(Блумберг) -- Инвесторы фондового рынка, надеющиеся на передышку после крайне нестабильного 2022 года, имеют историю — и трейдеров опционов - на своей стороне.
Больше всего читается в Bloomberg
По предварительным данным, двухвалентная вакцина Pfizer связана с инсультами
Это не рецессия ваших мамы и папы, говорит Субраманьян из BofA
По меньшей мере 68 человек погибли в результате крушения самолета в Непале за секунды до посадки
‘Я чувствую, что меня обманули": Падение цен на Tesla разозлило нынешних владельцев
Рынок квартир Вот-вот станет уродливым
В условиях замедления инфляции, подкрепляющего спекуляции о том, что Федеральная резервная система приближается к концу повышения процентных ставок, трейдеры, торгующие производными финансовыми инструментами, ожидают перерыва после потрясений, которые продолжались на рынках в прошлом году. Это привело к тому, что так называемая кривая волатильности - график, который показывает ожидания относительно серьезности колебаний цен в предстоящие месяцы, — в каждой точке оказалась ниже, чем год назад.
Другие исторические данные также свидетельствуют о том, что оптимизм последних двух недель не является неуместным. Среди них: с 1950 года было только два последовательных ежегодных падения фондового рынка: во время рецессии начала 1970-х и после лопнувшего пузыря доткомов в начале этого столетия, который длился три года. В 2023 году ничего подобного не ожидается, по крайней мере, среди базовых сценариев большинства стратегов Уолл-стрит.
“Учитывая, каким плохим был прошлый год, есть так много плохих новостей, которые, вероятно, уже учтены на рынках”, - сказал Райан Детрик, главный рыночный стратег Carson Group. Он считает, что США могут избежать рецессии, которая стала бы “основным позитивным катализатором” для акций. “Мы видим шаги в правильном направлении в отношении инфляции. Это ключ ко всей головоломке”.
Конечно, инвесторам не следует ожидать, что здесь все пройдет гладко. Фактически, январь после двузначного годового спада исторически был тяжелым месяцем для индекса S&P 500.
Тем не менее, S&P 500 вырос на 2,7% на прошлой неделе и вырос более чем на 4% за год. В четверг Министерство труда сообщило, что индекс потребительских цен снизился в декабре по сравнению с предыдущим месяцем и продемонстрировал наименьший годовой прирост с октября 2021 года. Широко распространено мнение, что эти данные дают чиновникам ФРС возможность еще больше снизить темпы повышения ставок на февральском заседании.
Этот рост фондового рынка является приятной новостью для быков фондового рынка после того, как индекс S & P 500 потерял более 19% в 2022 году, что стало худшим ударом со времен финансового кризиса 2008 года. Хорошей новостью является то, что за такими годами спада обычно следует отскок: S & P 500 восстановился после них в среднем на 15% в течение следующих 12 месяцев, согласно данным с 1950 года, которые были собраны Carson Group.
“У рынков могут быть веские причины считать инфляцию наполовину полной и отвергать ястребиную риторику центрального банка”, - сказал Эммануэль Кау, стратег Barclays Plc.
Тем не менее, все еще есть причины для сохраняющегося беспокойства среди фондовых инвесторов, которые вывели 2,6 миллиарда долларов из фондов акций США за неделю до 11 января, согласно заметке Citigroup Inc. со ссылкой на глобальные данные EPFR.
Вполне возможно, что ФРС в конечном счете может не оправдать ожиданий рынка. Например, официальные лица указывают на то, что трейдеры ошибаются, ожидая снижения процентных ставок позже в этом году. И последний раунд отчетов о доходах корпораций только начинает публиковаться и несет в себе свои собственные риски.
Те, кто скептически относится к тому, что январские успехи будут устойчивыми, также могут указать на свой собственный прецедент. В четырех случаях, когда рынки демонстрировали двузначное снижение за год с начала этого столетия, акции падали в первый месяц следующего года три раза.
Но на данный момент трейдеры, по крайней мере, не ожидают каких-либо серьезных потрясений. Два основных экономических отчета за месяц — данные по занятости и индекс потребительских цен - уже были опубликованы и показали, что экономический рост продолжает сохраняться, а инфляция снижается.
Индекс Cboe VIX — индикатор прогнозируемых колебаний цен в S &P 500, который обычно движется в направлении, противоположном индексу, — завершил прошлую неделю на отметке 18, что является самым низким показателем с января прошлого года.
Институциональные инвесторы покрывали свои короткие ставки на акции в течение последних нескольких недель и ранее в этом месяце увеличили свои чистые длинные позиции до максимума с мая 2022 года, показывает анализ данных CFTC, проведенный Ned Davis Research.
“Если произойдет рецессия, которая продлится около двух кварталов, к тому времени, когда мы доберемся до второй половины года, рынки должны будут оценить восстановление”, - сказал Эд Клиссолд, главный стратег по США в Ned Davis Research. “Если по-прежнему будут благоприятные данные по инфляции и если доходы будут довольно хорошими, вы могли бы привести доводы в пользу того, что хедж-фонды продолжат закрывать свои короткие позиции, что было бы неплохим стимулом для продолжения ралли”.
Больше всего читается в Bloomberg Businessweek
Авиакомпании возрождают древние гигантские реактивные самолеты, чтобы удовлетворить спрос на первый и бизнес-класс
Новому генеральному директору Starbucks предстоит выполнить непростые поручения
Проблемы с жильем будут продолжаться до тех пор, пока экономика не замедлится и цены не упадут
Цены на подержанные автомобили Наконец-то снижаются
Молодые банкиры, привыкшие к плавному плаванию, готовятся к шторму
©2023 Блумберг Л.П.
>