Не так давно считавшаяся гуру инвестирования-первопроходцем, за последние полтора года отношение к Кэти Вуд полностью изменилось. Инновационный ETF ARK Innovation от ее ARK Invest fund полон победителей, ориентированных на рост в эпоху пандемии, но, как известно любому, кто следит за траекторией фондового рынка, ситуация изменилась в пользу акций такого рода. И в результате в 2022 году ETF ARKK снизился на огромные 65%.
Означает ли это, что Вуд готова отказаться от своей стратегии поддержки инновационных, но рискованных и часто убыточных имен в поисках более безопасных убежищ? Нет, это короткий ответ.
Вуд не только отмечает, что акции ARKK растут более быстрыми темпами, чем акции Nasdaq 100 – рост выручки ~ 31% в годовом исчислении против ~ 16% роста в последние четыре квартала по состоянию на конец 2 квартала - и поэтому у них есть “дополнительные средства для размещения инвестиций в будущее”.
“Тем не менее, - говорит Вуд, - рынок мало платит за то, что, по нашему мнению, имеет превосходный потенциал роста”.
И на фоне растущих процентных ставок, которые снизили текущую стоимость будущих денежных потоков, стоимость “инновационных стратегий чистой игры” снизилась на 50-90% за последние 18 месяцев, поворот событий, при котором “фондовые рынки, похоже, склонились перед EBITDA по GAAP и сместились в сторону защитные стратегии низкого роста”.
Но Вуд считает, что это неправильный способ инвестирования и что ситуация снова изменится.
“Мы считаем, что показатель EBITDA по GAAP не дотягивает до оценки долгосрочного роста и прибыльности ранних стадий, быстро растущих инновационных компаний”, - сказала она. “На наш взгляд, долгосрочная прибыльность и показатели акционерного капитала так называемых "безприбыльных технологических" компаний затмят показатели компаний, которые обслуживали краткосрочно ориентированных акционеров выкупом акций и дивидендами за счет инвестиций в будущее”.
Прав ли Вуд? Только время покажет. Тем временем мы решили взглянуть на два крупнейших холдинга фонда, чтобы понять, почему она так уверена, что они являются долгосрочными победителями. Мы также открыли базу данных TipRanks, чтобы выяснить, согласны ли эксперты The Street. Давайте проверим результаты.
Видеосвязь с масштабированием (ZM)
Первое место занимает Zoom Video Communications, на долю которого приходится 9,36% ETF ARKK стоимостью более 605 миллионов долларов.
Вам не обязательно быть заядлым приверженцем фондового рынка, чтобы знать историю Zoom. Нишевый продукт для видеоконференцсвязи в начале пандемии Covid-19, с появлением глобальных карантинов, он быстро превратился в повсеместный инструмент, используемый миллионами людей по всему миру - от предприятий до семей и образовательных учреждений. В результате акции взлетели до невероятных высот в течение 2020 года, но, как это случалось со многими, падение было жестоким. Акции находятся на 90% ниже максимумов октября 2020 года и потеряли 64% в этом году.
Тем не менее, самый последний отчет компании за третий финансовый квартал (октябрьский квартал) был достойным. Выручка составила 1,1 миллиарда долларов, что на 4,8% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и соответствует ожиданиям рынка. В нижней строке, прил. Прибыль на акцию в размере $1,07 превзошла прогноз аналитиков в $0,83.
Количество клиентов, внесших более 100 000 долларов дохода за последние 12 месяцев – важный показатель, свидетельствующий о популярности продукта среди крупного бизнеса, - увеличилось на 31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако прогноз не оправдал ожиданий, и акции после публикации отклонились на юг, как это было на протяжении большей части 2022 года.
Тем не менее, хотя аналитик MKM Кэтрин Требник считает, что компании необходимо будет подтвердить свои полномочия в нынешних условиях, она по-прежнему оптимистично оценивает ее долгосрочный потенциал.
“В сложной макроэкономической ситуации в ближайшей перспективе руководству необходимо будет продемонстрировать высокую эффективность новых решений и инициатив по выходу на рынок, чтобы эффективно конкурировать и стабилизировать онлайн-бизнес. В долгосрочной перспективе мы по-прежнему считаем, что позиционирование компании на большом и недостаточно освоенном рынке может способствовать устойчивому росту в нормализованных условиях”, - высказал мнение Требник.
Уверенность Требника выражается в рейтинге покупок и целевой цене в 100 долларов. Таким образом, аналитик ожидает, что акции вырастут на 53% в течение следующего года. (Чтобы ознакомиться с послужным списком Требника, нажмите здесь)
Однако большинство людей на улице не так уверены в себе, как Требник или Вуд. Акции могут похвастаться консенсусным рейтингом удержания, основанным на 15 удержаниях (т.е. нейтральных) против 7 покупок и 2 продаж. Тем не менее, большинство считает, что акции сейчас недооценены; средняя цель в 86,75 доллара оставляет место для 12-месячного роста на 32,5%. (Смотрите прогноз акций Zoom на TipRanks)
Корпорация точных наук (EXAS)
Второй по величине холдинг ARKK - это совершенно другой тип новатора. Компания Exact Sciences, занимающая 8,68% площадей в ETF и владеющая холдингом стоимостью более 561 миллиона долларов, является специалистом по молекулярной диагностике, специализирующимся на выявлении раковых заболеваний на ранних стадиях. Компания может похвастаться портфелем различных тестовых продуктов, возглавляемых ее флагманским предложением Cologuard, которое, являясь одним из самых надежных неинвазивных скрининговых тестов CRC (колоректальный рак), занимает прочные позиции на рынке.
В своем последнем финансовом отчете за 3 квартал компания Exact Sciences продемонстрировала сильные результаты. Выручка выросла на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 523,1 млн долларов, превысив прогноз Уолл-стрит на 19,95 млн долларов. Несмотря на то, что компания зафиксировала убыток в размере 0,84 доллара на акцию, этот показатель все же превысил ожидаемый аналитиками показатель в 1,07 доллара. Кроме того, компания повысила прогноз выручки на весь год до 2,025-2,042 млрд долларов, что в среднем на 33 млн долларов выше предыдущего прогноза.
Рынку понравились результаты, что привело к росту акций на последующей сессии, и совсем недавно акции получили еще один импульс. На прошлой неделе конкурент по скринингу рака Guardant объявил предварительные данные для скринингового теста на рак на основе крови, который немного разочаровал. Как конкурент, это хорошая новость для точных наук.
Среди "быков" - аналитик Canaccord Кайл Миксон, который видит впереди ряд катализаторов для роста акций. Он пишет: “Мы считаем, что 2023 год станет еще одним важным годом для считывания данных, которые должны напомнить инвесторам (потенциально "тревожный звонок") о ближайших, средне- и долгосрочных драйверах роста Exact... В то время как на конкурентов влияют неопределенность с возмещением расходов и другие проблемы, мы считаем, что эти катализаторы и относительная стабильность компании должны помочь повысить уровень оценки EXAS в 2023 году ".
“Кроме того, - пояснил далее Миксон, - мы считаем, что недавнее сообщение Guardant Health о результатах скрининга ECLIPSE для анализа жидкой биопсии компании сняло давление на акции EXAS, что должно позволить акциям хорошо работать на основе надежных фундаментальных показателей компании в 2023 году”.
Все это побудило Миксона оценить акции EXAS как покупку, в то время как его целевая цена в 70 долларов оставляет место для 12-месячной прибыли в размере ~ 37%. (Чтобы ознакомиться с послужным списком Миксона, нажмите здесь)
Большинство коллег Миксона думают в том же направлении; основываясь на 9 рейтингах покупки против 3 удержаний, акции получают высокий консенсус-рейтинг покупки. (Смотрите прогноз акций EXAS на TipRanks)
Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите недавно запущенный инструмент TipRanks "Лучшие акции для покупки", который объединяет все аналитические материалы TipRanks по акциям.
Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно известному аналитику. Контент предназначен для использования исключительно в информационных целях. Очень важно провести свой собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.
>