставок. Тем не менее, 37% не выбрали ни одну из этих категорий, возможно, отражая мнение количественных стратегов Citigroup о том, что фондовые рынки “стали решительно оборонительными” и только начинают отражать риски рецессии.
У американских акций был ужасный год, но то же самое произошло и с другими финансовыми активами, от казначейских облигаций до корпоративных облигаций и криптовалют. Сбалансированный портфель 60/40, смешивающий акции и облигации в попытке защититься от сильных колебаний на рынках в любом случае, потерял более 20% в этом году.
Опасения по поводу инфляции
Респонденты опроса ожидают, что ссылки на инфляцию и рецессию будут доминировать в заявлениях о доходах в этом сезоне. Только 11% участников заявили, что ожидают, что главные исполнительные директора произнесут слово “уверенность”, подчеркивая мрачный фон.
“Я ожидаю более осторожного и негативного руководства на основе общей экономической слабости и неопределенности и ужесточения денежно-кредитной политики”, - сказал Джеймс Ати, директор по инвестициям abrdn.
Около половины респондентов опроса ожидают дальнейшего ухудшения оценок акций в ближайшие несколько месяцев. Из них около 70% ожидают, что отношение цены к прибыли S&P 500 упадет до минимума 2020 года в 14, в то время как четверть ожидает, что оно упадет до минимума 2008 года в 10. В настоящее время индекс торгуется примерно в 16 раз с форвардной прибылью, что ниже среднего показателя за последнее десятилетие.
Приблизительный прогноз
Уолл-стрит имеет столь же туманный вид. Стратеги Citigroup ожидают сокращения мировых доходов на 5% в 2023 году, что согласуется с замедлением глобального экономического роста и повышенной инфляцией. Индекс пересмотра доходов банка показывает, что понижение рейтингов перевешивает повышение для США, Европы и всего мира, причем в США наблюдается самое глубокое понижение рейтингов. Стратеги Bank of America Corp. ожидают снижения прибыли на акцию в Европе на 20% к середине 2023 года, в то время как коллеги Goldman Sachs Group Inc. говорят, что азиатские акции, за исключением Японии, могут увидеть дальнейшее снижение прибыли на фоне слабых макроэкономических и промышленных данных.
При всем пессимизме впереди есть возможности для позитивных сюрпризов. По мнению аналитиков Bloomberg Intelligence, в отчетности за третий квартал, скорее всего, отразится снижение ожиданий по прибыли. Между тем, стратеги Barclays Plc во главе с Эммануэлем Кау заявили, что результаты вряд ли будут “катастрофическими” отчасти из-за все еще высокого номинального роста, но они сомневаются, что прогноз будет конструктивным.
“Оценки доходов на 2023 год начали снижаться, но продолжат падать. Пересмотр оценок является необходимой частью создания прочного дна на фондовых рынках”, - сказала Мэдисон Фаллер, глобальный стратег частного банка JPMorgan. “По мере снижения оценок инвесторы будут стремиться активнее участвовать в ожидании потенциальной паузы в цикле повышения ставок ФРС”.
Присоединяйтесь к нам 11 октября в 10 часов утра по Нью-йоркскому времени для обсуждения результатов опроса с Эми Конг, директором по инвестициям Barrett Asset Management, и Ким Форрест, основателем и директором по инвестициям Bokeh Capital Partners.
Чтобы подписаться на MLIV Pulse stories, нажмите здесь. Для получения дополнительной информации об анализе рынков смотрите блог MLIV.
Больше всего читается в Bloomberg Businessweek
Хакеры нацелены на нетерпеливых покупателей жилья с помощью тупой аферы, которая продолжает работать
Даже после 100 Миллиардов долларов Самоуправляемые автомобили никуда не денутся
Огромное Газовое месторождение, которое Европа не может использовать
‘Я - энергия’: Внутри шатающейся империи миллиардера Bang
©2022 Блумберг Л.П.
>