Москва. 14 марта. ИНТЕРФАКС - Аналитики, опрошенные "Интерфаксом", ожидают снижения EBITDA золотодобывающей компании "Полюс" по итогам II полугодия 2022 года в среднем на 26% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года, до $1,4 млрд.
Это подразумевает EBITDA "Полюса" по итогам всего 2022 года на уровне $2,6 млрд, что также на 26% меньше, чем в 2021 году.
"Полюс" в 2022 году сократил производство золота на 6%, до 2,5 млн унций (хотя весь спад пришелся на I полугодие), а продажи - на 11%, до 2,4 млн унций. Разница между объемами реализации и производства вызвана главным образом накоплением золота в концентрате, произведенном в IV квартале, поясняла компания.
Аналитики ожидают снижения выручки "Полюса" во II полугодии на 10%, до $2,4 млрд, по итогам года - на 14%, до $4,3 млрд.
"Общий объем продаж золота по группе в размере 2,4 млн унций в целом совпал с нашими ожиданиями, - отмечают аналитики Альфа-банка. - Наша оценка выручки в 2022 финансовом году составляет около $4,3 млрд. Из-за значительного роста затрат и на фоне снижения объемов продаж мы предполагаем, что показатель EBITDA в 2022 финансовом году составит около $2,6 млрд, а общие денежные затраты (TCC) - $529 за унцию, что по-прежнему означает один из самых низких уровней среди крупнейших производителей золота". В среднем опрошенные аналитики ожидают роста TCC "Полюса" в 2022 году на 30-33%.
Традиционно вместе с годовыми финансовыми результатами "Полюс" давал и ориентир по объему финальных дивидендов, исходя из дивполитики. Однако в этот раз, считают аналитики, компания, скорее всего, отложит решение.
"Полагаем, что для розничных инвесторов главным вопросом окажутся дивиденды, которые компания вряд ли объявит завтра. Мы прогнозируем, что совет директоров "Полюса" сообщит об итоговых дивидендах за 2022 год позже, в марте-апреле, в соответствии с принятой дивидендной политикой - в размере 30% от EBITDA, что означает дивиденд на акцию в 436 рублей (дивдоходность - 4,6%)", - считают аналитики ИБ "Синара".
"Перспективы дивидендов по-прежнему выглядят неопределенно, и мы не исключаем, что менеджмент отложит рекомендацию на более поздний срок", - согласны в БКС.
"Мы предполагаем, что свободный денежный поток "Полюса" в 2022 финансовом году будет положительным и составит $367 млн. Решение о распределении дивидендов остается чувствительным к внешним факторам, в то время как мы считаем финансовое положение компании стабильным, и оцениваем соотношение чистого долга к EBITDA ниже порогового значения 1x на конец года", - отмечает Альфа-банк.
Прогноз основных финпоказателей ПАО "Полюс" за II полугодие 2022 года, $ млн:
| Инвестбанк или компания | Выручка | EBITDA | Маржа EBITDA | Скорректированная чистая прибыль |
|---|---|---|---|---|
| Альфа-банк | 2 444 | 1 401 | 57% | 802* |
| БКС | 2 448 | 1 385 | 57% | 708 |
| Велес Капитал | 2 386 | 1 390 | 58% | н/д |
| Ренессанс Капитал | 2 364 | 1 393 | 59% | 915 |
| Сбербанк | 2 496 | 1 411 | 57% | 806 |
| Синара | 2 472 | 1 409 | 57% | 779* |
| II полугодие 2022, консенсус | 2 435 | 1 398 | 57% | 810 |
| II полугодие 2021, факт | 2 693 | 1 880 | 70% | 1 236 |
| Динамика | -10% | -26% | -12 п.п. | -34% |
| 2022, консенсус | 4 287 | 2 613 | 61% | 1 602 |
| 2021, факт | 4 966 | 3 518 | 71% | 2 287 |
| Динамика | -14% | -26% | -10 п.п. | -30% |
* нескорректированный показатель, не учитывался при расчете консенсуса
"Полюс" опубликует консолидированные финансовые результаты за II полугодие и весь 2022 год в среду, 15 марта.
"Полюс" - крупнейшая российская золотодобывающая компания. Разрабатывает рудные и россыпные месторождения в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Якутии. Крупнейшими акционерами являются Фонд поддержки исламских организаций (46,35%) и "Группа Акрополь" Ахмета Паланкоева (29,99%).
Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru
ое им
