(Блумберг) -- Некоторые из крупнейших в мире управляющих активами, такие как BlackRock Inc., Fidelity Investments и Carmignac, предупреждают, что рынки недооценивают как инфляцию, так и конечный пик ставок в США, как и год назад.
Больше всего читается в Bloomberg
Агентство безопасности США рассмотрит вопрос о запрете на газовые плиты из-за опасений по поводу здоровья
Арендуемое жилье Внезапно обречено на жесткую посадку
Goldman сократит около 3200 рабочих мест на этой неделе после пересмотра затрат
Акции отказываются от ралли выше ключевой отметки после выступления ФРС: Рынки закрываются
Товарное судно направляется на инспекцию после аварии в Суэцком канале
Ставки огромны после того, как Уолл-стрит почти единодушно недооценила траекторию инфляции. Мировые фондовые индексы потеряли 18 триллионов долларов, в то время как рынок казначейских облигаций США пережил худший год в истории. И все же, исходя из инфляционных свопов, снова ожидается, что инфляция будет относительно умеренной и снизится до целевого показателя Федеральной резервной системы в 2% в течение года, в то время как денежные рынки делают ставку на то, что центральный банк начнет снижать ставки.
По словам Фредерика Леру, члена инвестиционного комитета и главы команды по управлению активами cross asset, управляющего французскими активами Carmignac стоимостью 44 миллиарда евро (47 миллиардов долларов), это подготовило рынки к еще одному жестокому скачку, поскольку нехватка рабочих рук, вероятно, приведет к более высокой, чем ожидалось, инфляции.
“Инфляция никуда не денется”, - сказал Леру в телефонном интервью. “После кризиса центральные банки думали, что они могут определять уровень процентных ставок. За последние два года они поняли, что это не так: это делает инфляция”.
Он добавил, что одним из самых больших заблуждений на рынке сегодня является ожидание того, что инфляция снизится до 2,5% в следующем году, прежде чем добавить, что мир вступает в макроэкономический цикл, сопоставимый с периодом между 1966 и 1980 годами. В этот период произошли энергетические потрясения, которые дважды приводили к двузначной инфляции в США.
“Нам приходится жить в совершенно иной среде, чем раньше”, - сказал Леру. По его мнению, золото, японские акции и надежные, устойчивые компании вернутся, поскольку отрицательная реальная доходность сохранится, а центральные банки не захотят причинять слишком много боли.
В четверг представители ФРС повторили ястребиную позицию центрального банка с комментариями, которые были направлены на то, чтобы развеять надежды на неизбежный поворот в политике. В пятницу главный экономист Европейского центрального банка Филип Лейн поддержал это мнение, заявив, что ценовое давление останется повышенным, даже если растущие цены на энергоносители ослабнут.
Аналитики Инвестиционного института BlackRock также видят сохранение высокой инфляции, и мало надежды на то, что рецессия подтолкнет ФРС к снижению ставок. Вместо этого они ожидают, что ФРС сократит свои чрезмерные повышения до более мелких, поскольку последствия экономического спада станут очевидными, даже если инфляция останется выше целевого показателя банка в 2%.
“Центральные банки вряд ли придут на помощь с быстрым снижением ставок во время рецессий, которые они спровоцировали, чтобы снизить инфляцию до целевых показателей политики. Во всяком случае, процентные ставки могут оставаться выше дольше, чем ожидает рынок”, - написала на прошлой неделе команда аналитиков, включая Жана Буавена, главу Института. BlackRock имеет недостаточный вес в акциях развитых рынков и предпочитает кредиты инвестиционного уровня долгосрочным государственным облигациям.
BlackRock говорит, что трейдеры, делающие ставку на падение инфляции, ошибаются
Директор по глобальной макроэкономике Fidelity Investments Юрриен Тиммер заявил агентству Bloomberg, что инфляция остается ключевым риском для рынков, поскольку ФРС неоднократно давала понять, что хочет добиться снижения показателя до целевого уровня в 2%, а не просто замедления роста цен.
Конечно, не все фонды согласны с этим. Голландский управляющий активами Robeco, под управлением которого находится 246 миллиардов евро, придерживается мнения, что 2023 год станет пиком для ставок, доллара, а также инфляции. Это происходит главным образом из-за его ожиданий рецессии и неспособности политиков обеспечить мягкую посадку, которая, по его мнению, приведет к снижению ставок.
Но Леру из Carmignac сказал, что внимание рынка к потенциальному повороту ФРС является “второстепенным”, поскольку наступит момент, когда инвесторы поймут, что инфляция более устойчива, чем они думали.
“В какой-то момент рынку придется понять, что грядут новые повышения ставок”, - сказал он.
Больше всего читается в Bloomberg Businessweek
Агрессивная стратегия Америки в отношении чипов загоняет Китай в угол
Мировая Любовь к Японским Автомобилям Угасает
Кому принадлежит контент, создаваемый искусственным интеллектом?
Силиконовая долина не может избавиться от своей одержимости роботами-пиццерами
Выборы в Польше открывают путь к выходу из изоляции ЕС
©2023 Блумберг Л.П.
>