(Bloomberg) -- Облигационный ETF, не имевший значительных потоков с момента своего запуска более трех лет назад, только что получил вливание почти в 2 миллиарда долларов.
Активы в ETF Schwab по 5-10-летним корпоративным облигациям (тикер SCHI) выросли до рекордных 2,33 миллиарда долларов в понедельник с примерно 356 миллионов долларов ранее. Фонд, продукт финансовой компании Charles Schwab Corp., отслеживает общую доходность индекса, следующего за доходностью среднесрочных корпоративных облигаций США.
Такой большой поток обычно является либо признаком благоприятной для налогообложения сделки, известной как "сердцебиение", - в этом случае отток средств можно ожидать в ближайшие дни, — либо результатом действий большого модельного портфеля. О таком изменении портфеля подозревали ранее в этом месяце, когда из ETF iShares ESG и MSCI USA (ESGU) BlackRock Inc. было выведено около 4 миллиардов долларов.
“Мы периодически пересматриваем и обновляем распределение активов и выбор ETF в рамках наших комплексных решений”, - сказал представитель подразделения Schwab по управлению активами в ответ на запрос о внезапном притоке средств.
В этом месяце деньги уходили из ETF, привязанных к краткосрочным облигациям. По данным Афанасиоса Псарофагиса из Bloomberg Intelligence, в марте отток средств из ETF, отслеживающих облигации сроком от одного до трех лет, составил 3 миллиарда долларов, в то время как у тех, кто отслеживает облигации сроком от трех до 10 лет, приток составил 5,6 миллиарда долларов.
“Люди немного больше поворачиваются на кривой, надеясь на разворот ФРС”, - сказал он.
Увеличение активов в шесть раз за одну ночь впечатляет в любом случае, особенно с учетом того, что приток наличности приходится на период нестабильности для империи Schwab. Нереализованные убытки фирмы Westlake, базирующейся в Техасе, в прошлом году выросли до более чем 29 миллиардов долларов, поскольку облигации с долгосрочным сроком погашения легли бременем на ее баланс. Высокие процентные ставки вынудили клиентов снимать наличные со счетов фирмы.
Согласно данным, собранным Bloomberg, на момент закрытия торгов во вторник доходность Schwab ETF в этом году составила примерно 3,2%, опередив многие аналогичные ETF, отслеживающие облигации инвестиционного уровня, где средняя доходность составила около 2,3%.
Более 90% активов фонда принадлежат компаниям промышленного и финансового секторов, включая такие имена, как Goldman Sachs Group Inc., PG&E Corp. и Wells Fargo & Co.
Компании с инвестиционными рейтингами нижнего уровня (BBB) составляют большую часть портфеля. Срок действия почти всех облигаций истекает в течение пяти-десяти лет. На прошлой неделе компании с кредитными рейтингами инвестиционного уровня устремились на рынок, поскольку спрэд между мусорными и высококачественными облигациями увеличился до пятимесячного максимума.
Тодд Сон, стратег по ETF в Strategas Securities, ожидает, что инвестор SCHI счел профиль риска промежуточных корпоративных облигаций привлекательным, особенно учитывая “очень запутанную ситуацию” на фондовом рынке.
“Маршрут ETF всегда проще и чище”, - сказал Сон. “Может быть трудно проанализировать корпоративные облигации - некоторые из них не торгуются, или вы можете в конечном итоге выбрать неправильные индивидуальные облигации. С ETF вы получаете широкую и прозрачную экспозицию. Просто это намного чище и доступнее для среднего инвестора”.
-- При содействии Сэма Поттера.
©2023 Bloomberg L.P.
