(Блумберг) -- Представители Федеральной резервной системы в прошлом месяце подтвердили свою решимость снизить инфляцию и в необычно резком предупреждении инвесторам предостерегли от недооценки их желания сохранить процентные ставки высокими в течение некоторого времени.
Больше всего читается в Bloomberg
Shopify советует сотрудникам просто отказываться от встреч
Министр иностранных дел Китая говорит, что Американцы "Глубоко впечатлены"
ФРС подтверждает решимость по инфляции, отказываясь от ставок на снижение ставок
Пострадавший от Covid Китай приостановил гигантские расходы на чипы, направленные на то, чтобы конкурировать с США
Готовясь к заседанию, рынки прогнозировали снижение ставок во второй половине 2023 года. Тон протокола заседания Федерального комитета по открытым рынкам, состоявшегося 13-14 декабря, свидетельствовал о разочаровании в связи с тем, что это подрывает усилия центрального банка по сдерживанию ценового давления.
Представители ФРС отметили, что “необоснованное смягчение финансовых условий, особенно если оно вызвано неправильным восприятием общественностью функции реагирования комитета, усложнит усилия комитета по восстановлению ценовой стабильности”, согласно протоколу, опубликованному в Вашингтоне в среду.
Акции США снизили рост после отчета, в то время как доходность двухлетних казначейских облигаций, чувствительных к политике ФРС, выросла, а доллар остался ниже. Цены на финансовые фьючерсы продолжают показывать, что инвесторы делают ставку на то, что ФРС начнет снижать ставки до конца 2023 года.
“Их сообщения вызывают серьезную озабоченность тем, что рынок рассчитывает на сокращение расходов во второй половине этого года”, - сказал Майкл Фероли, главный экономист JPMorgan Chase & Co. В условиях слишком высокой инфляции чиновники “понимают, что риск чрезмерного ужесточения - это просто то, что они должны проглотить и желудок”, - сказал он телеканалу Bloomberg.
Центральные банки США на своем заседании повысили базовую ставку кредитования на полпроцента, снизив ее после агрессивной серии из четырех повышений подряд на 75 базисных пунктов. Официальные лица также опубликовали свежие прогнозы, которые показали ястребиный настрой: в 2023 году прогнозируется больше повышений, чем ожидают инвесторы. ФРС официально не прогнозирует снижения ставок в этом году.
“Они пока не видят света в конце туннеля с инфляцией”, - сказал Дерек Тан, экономист LH Meyer в Вашингтоне. “Они настолько обеспокоены "необоснованным" финансовым смягчением, что шкала должна склониться к тому, чтобы остаться на уровне 50 базисных пунктов в феврале. Это донесет сообщение до адресата”.
Протокол показал, что чиновники ФРС намерены снизить инфляцию обратно до целевого уровня в 2%, несмотря на риск роста безработицы и замедления экономического роста.
Отчет также подчеркнул, что прогнозы ФРС по ставке “заметно выше” рыночных ожиданий относительно направления политики, что, по мнению нескольких чиновников, должно подчеркнуть решимость FOMC снизить инфляцию до ее цели в 2%.
Решение ФРС в прошлом месяце продлило ее самый агрессивный цикл ужесточения с 1980-х годов. Начиная с почти нулевой отметки в марте, официальные лица на последовательных заседаниях повысили базовую ставку кредитования до целевого диапазона от 4,25% до 4,5%, самого высокого уровня с 2007 года.
‘Больше работы’
Тем не менее, председатель Джером Пауэлл заявил на пресс-конференции после заседания, что комитету предстоит “еще много работы”, объяснив, что то, как высокие ставки в конечном итоге вырастут и как долго ФРС их удерживает, было важнее, чем темпы, с которыми чиновники достигают этой цели.
Он также охарактеризовал рынок труда как “несбалансированный” и “чрезвычайно напряженный” и предупредил, что восстановление стабильных цен, вероятно, потребует некоторого “смягчения” условий на рынке труда.
Отчет, опубликованный ранее в среду, показал, что количество вакансий — ключевой показатель для Пауэлла — практически не изменилось на повышенном уровне в ноябре. По прогнозам экономистов, опрошенных агентством Bloomberg в преддверии публикации ежемесячного отчета о занятости в пятницу, число занятых в США в декабре выросло на все еще солидные 200 000 человек.
Ежеквартальные экономические оценки, обновленные чиновниками ФРС в прошлом месяце, показали, что ставки вырастут до 5,1% в этом году, согласно их среднему прогнозу, по сравнению с 4,6% в предыдущем раунде прогнозов в сентябре.
Сотрудники ФРС заявили, что возможность рецессии является “правдоподобной альтернативой базовому” прогнозу медленного экономического роста на 2023 год.
Риски снижения
“Вялый рост реальных частных внутренних расходов, ожидаемый в течение следующего года, слабые перспективы мировой экономики и сохраняющиеся жесткие финансовые условия были расценены как смещение рисков в сторону снижения по сравнению с базовым прогнозом для реальной экономической активности”, - сказали они.
Семнадцать из 19 чиновников прогнозировали ставки на уровне или выше 5,1% в этом году. Для сравнения, ни один чиновник ФРС в сентябре не прогнозировал ставки выше 5% в 2023 году.
Следующее заседание политиков состоится 31 января и 1 февраля. В преддверии публикации протокола в среду фьючерсные рынки прогнозировали рост цен как минимум на четверть процентного пункта.
В протоколе говорилось, что чиновники будут принимать решения о ставках “совещание за совещанием”.
Ожидается, что более ограничительная политика приведет к повышению уровня безработицы до 4,6% к концу года, по сравнению с 3,7%, наблюдавшимися в ноябре, показали последние прогнозы ФРС.
Их прогнозы также показали более высокую среднюю оценку базовой инфляции в 3,5% в 2023 году, что примерно на процентный пункт ниже, чем ноябрьское значение базового индекса цен расходов на личное потребление в 4,7%.
-- При содействии Кейт Дэвидсон, Стива Мэтьюза и Молли Смит.
(Обновлено комментарием экономиста в пятом абзаце.)
Больше всего читается в Bloomberg Businessweek
Никогда еще не было лучшего времени для злорадства миллиардера
Как McDonald's завоевал Россию — а потом потерял все
Нью-Йоркские арендодатели пробуют Высасывающие Углерод Башни соблюдать Закон о климате
Семейные поездки на Ямайку стали первыми уроками экономики для нового президента ФРБ Бостона
Строительство из экологически чистого дерева - ключ к более экологичным городам
©2023 Блумберг Л.П.
>