Гордон Джонсон хорошо известен многим из самых ярых сторонников Теслы.
Будучи главой инвестиционной исследовательской компании GLJ Research, ветеран Уолл—стрит за последние несколько лет приобрел репутацию крупнейшего медведя Tesla - и не без оснований.
Джонсон предлагает пессимистичные прогнозы по Tesla с 2018 года, когда он еще работал аналитиком в инвестиционном банке Vertical Group. И во время своего пребывания на посту главы GLJ Research он утверждал, что “основной бизнес Tesla убыточен”, и регулярно устанавливал целевые цены, которые были значительно ниже консенсус-прогноза Уолл-стрит.
Но до недавнего времени делать ставки против Tesla было непросто. Между апрелем 2018 года — когда Джонсон впервые присвоил Tesla рейтинг “продажа” — и ноябрем 2021 года, когда акции электромобильного гиганта взлетели на 1900%.
Однако это не помешало аналитику поделиться своими медвежьими взглядами. А поскольку акции Tesla упали примерно на 67% в 2022 году, для Джонсона это был удачный год.
Но бывший исполнительный директор Lehman Brothers по-прежнему считает, что акции Tesla упадут более чем на 80% до всего лишь 23 долларов за акцию в течение следующего года.
История роста Tesla, которая включает в себя планы по дальнейшему развитию робототехники, систем хранения аккумуляторных батарей, электрических полуприцепов и других новых источников дохода, — это просто отвлечение от основ бизнеса, говорит он.
“Это всего лишь автомобильная компания: 95% доходов поступает от продажи автомобилей, 5% - от энергетического подразделения, которое теряет деньги”, - сказал Джонсон CNBC в четверг. “Это просто автомобильная компания, которая построила слишком много мощностей, которые они не могут продать”.
Джонсон обозначил три ключевые проблемы, с которыми, по его мнению, Tesla сталкивается в данный момент: спрос, конкуренция и оценка.
С точки зрения оценки инвесторы по-прежнему отдают предпочтение Tesla по сравнению с ее аналогами в автомобильной промышленности. Электромобильный гигант в настоящее время торгуется примерно с 40-кратной прибылью, в то время как Ford, GM и Toyota торгуются всего с 5, 6 и 10-кратной прибылью соответственно.
И с точки зрения рыночной капитализации Tesla также на голову выше конкурентов, даже после падения цен на ее акции на 67% в этом году.
“В настоящее время Tesla оценивается дороже, чем следующие три крупнейших автопроизводителя вместе взятые, несмотря на продажу всего 5% автомобилей, проданных этими автопроизводителями в 2021 году”, - отметил Джонсон.
Джонсон сказал, что для того, чтобы быть оцененной рынком так высоко, Tesla должна показать, что она быстро и устойчиво растет. Но он считает, что спрос стал проблемой, указывая на снижение цен в Китае, США и Европе в четвертом квартале.
Компании не снижают цены, когда спрос высок, сказал Джонсон, утверждая, что Tesla использует снижение цен, чтобы помочь противостоять растущей конкуренции.
Хотя Tesla уже много лет является лидером в области электромобилей в США, Джонсон считает, что компания потеряла свое технологическое преимущество.
“Сейчас существует масса других автомобилей с таким же или лучшим реальным диапазоном, лучшим интерьером, более быстрыми charging...so вы должны думать о конкуренции”, - сказал он.
Наконец, Джонсон утверждал, что Илон Маск нанес ущерб акциям Tesla, продав акций на 40 миллиардов долларов и создав шумиху в средствах массовой информации.
“Маск поддерживает все эти крайне правые заговоры в Твиттере”, - сказал он. “Он отталкивает свой ключевой электорат покупателей... либералов, которые думают, что электромобили спасут мир.
Даже быки Tesla признают, что покупка Twitter Илоном Маском, последующие выходки и недавние продажи акций Tesla повредили перспективам компании. Но они по-прежнему верят, что история долгосрочного роста не изменилась.
Гаррет Нельсон, аналитик инвестиционной исследовательской компании CFRA research, заявил в аналитической записке от 15 декабря, что, по его мнению, акции Tesla могут вырасти до 225 долларов за акцию в течение следующих 12 месяцев.
Он утверждал, что продажи автомобилей фирмы в США в следующем году увеличатся благодаря федеральным налоговым льготам на электромобили и предстоящему запуску Cyber Truck, который, по его словам, “может похвастаться лучшим в отрасли обратным заказом”.
А технический аналитик Wedbush Дэн Айвз утверждает, что Tesla достигнет 250 долларов за акцию в течение следующего года.
“Мы по-прежнему оптимистично смотрим на долгосрочный прогноз Tesla и считаем, что акции перепроданы”, - написал он в записке для клиентов на прошлой неделе.
Айвз утверждает, что Tesla “на верном пути” к продолжению роста продаж электромобилей, что, по его словам, “должно стать признаком уверенности для быков Tesla”.
Как только Маск выберет нового генерального директора Twitter и переориентирует свое “золотое дитя” Tesla, Айвз и Нельсон верят, что акции компании вернутся к своим старым выигрышным способам.
Эта история первоначально была опубликована на Fortune.com
Подробнее от Fortune: Люди, которые пропустили вакцинацию от COVID, подвергаются более высокому риску дорожно—транспортных происшествий Илон Маск говорит, что освистывание фанатов Дейва Шапелла "было для меня первым в реальной жизни", предполагая, что он знает о нарастающей негативной реакции. Z и молодые миллениалы нашли новый способ позволить себе роскошные сумки и часы - жить с настоящий грех мамы и папы Меган Маркл, который британская общественность не может простить, а американцы не могут понять
>