Аналитик Needham Лора Мартин подтвердила покупку Paramount Global (NASDAQ: PARA) и целевую цену в 36 долларов.
Мартин скорректировала свои квартальные оценки, чтобы отразить более устойчивую прибыль DTC в 3КВ22, но более слабую прибыль DTC в 4КВ22 по сравнению с ее предыдущим прогнозом.
Несмотря на низкие цены на разброс, она считает, что линейный телевизионный бизнес PARA будет работать безубыточно во 2П22, чему, по ее оценке, способствуют солидные доходы от политической рекламы в размере 220 миллионов долларов. Линейное телевидение - это сегодняшняя дойная корова, которая платит за OTT, поскольку PARA не владеет тематическими парками.
Вопреки распространенному мнению, ей нравится набор активов PARA, включая ее глобальные линейные телевизионные сети, ведущую платформу FAST channel, вещательные станции и Paramount+.
Она считает, что объединение может снизить отток до 50% и повысить LTV. У PARA есть несколько вариантов комплектации для потребителей и рекламодателей.
Она подчеркивает, что PARA имеет множество источников дохода в своих бизнес-направлениях. Она считает, что диверсификация доходов снижает риски инвесторов, что приводит к значительному росту стоимости.
Читайте также: Билл Гейтс говорит, что "Не могу дождаться, Чтобы увидеть", Что Тревор Ноа сделает дальше После того, как Комик объявит о выходе из "The Daily Show"
Тот факт, что линейный телевизионный бизнес PARA находится на прежнем уровне или медленно сокращается, ее не беспокоит, потому что он представляет собой дойную корову PARA, которая финансирует ее быстрорастущий потоковый бизнес DTC. Она считает, что для победы сервисы SVOD должны иметь новости и спорт, а это значит, что они должны владеть вещательными телевизионными станциями.
После этих пересмотров она сохранила свою оценку выручки за 22 финансовый год на уровне 30,6 миллиарда долларов для PARA, но снизила скорректированную оценку OIBDA примерно на 80 миллионов долларов до 3,48 миллиарда долларов.
PARA слишком дешев на текущих уровнях, учитывая его стоимость по совокупности компонентов и привлекательность для поглощения.
Наконец, при рыночной капитализации в 12 миллиардов долларов она считает, что PARA слишком мала, чтобы выиграть стриминговые войны. Тем не менее, он достаточно мал, чтобы быть приобретенным более крупным потоковым конкурентом за его обширную библиотеку кино- и телепрограмм, спортивные права и новостные ресурсы. Логичные покупатели включают Amazon.com Inc (NASDAQ: AMZN), Apple Inc (NASDAQ: AAPL), Comcast Corp (NASDAQ: CMCSA) и Warner Bros. Discovery, Inc (NASDAQ: WBD).
Аналитик считает, что, помимо того, что PARA небольшая и недорогая, она владеет одной из самых ценных библиотек телевидения и фильмов в медиабизнесе, стоимость которой значительно превышает цену продажи MGM AMZN за 8,5 миллиарда долларов.
Ценовое действие: Акции PARA торговались с понижением на 2,63% до $18,62 на последней проверке в пятницу.
Фото через Компанию
Смотрите больше от Benzinga
Среднесрочный путь HashiCorp к Безубыточности впечатляет Аналитиков
Аналитик AppLovin опасается конкуренции со стороны Meta, Google, Apple
Не пропустите оповещения о ваших акциях в режиме реального времени - присоединяйтесь к Benzinga Pro бесплатно! Попробуйте инструмент, который поможет вам инвестировать разумнее, быстрее и качественнее.
© 2022 Benzinga.com . Benzinga не предоставляет инвестиционных консультаций. Все права защищены.
>