В воскресенье, 24 мая, биткоин (BTC) торгуется около отметки $71,5 тыс., его цена по итогам прошедшей недели снизилась примерно на 1,5%. Специалисты проанализировали ситуацию на рынке и оценили перспективы движения курса биткоина на ближайшие семь дней.
После довольно мощного отскока в четверг 14 мая, мы практически ежедневно наблюдаем безоткатную коррекцию курса первой криптовалюты на дневных таймфреймах. Отскок от $79 000 до $82 000 был вызван анонсированием того, что Банковский комитет Сената США одобрил законопроект о крипторынке — Clarity Act.
Но уже в этот понедельник 18 мая BTC открылся на отметке $76 950 — Трамп отменил запланированные удары по Ирану, но внятного перемирия так и не предложил. В среду 20 мая Трамп заявил прессе, что «война закончится очень скоро», нефть немного отступила, BTC подрос до $77 300.
В тот же день ФРС США опубликовала протоколы апрельского заседания (последнего под руководством Джерома Пауэлла). Текст протоколов прозвучал довольно жестко: комитет зафиксировал ставку на 3,50–3,75% и не дал никаких намеков на снижение. Некоторые аналитики после публикации протоколов ожидают повышения ставки на 25 базисных пунктов в июле. Рынок
отреагировал сдержанно, BTC остался около $77 000.
Стоит также обратить внимание на крупные институциональные движения криптокапиталов: BlackRock 19 мая перевела 5 847 BTC (около $450 млн) на Coinbase Prime. Это операционное перемещение для обслуживания биткоин-ETF компании (iShares Bitcoin Trust, IBIT), но масштаб впечатляет.
Strategy Майкла Сэйлора за 2026 год купила уже порядка 77 000 BTC. По данным River, это в десять раз больше, чем все ETF вместе взятые за тот же период. Отток из ETF 13 мая ($635 млн, самый крупный за сутки с конца января) до сих пор давит на настроения игроков рынка.
С другой стороны, по данным CryptoQuant, долгосрочные держатели довели балансы максимума с августа 2025 года. За последние 30 дней они добавили себе на кошельки больше 316 000 BTC. Кто-то продает на новостях, а кто-то тем временем молча покупает.
Для Ethereum (ETH) неделя прошла более болезненно. Спотовые ETF на базе «эфира» фиксируют чистые оттоки вторую неделю подряд — суммарно более $430 млн с 11 мая. JPMorgan 19 мая опубликовал записку для клиентов, о том, что «эфир» и альткоины не догонят биткоин без резкого роста сетевой активности и объемов в DeFi.
Есть три вещи, на которые стоит обратить особое внимание. Первое — экспирация опционов на бирже крупнейшей бирже криптодеривативов Deribit 29 мая.
По данным CoinDesk, на бирже скопилось $6 млрд в открытых позициях по BTC — это больше, чем вся капитализация IBIT BlackRock. Max pain (уровень, при котором больше всего опционов истекает без прибыли) — $75 000. При этом трейдеры активно набирают коллы на $82 000. Если медведи продавят цену ниже $75 000, пойдет каскад ликвидаций и движение вниз усилится. Если курс выстрелит выше $80 000 — коллы начнут работать, и маркетмейкеры будут докупать на подъеме.
Второе — публикация данных по PCE (Personal Consumption Expenditures) в США 30 мая. ФРС считает этот индикатор главным ориентиром по инфляции. За первый квартал 2026 года PCE вышел на уровне 4,5% — далеко от таргета в 2%. Мягкий апрельский PCE даст «кислород» для тезиса о замедлении инфляции и разговоров о снижении ставки. Горячий — закрепит позицию аналитиков, прогнозирующих повышение ставки, и рынок начнет закладывать ее повышение.
Третье — конечно же, Иран. Трамп уже дважды за неделю говорил о скором завершении войны. Пока это слова. Конкретный прогресс (назначенные переговоры, привлечение посредников) опустит курс нефти и поддержит рисковые активы. Очередной срыв переговорного процесса — обратная история.
диапазон $74 000–79 000. Пробой вверх с целью выше $80 000, вплоть до $85 000, возможен при мягком PCE и позитиве по Ирану. Пробой вниз ($74 000 — $72 000) — если PCE горячий и экспирация 29 мая давит на спот.
$2 000–2 200. Пока оттоки из ETF не прекратятся, у Ethereum нет внутреннего драйвера для роста. Любое движение ETH будет повторять динамику BTC, только слабее.
Рынок сейчас разделен. С одной стороны — горячая инфляция, жесткая ФРС под новым руководством Кевина Уорша, война с Ираном, оттоки из ETF. С другой — Strategy скупает десятки тысяч биткоинов, BlackRock оперирует сотнями миллионов, долгосрочные держатели аккумулируют на уровнях, невиданных с прошлого лета.
В апреле спотовые BTC ETF привлекли $2,44 млрд — почти вдвое больше, чем в марте. Восьмидневная серия притоков с 14 по 23 апреля ($2,1 млрд) стала самой длинной с октября 2025 года, когда BTC шел к историческому максимуму в $126 тыс. На мой взгляд, майские оттоки — это коррекция после рывка, а не разворот тренда.
На мой взгляд, сейчас не нужно пытаться торговать на заголовках про Иран, они непредсказуемы по определению. Смотрите на PCE, на данные по оттокам/притокам в ETF и на поведение долгосрочных держателей. Если они продолжают покупать, а ваш горизонт — больше квартала, текущая зона $75 000–77 000 может оказаться неплохой точкой для входа.
Но входить всей суммой при таком макрофоне опрометчиво. Входить в позиции частями по мере понятного движения цены, с выставлением защитных ордеров будет гораздо разумнее.
По мере завершения весеннего периода финансовые рынки традиционно вступают в фазу сезонного снижения активности. Летние месяцы, как правило, характеризуются более низкими торговыми объемами, умеренной деловой динамикой и повышенной чувствительностью к новостному фону.
На текущем этапе криптовалютный рынок, в частности биткоин, остается под давлением сочетания фундаментальных и геополитических факторов. Значительная часть позитивных ожиданий уже была реализована в ценах в мае. В частности, принятие закона о регулировании криптовалютного сектора оказалось слишком заметно и заранее заложенным в цену.
Дополнительным источником неопределенности остается ситуация на Ближнем Востоке. Несмотря на сохраняющийся позитивный тон отдельных заявлений, риторика президента США Дональда Трампа продолжает указывать на вероятность дальнейшей эскалации конфликта. Регулярные заявления о возможности новых ударов и усилении давления на Иран формируют для инвесторов устойчивый геополитический риск-премиум.
На этом фоне базовый сценарий предполагает сохранение биткоина в диапазоне $73 000 – 79 000. Существенный импульс для роста возможен лишь при реализации позитивного сценария, включающего открытие Ормузского пролива, снижение нефтяных котировок и последующее ослабление инфляционного давления в США.
Дополнительным фактором поддержки способны выступить продолжающиеся институциональные покупки, в том числе активность Strategy Майкла Сэйлора. Хотя на текущий момент их все равно недостаточно для формирования устойчивого восходящего тренда.
Вместе с тем инвесторам следует учитывать, что большая часть локально позитивных факторов уже отражена в рыночных ценах. Основным источником волатильности в ближайшие месяцы, вероятно, останется внешнеполитическая повестка, а также макроэкономические сигналы из США.
Особое внимание стоит уделять состоянию американского фондового рынка: его коррекция способна усилить давление на рисковые активы, включая криптовалюты.
