(Bloomberg) -- Разбивка графика по индексу S&P 500. Признаки самодовольства в тщательно отслеживаемом индикаторе вариантов. Накапливаются слабые данные по экономике. Все это свидетельствует для медведей о том, что ралли акций заканчивается.
Больше всего читается в Bloomberg
Премьер-министр Новой Зеландии Ардерн объявляет о шоковой отставке
Криптофирма Genesis готовится подать заявление о банкротстве
Apple откладывает AR-очки, планирует более дешевую гарнитуру смешанной реальности
Amazon начинает серию сокращений рабочих мест, затрагивающих 18 000 человек
Настроение на фондовых рынках ухудшается по мере того, как всплывают опасения замедления: Рынки сворачиваются
Акции снижались в среду второй день подряд — впервые в этом году — поскольку инвесторы снова начали беспокоиться по поводу экономического роста и того, насколько еще Федеральная резервная система может повысить процентные ставки. Все это послужило пищей для медведей, которые предупреждали, что каким бы хорошим ни было ралли в этом году, которое привело к росту S &P 500 на целых 4%, оно вряд ли продлится долго.
“Медвежьи рынки подобны Зеркальному залу, предназначенному для того, чтобы запутать инвесторов и забрать их деньги”, - писали стратеги Morgan Stanley во главе с Майклом Уилсоном. “Мы советуем оставаться сосредоточенными на фундаментальных принципах и игнорировать ложные размышления”.
S &P 500 на этой неделе столкнулся с 200-дневной скользящей средней на отметке 4000, но не смог существенно подняться выше нее на фоне двух последовательных дней потерь. По словам Джона Гальярди из Fidelity Investments, это была пятая подобная попытка бенчмарка примерно за последний год подняться выше долгосрочной линии.
“Может быть, пятый раз будет очаровательным, но все остальные разы — последние четыре попытки — были неудачными”, - сказал он в интервью Bloomberg TV на этой неделе. Индекс закрылся в среду на отметке 3929.
Акции снизились в среду: S&P 500 потерял 1,6%, а Nasdaq 100 - 1,3%. Это произошло, поскольку слабые экономические данные вновь вызвали обеспокоенность по поводу перспектив экономического роста — рост цен производителей в прошлом месяце упал больше, чем ожидалось, а падение розничных продаж превысило оценки. Кроме того, производство бизнес-оборудования резко упало, а снижение объемов производства на заводах завершило самый слабый квартал в обрабатывающей промышленности с начала пандемии.
“Экономические данные по США оказались слабее, чем ожидалось, и вызывают растущее беспокойство по поводу того, что повышение ставок ФРС, наконец, догонит экономику”, - сказал Майкл О'Рурк, главный рыночный стратег JonesTrading.
У медведей есть множество других тревожных индикаторов, на которые можно указать, в том числе индекс Cboe VIX — индикатор страха — опустился ниже 20 на прошлой неделе, что в прошлом совпадало с разворотом ралли акций. Это происходило в четырех предыдущих случаях с тех пор, как год назад начался обвал S&P 500 — сначала зимой, затем в апреле, августе и декабре 2022 года. В то время как торговля VIX в середине 20-х годов была неожиданно распространенной в течение всего года, поскольку резкое позиционирование акций ослабило потребность в защите и сдерживало эмоции, падение ниже психологически важной 20-й линии сигнализировало о том, что самоуспокоенность зашла слишком далеко. Индикатор закончил среду выше 20.
“Похоже, начало недели было неустойчивым”, - сказал Шон Круз, главный торговый стратег TD Ameritrade. “Предстоит пройти долгий путь, прежде чем мы сможем сказать, что склонность к риску повернула за угол”.
Биржевые фонды с привлечением заемных средств также подчеркивают угасающий бычий импульс. По данным Bloomberg, на прошлой неделе из ETF ProShares UltraPro QQQ (тикер TQQQ), который в три раза превышает показатели высокотехнологичного Nasdaq 100, было выведено более 600 миллионов долларов, что стало крупнейшим выводом средств с конца 2021 года. С другой стороны, ETF ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ), который обеспечивает в три раза более высокую обратную производительность высокотехнологичного индекса, поглотил почти 600 миллионов долларов в результате самого большого еженедельного притока с августа.
Уилсон из Morgan Stanley рассматривает разницу между моделью прибыли его фирмы и консенсус-прогнозами, которая, по его словам, почти в два раза больше, чем когда-либо. Это “предполагает сокращение запасов, к которому большинство не готово”, - написала его команда в заметке. Главным виновником, по его словам, является повышенная инфляционная среда, которая может “нанести ущерб” прибыльности. “Наш тезис о негативном операционном левередже остается недооцененным и, вероятно, застигнет многих врасплох, начиная с этого сезона доходов”, - сказали они.
В пятницу S&P 500 закрылся выше своей 200-дневной скользящей средней, но не смог ее удержать. И до тех пор, пока он не сможет осмысленно пробиться выше этого важного уровня, технические специалисты будут испытывать беспокойство по поводу того, что последняя попытка может оказаться просто еще одним неудачным ралли, написали стратеги Bespoke Investment Group в заметке на этой неделе.
По словам Мэтта Мэли, главного рыночного стратега Miller Tabak + Co, на текущую 200-дневную скользящую среднюю влияют два ключевых фактора. Во-первых, уровень 4000 - это психологически важное круглое число. Во-вторых, это также прямо там, где сходится линия тренда от рекордных максимумов 2022 года.
“Все они встречаются около 4000 раз, так что это очень важный технический уровень”, - сказал он в интервью. “Если он не сможет собраться в течение следующих нескольких дней и прорваться выше этого, это будет проблемой”.
Кит Лернер, со-директор по инвестициям Truist Wealth, говорит, что он рассматривает уровень 4100 в качестве ключевого показателя на ближайшую перспективу.
“Если бы вы смогли подняться выше этого, я думаю, технические тенденции улучшились бы”, - сказал он в предстоящем эпизоде подкаста Bloomberg “What Goes Up”. “Но пока что мы потерпели неудачу в этом”.
-- При содействии Елены Попиной и Майкла П. Ригана.
Больше всего читается в Bloomberg Businessweek
Это бесплатный бизнес для всех в России, преображенной санкциями
Что сокращение рабочих мест в сфере технологий говорит о Силиконовой долине и остальной экономике
Винклвии - последние Криптооснователи, которые винят всех, кроме самих себя
Прыгуны с луж указывают путь к более экологичной авиации
Поскольку венчурное финансирование иссякает, биотехнологии находятся в поисках наличных
©2023 Блумберг Л.П.
>