Давайте на минутку взглянем на рекламные технологии. Это слияние рекламы и цифровых технологий, и оно становится все более распространенным в наш онлайн-век. Рекламные технологии лежат в основе историй успеха многих крупнейших компаний рынка, включая таких гигантов, как Google и Facebook, а также онлайн-сервисы потокового вещания.
Но подождите, скажете вы, все эти компании в последние месяцы потерпели крах – и это правда. В целом ухудшающаяся экономическая ситуация сильно повлияла на них, и рекламные технологии находятся в центре этого шторма.
Большая часть цифрового мира зарабатывает свои деньги на рекламе, и по мере того, как инфляция набирает обороты, а потребители сокращают свои расходы, рекламодатели сталкиваются со все более сложными условиями. Результат – меньшие расходы на рекламу, меньшая вовлеченность клиентов, меньшее количество кликов, меньший доход в целом. Это опасный цикл, и разорвать его будет нелегко.
И все же рекламные технологии остаются привлекательными для инвесторов. Независимо от встречных ветров, очевидно, что это никуда не денется; так много нашей жизни проходит онлайн, что мы не можем легко отказаться от этого – а это значит, что рекламные технологии будут расти. По некоторым оценкам, сектор, стоимость которого в 2021 году составляла 20 миллиардов долларов, к 2027 году достигнет 42 миллиардов долларов.
Независимо от экономических условий, рост такого масштаба принесет новые возможности. Это может быть нелегко, и это может прийти не ко всем, но открытия придут. Именно этот факт лежит в основе взгляда аналитика RBC Мэтью Свенсона на рынок рекламных технологий, когда он пишет: “Приближаясь к 2023 году, мы просмотрели прогнозы и углубились в макропоказатели, а также опрос потребителей из 500 человек, чтобы лучше понять относительную динамику текущего макросреда. После этого анализа в 2023 году мы не ожидаем увидеть прилив, который поднял все суда в 2021 году, и мы не ожидаем увидеть неожиданные встречные ветры спроса, которые создали проблемы для всех компаний в 2022 году. Неравномерная среда в 2023 году должна создать возможности для компаний продемонстрировать дифференциацию...”
Теперь мы последуем примеру Свенсона и взглянем на две акции ad-tech, которые он рекомендовал. Согласно данным TipRanks, оба они имеют рейтинг покупки и значительный потенциал роста. Вот подробности, а также некоторые комментарии Свенсона.
Магнит (MGNI)
Мы начнем с Magnite, рекламной технологической платформы для продажи, которая по некоторым причинам позиционирует себя как крупнейшую независимую компанию в мире в этой нише. Рыночная капитализация Magnite составляет 1,4 миллиарда долларов, а общая выручка в прошлом году превысила 468 миллионов долларов. Платформа компании позволяет онлайн-издателям по всему миру продавать цифровую рекламу по всему спектру каналов и форматов, включая CTV, аудио, настольные и мобильные устройства. В сложных маркетинговых условиях 2022 года стоимость акций компании действительно упала на 40%, но это было частично смягчено значительным скачком на 65% в начале ноября.
Скачок произошел, когда компания опубликовала свои показатели прибыли за 3кв22, которые превзошли прогнозы, в то время как компания сообщила о хороших прогнозах на 4 квартал. На первой строчке выручка компании составила 145,8 миллиона долларов, что на 11% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В итоге прибыль на акцию "Магнита" без учета GAAP составила 18 центов, превысив как прогноз, так и показатель годичной давности (по 14 центов каждый) на 28%.
В качестве ориентира компания опубликовала ожидания по выручке ex-TAC за весь 2022 год, превышающей 510 миллионов долларов, и по свободному денежному потоку за весь год, превышающему 105 миллионов долларов. Здесь мы должны отметить, что Magnite демонстрирует последовательный рост финансовых показателей в течение календарного года, от низкой точки в 1 квартале до высокой точки в 4 квартале; соблюдение этой модели позволит компании легко выполнить свои опубликованные годовые показатели.
Оценивая результаты за 3 квартал и заглядывая в будущее, Свенсон из РБК подчеркивает уверенные показатели и позитивные шумы, производимые компанией даже в сложных макроэкономических условиях.
“Magnite добился высоких результатов, особенно учитывая макроэкономический фон, поскольку они стремятся обеспечить согласованность с улучшением результатов DV + и постоянными попутными ветрами вокруг CTV”, - сказал аналитик. “В сложных макроэкономических условиях руководство по-прежнему оптимистично оценивает устойчивый рост своего бизнеса CTV, который вырос на 29% в годовом исчислении против +19% в квартальном исчислении, что в настоящее время составляет 44% от общей выручки ex-TAC. Руководство чувствует себя в выгодном положении, чтобы извлечь выгоду из притока запасов AVOD CTV в 2023 году, отмечая новые партнерские отношения с Fox, Vizio и Kroger, а также расширенные партнерские отношения с LG, Disney и GroupM ”.
В соответствии с этими комментариями Свенсон продолжает оценивать акции как превосходящие (или покупаемые), и его целевая цена, установленная на уровне 15 долларов, подразумевает рост на 42% в ближайшие месяцы. (Чтобы ознакомиться с послужным списком Свенсона, нажмите здесь.)
4 недавних обзора аналитиков по акциям Magnite включают 3 для покупки против 1 для удержания, что свидетельствует о высоком консенсусном рейтинге покупки. Целевая средняя цена акции составляет 13,75 доллара США, а текущая торговая цена - 10,59 доллара США, что обеспечивает средний потенциал роста на 30% к концу 2023 года. (Смотрите прогноз акций Магнита на сайте TipRanks.)
PubMatic (ПАБМ)
Следующая в нашем списке - PubMatic, еще одна независимая компания, занимающаяся продажей рекламных технологий. PubMatic работает как с создателями онлайн-контента, так и с цифровыми рекламодателями, предлагая специализированные инструменты для подключения автоматизированных рекламных систем к мобильным приложениям, веб-сайтам и видеоплатформам. Компания может похвастаться впечатляющей статистикой: ее платформа генерирует 491 миллиард показов рекламы, 1,5 триллиона ставок рекламодателей и 6,9 петабайта обрабатываемых данных каждый день.
Последним отчетным кварталом PubMatic был 3кв22, и результаты были неоднозначными. Компания продемонстрировала рост продаж многоканального видео на 45% в годовом исчислении, что помогло увеличить общую выручку на 11% в годовом исчислении – до 64,5 млн долларов, что ниже консенсус-прогноза на 2,49 млн долларов.
Чистая прибыль по GAAP составила 3,3 миллиона долларов, что указывает на 5%-ную маржу, а компания получила 28,1 миллиона долларов наличными от операционной деятельности. В конечном счете, чистая прибыль компании, переведенная в прибыль на акцию по GAAP в размере 0,06 доллара США, снизилась на 75% в годовом исчислении, не соответствуя прогнозу Street, что является необычным явлением, поскольку Pubmatic имеет привычку постоянно превышать ожидания по прибыли на акцию. Прибыль на акцию также снизилась по показателям, не связанным с GAAP, с 30 центов на разводненную акцию в 3КВ21 до 22 центов в 3КВ22, хотя этот показатель оказался на 2 цента выше прогноза аналитиков.
Однако PubMatic имеет хорошие возможности справиться с падением прибыли, поскольку компания сообщила, что завершила 3кв22 без долгов и с 166,1 млн долларов наличными и ликвидными активами на руках.
Мы можем снова связаться с Мэтью Свенсоном из RBC, который напоминает инвесторам о попутных ветрах, подталкивающих Pubmatic вперед: “Ключевые факторы включают: 1) SPO (оптимизация путей поставок), которая имеет большой конвейер и составила более 30% от общей активности в 3 квартале против 10% в начале 2020 года, поскольку руководство фокусируется на интеграции Martin на платформу; 2) CTV, + 150% в годовом исчислении, поскольку programmatic, вероятно, ускорится в сложных макроэкономических условиях; 3) адресуемость, которая остается ключевым направлением с учетом вековых тенденций, связанных с потерей файлов cookie и конфиденциальностью потребителей; и 4) розничные МЕДИА, которые руководство рассматривает как естественное расширение свою платформу, создавая свой продукт и GTM motion”.
По мнению Свенсона, такая настройка оправдывает рейтинг акций выше (покупка), в то время как он также устанавливает целевую цену акций в 24 доллара, что предполагает годовой потенциал роста в 87%. (Чтобы ознакомиться с послужным списком Свенсона, нажмите здесь.)
В целом, 7 недавних обзоров аналитиков по этим акциям с разбивкой на 5 покупок и 2 удержания подтверждают умеренный консенсус-рейтинг покупки. Акции оцениваются в 12,81 доллара и имеют среднюю цель в 19,71 доллара, что подразумевает потенциальный прирост в 54% в этом году. (Смотрите прогноз акций PubMatic на сайте TipRanks.)
Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите недавно запущенный инструмент TipRanks "Лучшие акции для покупки", который объединяет все аналитические материалы TipRanks по акциям.
Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно известным аналитикам. Контент предназначен для использования исключительно в информационных целях. Очень важно провести свой собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.
>