Индустрия полупроводниковых чипов представляет инвесторам сложную ситуацию для навигации. Сочетание сильных встречных ветров и структурно-экономической поддержки толкает отрасль в противоречивых направлениях, и, по крайней мере, в ближайшей перспективе наилучший инвестиционный выбор не обязательно ясен.
Сначала примите встречный ветер. Некоторые из самых сильных вращаются вокруг Китая, второй по величине экономики в мире и крупного потребителя полупроводниковых чипов. До недавнего времени в стране проводилась строгая политика карантина в связи с COVID, которая ограничивала как цепочки поставок, так и дистрибуцию, а также сокращала промышленное и техническое производство. В то время как проблемы с логистикой ослабевают по мере того, как китайское правительство отказывается от "нулевого COVID", администрация Байдена заняла жесткую позицию в отношении торговли технологиями с Китаем, установив ограничения на закупки китайцами чипов и технологий у американских компаний.
Отрасль могла бы справиться с этими проблемами, но сейчас она также сталкивается с общим дефицитом спроса. По мере ослабления ограничений в связи с пандемией во всем мире спрос на системы удаленного доступа упал – и это стало основной движущей силой потребления чипов в 2020 и 2021 годах.
С положительной стороны, мировая экономика все еще оцифровывается, и полупроводниковые чипы по-прежнему являются важным продуктом. Новые и зарекомендовавшие себя технологии, такие как электрические и/ или автономные транспортные средства, широкополосная связь 5G и регулярные усовершенствования смартфонов, планшетов и компьютерных устройств, по–прежнему потребляют чипы с ненасытной скоростью. А это означает, что инвесторы могут найти возможности для покупки акций.
Итак, давайте посмотрим на некоторые запасы чипов. Используя платформу TipRanks, мы собрали последние данные о трех компаниях, которые демонстрируют три атрибута, которые должны привлечь интерес инвесторов: рейтинг покупок, двузначный потенциал роста на предстоящий год и недавняя любовь некоторых 5-звездочных аналитиков. Все это приводит к некоторым горячим покупкам в горячей отрасли. Вот подробности.
Монолитные энергетические системы, Inc. (MPWR)
Компания Monolite Power Systems, базирующаяся в Киркленде, штат Вашингтон, позиционирует себя как "самую быстрорастущую компанию по производству силовых полупроводников’. Линейка продуктов компании включает силовые модули, преобразователи мощности, управление батареями, драйверы двигателей, датчики и катушки индуктивности для электронных систем, используемых в различных областях применения, включая автомобилестроение, Интернет вещей, оптоэлектронику, биомедицину, облачные вычисления и телекоммуникации. Продукты Monolite являются ключевыми компонентами в предложениях многочисленных производителей оборудования по всей экономике, а диверсифицированный подход компании привел к стабильному росту как в верхней, так и в нижней строках за последние несколько лет.
В последнем отчетном квартале, 3 квартале 2022 года, Monolite продемонстрировала впечатляющий рост выручки на 53% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - с 323,5 млн долларов до 495,4 млн долларов. Последовательно, это был прирост на 7,5%. В итоге чистая прибыль по GAAP составила 124,3 миллиона долларов, или 2,57 доллара на акцию. Прибыль на акцию по ОПБУ выросла на 78% в годовом исчислении. По показателям, не связанным с GAAP, прибыль на акцию в размере 3,53 доллара показала рост на 71% в годовом исчислении.
Эта компания не просто обеспечила инвесторам доходность за счет доходов и прибылей; она также обеспечивает надежную выплату дивидендов. В настоящее время размер выплаты установлен на уровне 75 центов на одну обыкновенную акцию, и компания неуклонно увеличивает его в течение последних 9 лет. По текущему курсу дивиденды в годовом исчислении составляют 3 доллара на акцию, хотя доходность составляет скромные 0,75%.
В своем обзоре этих акций для Credit Suisse аналитик Крис Кейсо отмечает как структурные, так и исторические причины для оптимизма в отношении акций. Он пишет: “Мы считаем, что устойчивое преимущество MPWR обусловлено двумя факторами. Одним из них является их запатентованный процесс BCD, который исторически продемонстрировал, что MPWR может предоставлять более эффективные продукты для управления питанием при меньших затратах. Другим преимуществом является меньший размер MPWR, что делает их немного более маневренными, а выигрыш в дизайне в таких важных областях, как мощность сервера и EV, позволяет значительно сдвинуть стрелку при размерах MPWR ”.
“Наши оценки ниже консенсус-прогноза на 1П23, поскольку мы просто придерживаемся более консервативного взгляда на рыночные условия. Это нас не пугает. Акции выросли в 1П19, даже несмотря на снижение консенсус-оценок, поскольку спрос на покупку (снова) опережал спрос на продажу, и инвесторы воспользовались возможностью купить одно из самых качественных наименований в отрасли, когда оно поступило в продажу”, - добавил 5-звездочный аналитик.
Исходя из этого, Caso оценивает MRWR как превосходящую (покупка) с целевой ценой в 475 долларов, что предполагает годовой прирост цены акций на 24%. (Чтобы ознакомиться с послужным списком Кейсо, нажмите здесь.)
Эта чиповая компания получила 11 недавних обзоров аналитиков, и все они положительные, что подтверждает высокий консенсус–рейтинг покупки. Акции продаются по цене 383,29 доллара, а их целевая средняя цена в 454,27 доллара подразумевает потенциальный рост на 18% в течение одного года. (Смотрите прогноз запасов Monolite Power на сайте TipRanks.)
Analog Devices, Inc. (АДИ)
Далее следует Analog Devices, компания, известная своими линейками продуктов в области чипов обработки сигналов и преобразования данных. Analog предлагает широкий ассортимент продукции, включающий чипы и устройства, применимые к усилителям, радиочастотным и микроволновым системам, процессорам и микроконтроллерам, управлению питанием, аудиопродукции, промышленным решениям ethernet, интерфейсам и изоляции, мониторам питания, а также системам синхронизации. Клиентская база компании, насчитывающая более 100 000 человек, в основном B2B. Analog использовала свои диверсифицированные продукты и обширную клиентскую базу для получения годовой выручки в размере около 12 миллиардов долларов.
Взгляд на последний квартальный отчет Analog говорит об этом. В своем отчете за 4 квартал 2022 финансового года компания сообщила о выручке в размере 3,25 миллиарда долларов, что на 39% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и значительно превышает прогноз в 3,16 миллиарда долларов. В итоге Analog показал скорректированную прибыль на акцию в размере 2,73 доллара, что на 58% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – и снова значительно превысило прогноз, почти на 6%.
Успехи компании были обусловлены высокими показателями во всех четырех основных сегментах бизнеса - автомобильном, коммуникационном, потребительском и промышленном. Лидировала автомобильная промышленность с ростом на 49% в годовом исчислении.
Эти акции привлекли внимание аналитика Susquehanna Кристофера Ролланда, который указал на многочисленные факторы, способствующие оптимистичному рейтингу. “ADI, особенно с приобретением Linear и Maxim, стала одной из крупнейших компаний по производству аналоговых каталогов в отрасли”, - сказал 5-звездочный аналитик. “Кроме того, они стали “анти-техасскими инструментами”, ориентируясь на дистрибуцию, стимулы для “создания ценности”, производство сторонних производителей с двойным источником и аналоговые инновации (например, беспроводные BMS). Возможности, связанные с электромобилями (BMS), коммуникациями (5G RF) и специализированными аналогами (медицина, приборостроение, аэрокосмическая промышленность), должны помочь сохранить лидирующие в отрасли показатели рентабельности и роста”.
Эти комментарии подчеркивают положительный рейтинг акций (покупка), в то время как целевая цена Rolland в 205 долларов подразумевает годовой потенциал роста на 26%. (Чтобы ознакомиться с послужным списком Роллана, нажмите здесь.)
Analog Devices получила умеренный консенсус-рейтинг покупки от The Street, основанный на 18 недавних обзорах аналитиков, из которых 13 - для покупки и 5 - для удержания. Акции имеют среднюю целевую цену в 195,84 доллара, что предполагает рост на 20% по сравнению с текущей торговой ценой в 166 долларов. (Смотрите прогноз запасов Analog Devices на сайте TipRanks.)
GlobalFoundries, Inc. (GFS)
Мы завершим наш список запасов чипов с GlobalFoundries, калифорнийской фирмой, которая предлагает услуги по производству чипов и дизайну контрактным клиентам в ряде отраслей, включая IoT, автомобилестроение, вычислительную технику и проводные сети. Как следует из названия, GlobalFoundries работает по всему миру, и ее деятельность включает в себя цеха по производству микросхем, дизайнерские центры и научно-исследовательские центры.
2022 год стал первым полным календарным годом GlobalFoundries в качестве публично торгуемой компании, а ее последний финансовый отчет за 3кв22 стал пятым с момента выхода на публичные рынки. GFS продемонстрировала только прибыль в своих публичных отчетах; выручка в 3кв22 составила $ 2,07 млрд, увеличившись на 4% последовательно, на 12% г/г и на 21% с момента ее первого публичного ежеквартального отчета.
В итоге чистая прибыль составила рекордные 336 миллионов долларов, в то время как adj. Прибыль на акцию составила 67 центов по сравнению с 7 центами в 3кв21 и 58 центами во 2КВ22. Короче говоря, существует глобальная потребность в кремниевых полупроводниковых чипах, и GlobalFoundries использует эту потребность для получения значительного увеличения доходов и прибылей.
Тристан Герра из Baird тоже это заметил, и он оптимистично смотрит на глобальные литейные производства. 5-звездочный аналитик описывает несколько причин, по которым эта компания занимает прочные позиции для будущих прибылей: “GF умело ориентируется в текущих условиях, в частности, благодаря почти полному отказу от ПК (с 25% к 2020 году до 2% в настоящее время) и выходу на быстрорастущие рынки в сочетании с ценовой дисциплиной. Мощности GF превышены по подписке на 2022 и 2023 годы. На долю LTAS уже приходится 75% и 51% мощностей 2024 и 2025 годов соответственно. Ожидается, что в сети появятся дополнительные LTA, которые обеспечат умеренное повышение цен на 2023 год и подчеркнут способность GF предлагать дифференцированные решения. Влияние GF на Китай невелико - менее 10%, и на него не влияют экспортные ограничения США”.
Доведя эту позицию до логического конца, Герра ставит акциям рейтинг "Превосходить" (покупать), и его целевая цена в 100 долларов предполагает рост на 80% в течение следующих 12 месяцев. (Чтобы ознакомиться с послужным списком Герры, нажмите здесь.)
Консенсус-рейтинг "Сильная покупка" по акциям GFS основан на 10 недавних обзорах аналитиков, с коэффициентом 9 к 1 в пользу покупки, а не удержания. Акции продаются по цене 55,55 доллара, а целевая средняя цена в 75,09 доллара указывает на потенциальный прирост в 35% в течение следующего года. (Смотрите прогноз акций GlobalFoundries на сайте TipRanks.)
Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите недавно запущенный инструмент TipRanks "Лучшие акции для покупки", который объединяет все аналитические материалы TipRanks по акциям.
Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно известным аналитикам. Контент предназначен для использования исключительно в информационных целях. Очень важно провести свой собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.
>